Concorde recomandă "Cumpărare" pentru acţiunile Digi

Concorde Securities recomandă "Cumpărare" pentru acţiunile Digi Communications (DIGI), cu un preţ ţintă de 61 de lei pentru următoarele douăsprezece luni, conform unui raport întocmit în data de 28 ianuarie, dar care a fost publicat ieri pe portalul BVB Research Hub.

Este un preţ cu 42% mai mare decât cel de închidere de ieri, de 42,9 lei, şi cu 56% peste ţinta anterioară dată de casa de brokeraj ungară, de 39 de lei, la începutul lunii decembrie a anului trecut, când Concorde avea o poziţie "Neutră" faţă de acţiunile Digi.

În raportul publicat ieri, cu deviza "Prea ieftin pentru a fi ignorat!", Concorde scrie: "Ridicăm Ţinta de Preţ la 60 de lei pe acţiune şi schimbăm recomandarea la «Cumpără» de la «Neutru» în condiţiile în care încasările uriaşe scad semnificativ nivelul datoriei Digi".

După 22 de ani de prezenţă în Ungaria, Digi a cedat operaţiunile din această ţară pentru un preţ extraordinar de 625 milioane de euro, puţin sub evaluarea Digi Communications dinainte de anunţul tranzacţiei, de 700 milioane de euro. După tranzacţie, multiplul EV/EBITDA al Digi Communications scade la 3,2X, devenind una dintre cele mai ieftine companii de telecomunicaţii din Uniunea Europeană, se arată în raport.

"Deşi vedem o probabilitate redusă pentru o distribuţie mare de numerar şi mai degrabă ne aşteptăm ca Digi să-şi reducă nivelul datoriilor şi să îşi finanţeze strategia de creştere, ţinând cont de veniturile pe care le va încasa, compania devine prea ieftină pentru a fi ignorată. De asemenea, Digi a distribuit dividende de 15 milioane de euro doar anul trecut (randament de 1,7%), astfel încât până şi o parte minusculă din suma de 625 milioane de euro ar putea creşte dividendele în mod semnificativ", spun cei de la Concorde.

În opinia echipei case de brokeraj, lansarea unui program de răscumpărare ar fi soluţia care ar aduce cea mai mare valoare pentru acţiunile DIGI. "De exemplu, capitalizarea free-float-ului DIGI este de circa 250 milioane de euro, faţă de încasările din tranzacţie, de 625 milioane de euro. Ar putea cumpăra chiar întregul free-float, dar managementul şi-a exprimat intenţia de a-şi continua strategia de creştere cu ajutorul banilor încasaţi", se mai menţionează în raport.

Conform celor de la Concorde, aşteptările sunt ca managementul să actualizeze strategia Grupului în primul semestru din 2022, cu prezentarea planurilor legate de expansiunea din Portugalia. "Se poate ca o sumă mare din încasări să se îndrepte către Portugalia, pentru utilizarea licenţelor de spectru mobil achiziţionate recent", se spune în analiză.

Concorde a iniţiat acoperirea Digi în data de 9 aprilie anul trecut, cu o recomandare de "Acumulare" şi un preţ ţintă pentru următoarele douăsprezece luni de 39 de lei, cu 11% peste cel din piaţă din acel moment, de circa 35 de lei. În rapoartele din 17 mai şi 13 august Concorde şi-a menţinut recomandarea, cu acelaşi preţ ţintă, pentru ca în 12 noiembrie, când cotaţia acţiunii atinsese deja ţinta de 39 de lei, societatea să îşi schimbe poziţia la "Neutru".

"Cumpărare" înseamnă că aşteptările sunt ca rentabilitatea totală a unei acţiuni să fie peste 20% în următoarele douăsprezece luni, "Acumulare" echivalează cu aşteptări în intervalul 10% - 20%, iar la "Neutru" aşteptările sunt pentru oscilaţii ale randamentului total situate între - 10% şi +10%.

Raportul celor de la Concorde se găseşte în ataşament.