AISIF cere ca ASF să nu permită conducerii SIF1 să se premieze

Alarmată că persoanele din conducerea SIF Banat-Crişana, în frunte cu preşedintele Bogdan Drăgoi, sunt pe cale să îşi acorde o nouă premiere, Asociaţia Investitorilor la SIF-uri (AISIF) a cerut Autorităţii de Supraveghere Financiară (ASF) să nu permită conducerii SIF1 ca, din cele 8,79 milioane de acţiuni răscumpărate în operaţiunea de piaţă încheiată recent, să îşi aloce gratuit 0,88 milioane de acţiuni, conform unui comunicat de ieri al AISIF.

Cererea investitorilor vine în condiţiile în care, ultimul program de răscumpărare derulat de SIF Banat-Crişana, ce a cuprins de fapt trei programe, a fost lansat pentru 30,88 milioane de acţiuni SIF1, din care 30 de milioane ar fi trebuit anulate, pentru reducerea capitalului social, iar 0,88 milioane de titluri erau destinate conducerii SIF1, conform unor hotărâri mai vechi ale acţionarilor societăţii de investiţii financiare.

În ofertă, SIF-ul a oferit un preţ pe acţiune de numai 2,7 lei, destul de apropiat de cel din piaţă din momentul lansării operaţiunii şi cu mult sub preţurile maxime aprobate de acţionari, astel încât s-a răscumpărat mai puţin de o treime din numărul total al acţiunilor celor trei programe.

În aceste condiţii, pentru că nu şi-a îndeplinit în totalitate mandatul privind răscumpărarea acţiunilor în vederea anulării, AISIF cere supraveghetorului pieţei să nu permită conducerii SIF Banat-Crişana să îşi aloce toate cele 0,88 milioane de acţiuni, ci să primească doar 0,25 milioane de acţiuni SIF1, cât i-ar reveni conform unei distribuţii pro-rata. De asemenea, Asociaţia cere conducerii SIF-ului să respecte şi să ducă la capăt mandatul dat de acţionari privind răscumpărarea celor 30 de milioane de acţiuni destinate anulării, prin oferirea unui preţ pe acţiune avantajos.

Dar, în documentul de ofertă publică de cumpărare al SIF Banat-Crişana nu se spune cum ar trebui să se împartă acţiunile între cele destinate anulării şi cele pentru conducere, astfel încât propunerea cu alocarea pro-rata este, probabil, soluţia oferită de AISIF.

În această situaţie, teoretic alocarea s-ar putea face după anumite criterii logice şi adecvate unei companii listată la bursă: în ordinea importanţei pentru societate; în ordine cronologică sau conform unei alocări pro-rata. Iar AISIF propune varianta cea mai avantajoastă pentru conducerea SIF1.

Societatea este proprietatea acţionarilor, ale căror drepturi trebuie respectate, astfel încât, conform primului criteriu, toate cele 8,79 milioane de acţiuni răscumpărate ar trebui anulate, iar conducerea va putea să îşi aloce 0,88 milioane de acţiuni după ce va termina de răscumpărat toate cele 30 de milioane de acţiuni destinate reducerii capitalului social.

În ordine cronologică, primul program din cele trei incluse în operaţiunea încheiată recent, a fost aprobat de acţionari în data de 27 aprilie 2020, şi implică răscumpărarea a 15 milioane de acţiuni, la un preţ maxim de 4,9665 lei, în scopul anulării pentru reducerea capitalului social. Evident, acestea trebuie răscumpărate primele şi, deocamdată, nu au fost răscumpărate decât 8,79 milioane de acţiuni, aşa că nu se pune problema premierii conducerii SIF Banat-Crişana.

Varianta pro-rata, promovată de AISIF, pleacă probabil de la premisa că, deoarece au fost executate în acelaşi timp, toate cele trei programe au importanţă egală, astfel încât li se alocă un număr proporţional de acţiuni. Practic, Asociaţia propune varianta cea mai avantajoasă pentru conducerea SIF Banat-Crişana, pentru o operaţiune încheiată cu un rezultat slab, dacă ne gândim că în cazul ofertei Evergent Investments, suprasubscrierea a fost de 14 ori. Dar acolo răscumpărările au fost făcute la un preţ atractiv, cu mult peste cel din piaţă.

Rămâne de văzut ce va face Autoritatea de Supraveghere Financiară, dar probabil nu va face nimic sau, precum altă dată, va îndemna investitorii să se adreseze justiţiei.