Evoluţia pieţei de fuziuni şi achiziţii (M&A) din România în 2024

Piaţa de fuziuni şi achiziţii (M&A) din România a înregistrat o activitate robustă în 2024, înregistrând 265 de tranzacţii cu o valoare estimată de 6,6 miliarde USD . Aceasta indică o creştere de 10% a numărului de tranzacţii faţă de valoarea estimată în 2023 (241 tranzacţii) şi o scădere de 5,9% a valorii estimate (7,1 miliarde USD în 2023). Valoarea tranzacţiilor dezvăluite a crescut cu 40,7% (2,9 miliarde USD în 2024, faţă de 2,1 miliarde USD în 2023), excluzând mega-tranzacţiile de anul trecut, şi anume achiziţiile Enel România (1,3 miliarde USD) şi Profi Rom Food (1,4 miliarde USD). Nu a fost dezvăluită valoarea tranzacţiei pentru aproape trei sferturi (74,7%) din toate tranzacţiile anunţate în 2024 (198 tranzacţii), depăşind cu mult media istorică de aproximativ 65% din 2018 - acesta este unul dintre cele mai scăzute niveluri de transparenţă văzute pe pieţele din CEE.

Deşi nu a atins nivelul anticipat, din cauza unui început mai lent al anului, piaţa globală de M&A şi-a revenit în 2024, înregistrând o creştere de 12% de la an la an a valorii tranzacţiilor, în timp ce valoarea tranzacţiilor la nivel european a crescut cu 13%. Deţinătorii de tranzacţii au trebuit să echilibreze aspectele negative ale unei recuperări mai lente decât se aştepta a economiei globale, pe fondul tensiunilor geopolitice continue şi a constrângerilor de reglementare, aspectele pozitive fiind o reducere a incertitudinii macroeconomice, o scădere a inflaţiei, un regim de rate ale dobânzii mai scăzute şi o reducere a diferenţelor de evaluare în 2024. România a continuat să fie un performer de top în 2024, cu o creştere de 10% a volumelor de tranzacţii, comparativ cu 5% în Europa. Cu o încredere reînnoită şi un apetit de tranzacţionare în creştere, se aşteaptă ca activitatea să accelereze în 2025.

Investitorii strategici şi-au menţinut dominaţia pe piaţa locală de M&A în 2024, reprezentând 91,3% din volumul tranzacţiilor şi marcând cea mai mare cotă de piaţă din ultimii şase ani. Tranzacţiile interne au scăzut marginal la 113, de la 120 în 2023, în timp ce tranzacţiile externe au crescut cu 26,9% de la an la an, la 132, evidenţiind România ca o destinaţie de top pentru M&A în regiunea Europei Centrale şi de Est. În ciuda cotei mai mici din activitatea totală, tranzacţiile externe au crescut cu 54,5%, la 17 tranzacţii, cel mai mare număr din 2018, demonstrând rezilienţa investitorilor români în tranzacţiile transfrontaliere.

"În 2024, România şi-a menţinut traiectoria de crestere în activitatea de fuziuni şi achiziţii (M&A), susţinută de un interes puternic al investitorilor şi un mediu activ de tranzacţionare. Nivelurile de M&A inbound au crescut semnificativ, reprezentând jumătate din volumele totale în 2024, evidenţiind recuperarea treptată a pieţei globale de M&A. Deşi volatilitatea pe termen scurt poate afecta apetitul pentru tranzacţii, piaţa românească continuă să fie susţinută de fundamente atractive pentru investitori, care vor stimula activitatea de M&A pe termen lung", a declarat Iulia Bratu, Partner, Head of Lead Advisory, EY România.

Cele mai active sectoare după volumul tranzacţiilor au fost Imobiliare, ospitalitate şi construcţii (18,5% din numărul de tranzacţii), urmat de Energie şi utilităţi (16,6%), Producţie avansată şi mobilitate (15,5%), Tehnologie, media şi telecomunicaţii (15,1%) şi produse de consum şi retail (14,7%).

Imobiliare, ospitalitate şi construcţii, un sector tradiţional de top în M&A, a înregistrat o creştere de 19,5% în 2024, cu volumul tranzacţiilor crescând la 49. În conformitate cu modelele globale, sectorul energie şi utilităţi a înregistrat o creştere de 51,7% de la an la an, alimentată de o dublare a volumului tranzacţiilor la 38 de tranzacţii (faţă de 19 în 2023) în sub-sectorul energiei regenerabile. Această creştere evidenţiază emergenţa României ca o destinaţie principală pentru investiţiile în energie regenerabilă, susţinută de resursele naturale bogate şi alinierea cu angajamentele de politică ale UE. Producţia avansată şi mobilitatea şi-au menţinut poziţia pe locul trei, cu 41 de tranzacţii, sub-sectorul logisticii înregistrând o creştere de 20% a volumelor de tranzacţii, ajungând la 12 tranzacţii. Tehnologia, media şi telecomunicaţiile au ocupat locul patru, menţinându-se la 40 de tranzacţii, alimentate de o creştere de 55,6% în sub-sectorul media. Susţinut de un consum privat rezilient, produsele de consum şi retail s-au clasat pe locul cinci, crescând cu un modest 5,4%, sub-sectorul băuturilor înregistrând o creştere impresionantă de 267% în 2024.

Cele mai mari tranzacţii ale anului

• Vânzarea unui portofoliu de energie regenerabilă de 629 MW de către Evryo Group (anterior CEZ România) către Public Power Corporation (PPC), principala companie de energie electrică din Grecia, pentru 768 milioane USD.

• Achiziţia operaţiunilor OTP Bank din România, cu sediul în Ungaria, de către Banca Transilvania, cea mai mare bancă din ţară, pentru o sumă de 375 milioane USD.

• Vânzarea unui proiect eolian onshore de 99 MW de către OX2, cu sediul în Suedia, pentru aproximativ 234 milioane USD către Nala Renewables, un joint venture între IFM Investors din Australia şi Trafigura, unul dintre cei mai mari furnizori de mărfuri din lume. Echipa multidisciplinară şi transfrontalieră a EY a sprijinit OX2 în prima sa tranzacţie în România, oferind consultanţă completă de vânzare M&A.

În 2024, dimensiunea medie a tranzacţiilor a revenit la nivelurile din 2021, la 42 milioane USD, reflectând fundamente solide ale pieţei. În final, cei mai activi investitori după ţara de origine au provenit din Statele Unite (13,6% din tranzacţiile de intrare), urmaţi de Polonia (8,3%, pentru prima dată pe locul doi) şi Franţa, Austria şi Germania (7,6% fiecare).