Investitori, pregătiţi banii!

De multe ori am fost acuzat pe nedrept că îndemn cititorii să investească într-una sau alta din acţiunile din piaţă. Conştiinţa mea este curată că niciodată nu am făcut aşa ceva. De data asta vreau să fac ce nu am mai făcut. Să atrag atenţia asupra unei posibile oportunităţi. Ca şi anul trecut, Banca Transilvania face o majorare de capital cu plată. Se vor pune în vînzare 133.500.000 acţiuni al căror preţ total este de 534 miliarde lei. Deşi piaţa de capital este acum ceva mai subţire decît în urmă cu două - trei luni, suma nu este cine ştie ce mare. Numai că emisiunea nu este adresată întregii pieţe, ci numai acelora care vor fi înregistraţi la data de 29 aprilie, sau cu alte cuvinte vor cumpăra acţiuni TLV cel mai tîrziu la data de 26 aprilie, în cazul în care nu deţin acţiunile mai dinainte. Astfel, cercul posibililor investitori se îngustează. Desigur că pentru unii acţionari ai TLV subscrierea acţiunilor la care au dreptul nu este o problemă. Sau dacă vreţi, problema este că nu au dreptul să cumpere mai multe acţiuni ieftine. Ca să dau exemple, este suficient să amintesc faptul că 15% din acţiuni vor fi subscrise de către BERD, SIF 1 şi SIF 5 subscriu cîte 5%, SIF nu este departe şi mai sînt şi alţii de acest fel. Printre acţionari se regăsesc şi unii pentru care plata acţiunilor noi, chiar dacă ele sînt super ieftine, este o problemă. Aşa cum s-a întîmplat în 2000 şi 2004, cel puţin o parte dintre acţionari, pentru a putea subscrie (căci a nu cumpăra acţiunile ieftine la care au dreptul ar fi o mare eroare) vor fi nevoiţi să vîndă în perioada de subscriere efectivă a acţiunilor noi, din stocul exis-tent de acţiuni. Socoteala este foarte simplă. Dacă nu ai bani să beneficiezi deplin de preţul emisiunii, este preferabil să vinzi nişte acţiuni, chiar mai ieftin decît merită, dar oricum mai mult decît preţul la care poţi subscrie (4.000 lei pe acţiune). De această oportunitate vor profita acţionarii care nu au dreptul să subscrie. În perioada critică vor oferi preţuri din ce în ce mai mici şi vor putea cumpăra foarte ieftin. Tactica lor este facilitată de faptul că mulţi acţionari TLV au cumpărat acţiuni ieftine, comparativ cu preţul actual de circa 13.500 - 14.000 lei. La o adică, oricine nu are bani se va mulţumi să vîndă acţiuni cu 8.000 lei, dau chiar mai puţin, pentru a aduna banii necesari să cumpere alte acţiuni cu 4.000 lei. Din această afacere iese aparent oricum în cîştig. De această împrejurare vor putea profita evident cei cu bani disponibili. Căci preţul jos, mai jos decît merită acţiunea, va fi posibil numai în perioada de subscriere. Aşa că, fiţi pregătiţi cu banii la chimir. Sfatul se adresează în principal investitorilor speculatori pe termen scurt. Căci reîntoarcerea la preţul normal (dacă mi se permite de către specialişti a unui asemenea termen fără să li se strepezească dinţii) ar putea însemna un ecart între 15% şi 25% pe termen foarte scurt. Pentru cine poate, ar fi păcat să nu profite.