Piaţa OTC pune pe jar Bursa de Valori Bucureşti

Posibilitatea ca o parte dintre tranzacţiile de la Bursa de Valori Bucureşti să se mute pe piaţa over-the-counter (OTC), după ce Consiliul de Administraţie al Depozitarului Central a decis, luni, să deconteze schimburile din afara ecranului pieţei, a pus pe jar conducerea BVB, care se teme că va pierde comisioanele aplicate transferurilor pe piaţa reglementată. Deblocarea tranzacţiilor OTC a survenit după aproape un an în care proiectul unei pieţe "over-the-counter" a fost păstrat în sertarele Depozitarului Central.

Octavian Molnar, director general adjunct al casei de brokeraj "IFB Finwest" şi membru în Consiliul de Administraţie al Bursei susţine că decizia Depozitarului Central lezează interesele celui mai mare acţionar al său, respectiv Bursa de Valori Bucureşti.

"Din punctul de vedere al Bursei, aprobarea tranzacţiilor OTC este o lovitură pe care Depozitarul nu trebuia să o dea BVB, mai ales acum când nu prea sunt tranzacţii pe piaţa reglementată. Bursa riscă să piardă din comisioanele aplicate tranzacţiilor. Se ştie că Bursa are nevoie acum de aceste comisioane", a declarat, pentru ziarul BURSA, Octavian Molnar.

Brokerul de la IFB Finwest consideră că momentul ales pentru ca Depozitarul să dea undă verde transferurilor pe OTC este unul nepotrivit şi se întreabă retoric de ce oare piaţa OTC nu a devenit funcţională în 2007, când Bursa atingea maxime în şir.

"De ce conducerea Depozitarului nu a aprobat decontarea schimburilor pe OTC în 2007? Acum nu este momentul potrivit pentru aşa ceva. Problema este că reprezentanţii Bursei în Consiliul de Administraţie al Depozitarului ar fi trebuit să reprezinte interesele acţionarului majoritar, nu pe ale unuia sau ale altuia. S-au ghidat după sintagma < După noi, potopul >", a precizat Molnar, făcând referire la faptul că cinci dintre cei nouă administratori ai Depozitarului Central îşi vor încheia mandatul în mai puţin de o lună.

De fapt, deşi ar putea să piardă, pe de o parte, din comisioanele aplicate tranzacţiilor pe piaţa reglementată, Bursa ar putea să câştige, pe de altă parte, din comisioanele pe care Depozitarul Central le va percepe pentru decontarea tranzacţiilor OTC, mult peste cele aplicate tranzacţiilor la BVB. Astfel, dacă pentru compensarea şi decontarea tranzacţiilor cu acţiuni la BVB, Depozitarul Central percepe un comision de 0,0085% din valoarea transferurilor, pentru decontarea schimburilor pe OTC, comisionul cerut este de 1,5%.

Făcând calculele, partizanii OTC-ului susţin că BVB nu va pierde financiar, în schimb casele de brokeraj vor câştiga în libertatea de mişcare, îndeplinind, totodată, şi directivele europene.

Ei spun că pot exista investitori care să dorească transferuri "dedicate" către persoane pe care le cunosc, operaţiuni care nu ar putea avea loc fără riscuri, dacă acţiunile ar fi afişate în piaţă.

Totodată, casele de brokeraj calificate drept "dealeri", vor putea cumpăra şi vinde în nume propriu, în afara pieţei BVB, urmând să-şi raporteze tranzacţiile şi să le compenseze la Depozitar.