Sentix: Construită pe picioare de lut, redresarea economică începe să se clatine

Încrederea investitorilor privind activitatea economică din zona euro a înregistrat o scădere neaşteptată în luna mai 2023, pe fondul scăderii indicelui aşteptărilor până la cel mai redus nivel din decembrie 2022, conform ultimului raport de la Sentix GmbH (vezi graficul).

Indicele agregat a scăzut cu 4,4 puncte faţă de luna precedentă, până la -13,1 puncte, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a scăzut cu 6 puncte, până la -19 puncte, iar indicele condiţiilor curente a scăzut cu 2,7 puncte, până la -7 puncte.

Pe fondul aşteptărilor negative la nivel global, Zona euro, Germania şi Statele Unite au fost menţinute în categoria "declin". Economiile din Europa de Est au fost menţinute în categoria "recesiune", iar economiile din Asia, exclusiv Japonia, au fost menţinute în categoria "redresare".

Raportul de la Sentix susţine că asistăm la "un sfîrşit abrupt al redresării", în condiţiile în care "economia zonei euro a fost cuprinsă de astenia de primăvară". Unul dintre principalele motive îl reprezintă incertitudinea ridicată referitoare la deficitul de energie, care a devenit "o problemă perenă" şi face foarte dificilă orice încercare de planificare la nivelul companiilor.

"Marile reţele de retail se plâng de scăderea semnificativă a vânzărilor, iar populaţia este îngrijorată că va fi obligată să investească în noile sisteme de încălzire", subliniază analiştii de la Sentix, care mai apreciază că "redresarea economică, deja construită pe picioare de lut, începe să se clatine".

La nivelul celei mai mari economii a zonei euro, Germania, indicele agregat al încrederii a înregistrat o scădere de 7,6 puncte în luna mai 2023, până la -14,5 puncte. Indicele situaţiei curente a scăzut cu 6,7 puncte, până la -9 puncte, iar indicele aşteptărilor pentru următoarele şase luni a scăzut cu 8,3 puncte, până la -19,8 puncte.

"Efectele negative ale inflaţiei ridicate şi a reducerii puterii de cumpărare devin tot mai vizibile în Germania", se arată în raport, în condiţiile în care "măsurile politice au eşuat până acum să ofere o mai mare certitudine necesară planificării activităţii la nivelul companiilor şi gospodăriilor", iar "dependenţa de importurile de energie a crescut odată cu închiderea ultimelor reactoare nucleare".

Concluzia analiştilor de la Sentix este că "nu a mai rămas mare lucru din laborioasa redresare economică".

Despre economia Statelor Unite raportul de la Sentix spune că "începe să se supună tot mai mult legii gravitaţiei", în condiţiile în care indicele agregat al încrederii a scăzut cu 4,2 puncte, până la -6,5 puncte, pe fondul unei scăderi a indicelui situaţiei curente cu 3,2 puncte, până la 5,3 puncte, şi a unei scăderi cu 5 puncte a indicelui aşteptărilor, până la -17,5 puncte.

Unul dintre factori a fost "şocul generat de falimentul unor mari bănci regionale", care a determinat intervenţia Federal Reserve pe piaţa financiară, ameninţată de o criză de lichiditate, la un nivel mai ridicat decât cel din perioada crizei financiare din 2008.

Indicele agregat al încrederii pentru Asia, exclusiv Japonia, a scăzut în luna mai 2023 cu 2,8 puncte, până la 8,3 puncte, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a scăzut până la 3,3 puncte, de la 7,5 puncte, iar indicele situaţiei curente a scăzut până la 13,5 puncte, de la 14,8 puncte.

În Japonia indicele agregat a scăzut cu 1,4 puncte, până la -2,1 puncte, pe fondul unei scăderi a indicelui situaţiei curente cu 0,5 puncte, până la 3 puncte, şi a unei scăderi de 2,2 puncte a indicelui aşteptărilor, până la -7 puncte.

Europa de Est a fost menţinută în categoria "recesiune" pe fondul scăderii indicelui agregat cu 1,6 puncte, până la -21,4 puncte. Indicele situaţiei curente a crescut până la -24,8 puncte, de la -25,8 puncte, iar indicele aşteptărilor a scăzut cu 4,2 puncte, până la -18 puncte.

Indicele agregat al încrederii pentru economia Elveţiei a scăzut până la -4,6 puncte, de la -1,2 puncte în luna precedentă, în condiţiile scăderii indicelui situaţiei curente până la 14,5 puncte, de la 17,3 puncte, şi a scăderii indicelui aşteptărilor cu 4 puncte, până la -22 de puncte, cel mai redus nivel din noiembrie 2022.

Pentru economia Austriei, indicele agregat a scăzut cu 2,2 puncte, până la -5,3 puncte. Indicele aşteptărilor a scăzut până la -15,3 puncte, de la -12,8 puncte, în timp ce indicele situaţiei curente a scăzut cu 1,7 puncte, până la 5,3 puncte.

America Latină a rămas în categoria "declin", pe fondul scăderii indicelui agregat al încrederii cu 1,5 puncte, până la -13 puncte, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a scăzut până la -11,8 puncte, de la -9,3 puncte, iar indicele situaţiei curente a scăzut cu 0,5 puncte, până la -14,3 puncte.

Pentru economia globală, indicele agregat al încrederii a scăzut la -3 puncte în luna mai 2023, de la zero în luna precedentă, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a scăzut cu 1,6 puncte, până la 2,1 puncte, iar indicele aşteptărilor a înregistrat o scădere de 4,4 puncte, până la -8 puncte.

Indicele încrederii de la Sentix pentru luna mai 2023 a fost construit pe baza unui sondaj la care au participat 1.276 de investitori, dintre care 251 au fost investitori instituţionali.