ÎN URMA RĂSCUMPĂRĂRILOR EFECTUATE DE FP ASF a încasat comisioane de 18 ori mai mari decât brokerii

Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) a realizat venituri din comisioane de la Fondul Proprietatea (FP) de peste 18 ori mai mari decât au obţinut intermediarii achiziţiilor de titluri proprii ale FP, în urma derulării celui de-al nouălea program de buyback întreprins de Fond în perioada 14 noiembrie 2017 - 31 decembrie 2018, reiese dintr-un document publicat recent de către emitent.

În cadrul operaţiunii de piaţă, FP şi-a răscumpărat aproximativ 1,487 miliarde de acţiuni proprii, pentru care a plătit un cost total de achiziţie, la preţ de tranzacţionare, de circa 1,386 miliarde de lei, fără a include totalul costurilor directe aferente tranzacţionării, care cuprind comisioanele destinate intermediarilor, instituţiilor publice şi private ale pieţei.

Practic, din cele 27,778 milioa­ne de lei, ce reprezintă costurile directe aferente tranzacţionării în cadrul programului de buyback, 40,8% din total, respectiv 11,34 milioane de lei, reprezintă comisioanele care au intrat în conturile ASF de pe urma achiziţiilor realizate de emitent la Bucureşti, de peste 18 ori mai mult decât suma de 0,616 milioane de lei (doar 2,2% din totalul cheltuielilor FP cu tranzacţionarea) plătită, sub formă de comisioane aferente tranzacţionării, către Wood & Company şi Jefferies International, in­termediarii operaţiunii de piaţă.

Alte 13,755 milioane de lei (49,5% din cele 27,778 milioane de lei) reprezintă comisioane de distribuţie datorate administratorului unic Franklin Templeton, o sumă de peste 22 de ori mai mare decât suma de 0,616 milioane de lei ce reprezintă comisioanele percepute de brokeri, în timp ce 0,596 milioane de lei reprezintă "alte costuri cu servicii profesionale", iar 0,068 milioane de lei sunt comisioanele încasate de Depozitarul Central.

În suma de 11,34 milioane de lei, ce reprezintă încasările ASF din comisioane, este inclus şi un comision de 1% din întreaga valoare a celei de-a cincea oferte publice de răscumpărare a Fondului, care a fost finalizată în data de 26 februarie 2018 şi în urma căreia FP a achiziţionat un număr de aproximativ 652,82 milioane de acţiuni proprii pentru o sumă totală de 610,38 milioane de lei.

Din această valoare, comisionul de 1% virat către ASF reprezintă 6,103 milioane de lei, puţin peste jumătate din cele 11,34 milioane de lei încasate de reglementator de la Fondul Proprietatea drept comisioane.

Sumele plătite de FP către operatorii pieţelor unde se tranzacţionează titlurile emitentului, respectiv Bursa de Valori Bucureşti (BVB) şi Bursa de la Londra (LSE), sunt de asemenea cu mult peste cele plătite de FP pentru serviciile de brokeraj, deşi nu la fel de exorbitante ca cele destinate ASF, ajungând la o sumă de puţin peste 1,4 milioane de lei.

Totodată, în cadrul celui de-al optulea program de buyback al FP, când au fost răscumpărate doar circa 141,86 milioane de acţiuni şi GDR-uri proprii, în perioada 30 mai 2017 - 10 noiembrie 2017, suma din comisioane care a mers către ASF de la Fondul Proprietatea a fost de 0,053 milioane de lei, echivalentul unui procent de 3% din totalul costurilor aferente tranzacţionării, care au însumat 1,764 milioane de lei.

Şi în cazul acestui program derulat de FP, fără comisionul de 1% amintit anterior, încasările ASF au fost tot mai mari decât veniturile intermediarilor, care au fost în sumă de doar 0,024 milioane de lei.

De altfel, brokerii au avut venituri mai mici din comisioane de pe urma acestor achiziţii şi în comparaţie cu veniturile încasate de operatorul de piaţă, care a primit de la FP drept comisioane, pe durata derulării celui de-al optulea program de răscumpărare, 0,034 milioane de lei.

Mai trebuie notat şi faptul că, în general, în cazul tranzacţiilor care depăşesc un anumit prag valoric, atât brokerii, cât şi Bursa de Valori Bucureşti practică o reducere progresivă a comisionului de intermediere, iar având în vedere că emitentul în cauză realizează răscumpărări semnificative în mod constant, sumele plătite celor doi intermediari şi operatorului de piaţă s-au diminuat şi ca urmare a acestei practici.

La sfârşitul lunii noiembrie Ovidiu Wlassopol, membru neexecutiv al ASF, a anunţat că reglementatorul pieţei ar urma să reducă la 0,02% comisionul pe tranzacţii de la 0,06% cât este în prezent, ulterior înfiinţării unei Contrapărţi Centrale (CCP) locale, în scopul creşterii lichidităţii.