Goldman Sachs: Căderea pieţei cauzată de Deep Seek nu semnalează începutul unui declin masiv

Căderea pieţei acţiunilor din Statele Unite de la începutul acestei săptămâni i-a speriat pe investitori, dar evenimentul nu anticipează o scădere şi mai amplă, conform analiştilor Goldman Sachs, scriu Business Insider şi Market Watch.

Acţiunile americane se află de câţiva ani într-o piaţă de creştere (engl. bull market), unul dintre principalii catalizatori ai mişcării ascendente fiind aşteptările privind plus-valoarea pe care o pot aduce aplicaţiile de inteligenţă artificială pentru companii. Însă lansarea aplicaţiei de AI a startup-ului chinez DeepSeek, ale cărei performanţe sunt comparabile cu cele ale aplicaţiilor marilor companii americane, dar despre care se spune că a necesitat costuri mult mai reduse, a pus la îndoială una dintre principalele teze ale pieţei bull.

"În opinia noastră, aceasta este o corecţie şi nu începutul unei pieţe de scădere (n.r. bear market) de durată", au scris într-un raport analiştii conduşi de Peter Oppenheimer, conform Business Insider.

Echipa Goldman susţine că pieţele bear apar în perioadele de scădere a profiturilor companiilor, din cauza temerilor de recesiune economică. Evenimentul DeepSeek a avut impact asupra peisajului AI, dar nu perturbă cu nimic contextul macroeconomic robust. Analiştii estimează o probabilitate de 15% ca Statele Unite să se confrunte cu o recesiune în următoarele douăsprezece luni şi mizează pe o reducere uşoară a ratelor dobânzilor, în condiţiile în care inflaţia continuă să scadă.

În loc să semnaleze începutul unei pieţe bear, vânzările de la începutul săptămânii au arătat că evaluările acţiunilor companiilor tehnologice de top din Statele Unite urcaseră la niveluri care îi făceau pe investitori foarte sensibili la dezamăgiri. Ponderea mare a sectorului tehnologic în S&P 500 - unde primele şapte companii reprezintă circa o treime din indice - nu a făcut decât să contribuie la problemă, scrie Business Insider.

Totuşi, în opinia Goldman, aceste aspecte sunt secundare în faţa unor fundamente foarte solide, şi nu reprezintă rezultatul unor speculaţii masive. "Influenţa tot mai mare a tehnologiei asupra randamentelor pieţei reflectă dinamica mult mai bună a profiturilor companiilor din tehnologie faţă de alte industrii", se arată în notă, conform Business Insider.

Analiştii băncii recunosc că acţiunile din Statele Unite par deosebit de scumpe în acest moment, atât în raport cu istoria, cât şi faţă de alte corporaţii internaţionale comparabile, dar evaluările ridicate sunt justificate de aşteptările privind creşterea puternică a profiturilor din Big Tech.

"Dominanţa pieţei de acţiuni din Statele Unite, a sectorului tehnologic şi a companiilor de top nu reprezintă o bulă de exuberanţă iraţională, ci mai degrabă o reflecţie a unor fundamente superioare", a precizat echipa Goldman, potrivit Market Watch.

Nu toate vocile de pe Wall Street cred că momentul DeepSeek reprezintă doar un episod corectiv pentru piaţă. Nassim Taleb, autorul cărţii Lebăda Neagră, este de părere că declinul de la începutul acestei săptămâni al acţiunilor Nvidia, care s-au depreciat cu 17% într-o singură zi, este un semnal de avertizare pentru investitorii care au urmărit orbeşte creşterea acţiunilor din sectorul inteligenţei artificiale, scrie Bloomberg.

"Acesta este doar începutul. Începutul unei ajustări la realitate a oamenilor. Pentru că acum conştientizează că nu mai este vorba de ceva care nu poate da greş. A apărut prima crăpătură", a afirmat Nassim Taleb pentru Bloomberg News.

Vânzarea masivă de acţiuni Nvidia a fost declanşată de teama că gigantul american ar putea să nu mai domine sectorul AI, după ce DeepSeek a venit practic cu o abordare nouă pentru dezvoltarea tehnologiei - un fapt interpretat de investitori ca o ameninţare la adresa cererii de cipuri produse de Nvidia.

În opinia lui Taleb, scăderea recentă a acţiunilor companiei este modestă comparativ cu riscurile semnificative din industrie, scrie Bloomberg.

După căderea de luni, piaţa americană schiţează acum o mişcare de revenire, ceea ce arată că investitorii consideră în continuare atractiv sectorul tehnologic din Statele Unite, care ar putea chiar beneficia de modelul AI al DeepSeek, potrivit Business Insider.