CONFERINŢA "CREAREA UNEI PIEŢE DE CAPITAL INTERNAŢIONALE ÎN ROMÂNIA" Mugur Isărescu: "Bursa să iasă de sub imperiul traderilor"

Bursa trebuie să se maturizeze, după 20 de ani de existenţă, şi să iasă de sub imperiul traderilor, a celor care văd doar posibilităţi de câştig pe termen scurt, devenind astfel o alternativă de finanţare la băncile comerciale, a declarat, ieri, guvernatorul BNR Mugur Isărescu.

Domnia sa susţine astfel necesitatea dezvoltării Bursei în momentul actual, în condiţiile în care băncile comerciale au reticenţe în relansarea creditării. "Finanţarea unor noi proiecte ar putea fi preluată de piaţa de capital. Este un proces relativ îndelungat, dar posibil", a adăugat guvernatorul.

Domnia sa susţine că, prin succesiunea de legi şi reglementări, piaţa de capital din România a suferit o suprareglementare. "Trebuie să nu cădem în capcana unui exces de dereglementare", a mai spus Mugur Isărescu.

Guvernatorul BNR crede că trebuie relansat parteneriatul între burse şi autorităţi, guvern, pieţe financiare şi a anunţat ieri că preferă o evoluţie rapidă a Bursei la acest moment decât o revoluţie a acesteia, o schimbare a lucrurilor "peste noapte", mai ales că 2014 este an electoral şi totul se poate politiza.

Mugur Isărescu spune că economisirea pare să fie descurajată de faptul că unii deponenţi consideră că nivelul dobânzilor este neatractiv.

"Aceştia ar putea fi investitori, dacă ar găsi în piaţa de capital din România nişte instrumente transparente, viabile, dacă ar avea încredere", a adăugat guvernatorul, care consideră că listările companiilor de stat reprezintă un element esenţial pentru dezvoltarea pieţei de capital, care a funcţionat pentru creşterea transparenţei şi a guvernanţei corporative a emitenţilor.

Guvernatorul a mai spus: "În calitate de gazdă, îmi permit să fac o sugestie. Aş sugera să evităm câteva capcane. Nu dă bine să încercăm orice tip de diferenţe între investitorii străini şi cei români. Trebuie să vorbim despre investitori în general".

• Victor Ponta: "Avem nevoie de dezvoltarea pieţei de capital"

Premierul a susţinut ieri că avem nevoie de dezvoltarea pieţei de capital, precizând "România are resursele naturale şi umane necesare, avem o poziţie strategică importantă şi, fără resurse de capital, acest angrenaj este incomplet. Doar din resurse bugetare sau prin bănci nu se poate ajunge la dezvoltarea economică de care România are nevoie".

Premierul Ponta a transmis ieri şi un mesaj legat inclusiv de piaţa asigurărilor, făcând trimitere la filmul american "Too big to fail", care prezintă cauzele crizei financiare şi spunând că, dacă se întâmplă să se greşească şi în România, să nu se ajungă în situaţia "Too big to save". El a arătat că România trebuie să profite de momentul de oportunitate existent, deoarece următorul moment nu ştie dacă şi când exact va veni, generat de interesul investitorilor străini pentru, dar că apreciază şi recomandarea guvernatorului Băncii Naţionale la moderaţie.

• Daniel Dăianu: "Sunt prea mulţi şmecheri în piaţă"

Avem o piaţă de capital primitivă, imatură, plină de şmecheri, consideră Daniel Dăianu, primvicepreşedintele ASF. Domnia sa apreciază totuşi că o piaţă imatură nu este un handicap, într-o perioadă de turbulenţe. Daniel Dăianu a spus: "Avem probleme de guvernanţă instituţională inclusiv la instituţiile pieţei, la Depozitarul Central, uneori la Bursă, la intermediari, la entităţi mari financiare private, unde regulile nu au fost respectate. Şi Autoritatea de Supraveghere Financiară are problemele ei. Avem o evaluare internă, ne dăm seama de slăbiciuni şi ne vom lupta cu ele".

Este nevoie acută de piaţa de capital pentru finanţare întrucât dezintermedierea bancară creează probleme, este de părere Daniel Dăianu, primvicepreşedintele ASF. Domnia sa consideră că dezvoltarea pieţei de capital nu trebuie să ignore protecţia investitorilor. "Lecţia crizei este că oamenii au pierdut bani pentru a salva instituţiile financiare", a adăugat Daniel Dăianu.

Primvicepreşedintele ASF a mai spus că Autoritatea va lua măsuri pentru ca taxele şi comisioanele aplicate pe piaţa de capital să devină "prietenoase", iar toate propunerile vizează reducerea taxelor, deşi în unele cazuri nu se va observa o scădere "semnificativă": "Am făcut o analiză la ASF, vom veni cu propuneri pentru a promova măsuri care să facă prietenoase taxele şi comisioanele".

Făcând referire la experienţa din ASF, Daniel Dăianu a precizat că o problemă poate fi conduita în afaceri: "Devine o problemă şi mai mare când conduita este certată cu regulile la jucătorii mari, care ar trebui să reprezinte exemple".

Primvicepreşedintele ASF susţine că transparenţa este esenţială: "Raportarea datelor este o problemă. Trebuie sancţionate fraudele. Bolile trebuie tratate şi detectate la timp. Autoritatea de Supraveghere poate detecta din timp problemele".

• Grzegorz Konieczny: "Să fii investitor instituţional în România - o experienţă dureroasă"

Să fii investitor instituţional străin în România este o experienţă dureroasă, a declarat managerul de fond la FP, Grzegorz Konieczny, adăugând: "Durerea începe când un investitor vrea să deschidă un cont, lucru care poate dura până la şase luni. Birocraţia este foarte mare, iar taxele sunt mai mari decât în alte pieţe. În plus, când acţionarii trebuie voteze în AGA, sunt necesare numeroase documente, apostilate, notarizate".

Potrivit acestuia, unii investitori instituţionali mari vor să renunţe să mai investească după câteva luni, deşi sunt deja la jumătatea procesului de deschidere a contului, întrucât sunt multe documente de completat.

Grzegorz Konieczny a mai spus: "Franklin Templeton, cu active în administrare de 800 de milioane de dolari, avea 3 oameni pentru exercitarea drepturilor de vot, până acum doi ani, dar pentru România, a trebuit să mai angajăm un om. Avem alte şapte fonduri care au investit în Romgaz, pe lângă Fondul Proprietatea, şi pentru fiecare vot în AGA trebuie să plătim 10.000 de dolari".

"Transmiterea votului pentru un singur fond este aproximativ 1.500 - 2.500 de euro. Pentru fiecare vot trebuie să plătim mai mult de 10.000 de euro (...) Barierele trebuiau deja depăşite, trebuie să recuperăm decalajul faţă de ceea ce se întamplă pe alte pieţe", a adăugat Konieczny.

• Ludwik Sobolewski: "Piaţa de capital se usucă, aproape că moare"

Sunt necesare măsuri care să ducă la crearea lichidităţii pe Bursă, având în vedere că piaţa de capital se usucă, aproape că moare, pentru că nu este un loc atractiv şi marii jucători din economie preferă să se finanţeze din afara pieţei, este de părere directorul general al BVB, Ludwik Sobolewski.

Domnia sa a a adus în discuţie nivelul comisioanelor prea mari aplicate pe volume masive şi tipuri de tranzacţii care ar trebui să fie executate, unde sunt costuri foarte mari: "Mai este un aspect asupra căruia am putea descoperi că sunt comisioane aplicate la trazancţii care nu generează valori semnificative, dar care sunt importante pentru susţinerea întregii pieţe, unde taxele noastre pot părea prohibitive. Aceasta ar fi o chestiune pe care am putea avea cooperare şi dialog cu ASF".

• Valentin Lazea: "Mai este mult până când piaţa de capital să devină un concurent la piaţa bancară"

Valentin Lazea, economistul şef al BNR, spune că, pentru început, grupul de lucru format din reprezentanţi BNR, ASF şi BVB îşi propune ca bursa locală să promoveze la statutul de piaţă emergentă de la cel de frontieră. "Nu ne gândim să ajungem la piaţă dezvoltată, nu ne gândim atât de departe\", a spus Lazea, adăugând: "Care ar fi interesul Băncii Naţionale? De ce ar dori să încurajeze un concurent al băncilor? Pentru simplul motiv că România, astăzi, joacă în liga a treia. Mai este mult până când piaţa de capital să devină un concurent la piaţa bancară. De ce este nevoie de aceste schimbări? Pentru că încercăm să atragem o altă calitate de investitori străini şi o altă cantitate de investitori români".

Economistul şef al BNR susţine că schimbarea reglementărilor este doar o parte din ceea ce trebuie făcut. "Cel mai mare pericol ar fi să înceapă un dialog al surzilor pentru că toată lumea aşteaptă ceva de la altcineva", a mai spus Valentin Lazea.

• Bogdan Juravle: "Brokerii fac afaceri tot mai mici"

Una dintre problemele pieţei de capital, care ar trebui soluţionată, este pe partea de decontare, unde ar trebui aplicate aceleaşi criterii ca pe pieţele din regiune, este de părere Bogdan Juravle, directorul general al celei mai mari case de brokeraj din România, Swiss Capital. Domnia sa a precizat: "În urmă cu trei ani ne plângeam că nu avem emitenţi, acum avem Fondul Proprietatea, am avut oferte publice ca Transelectrica, Transgaz, Romgaz, în schimb volumul la bursă este acelaşi. Brokerii fac afaceri tot mai mici, comisioanele sunt tot mai mici, deci piaţa de capital este complicată astăzi. Nu ştiu cum va fi după 2014, un an în care vom avea probabil încă cinci-şase emitenţi la bursă. Personal, cred că trebuie să lucrăm la sistemul de tranzacţionare (...) au mai fost încercări să se schimbe sistemul de tranzacţionare, dar tot timpul am făcut jumătăţi de măsură, am încercat să inventăm roata, am stat în şedinţe de dezvoltare a pieţei de capital ore întregi, dar nu s-a avansat deloc. Dau aici exemplu conturilor globale, care s-au implementat, dar nu funcţionează absolut deloc. Cred că trebuie să fim eficienţi în aplicarea standardelor şi să nu fim diferiţi deloc".

• Andrei Pogonaru: "Piaţa de energie şi cea de acţiuni să devină cât se poate de legate"

Mi-aş dori ca piaţa de energie şi cea de acţiuni să devină cât se poate de legate şi apropiate, în viitor, a spus ieri Andrei Pogonaru, membru în Consiliul de Supraveghere al Transelectrica.

Domnia sa a mai declarat: :"Toţi ne plângem de acelaşi lucru - pornim mereu de la prezumţia de vinovăţie, când vorbim de piaţa de capital. Totul este prezumat că este în neregulă, până la proba contrarie. Avem aceste bariere care sunt frustrant de simplu de eliminat. Odată ce scăpăm de ele, încep lucrurile cu adevărat interesante. Avem nevoie de instituţii noi, de Contrapartea Centrală".

Domnul Andrei Pogonaru a spus că emisiunea de obligaţiuni a Transelectrica a întâmpinat unele dificultăţi birocratice, dar este o tranzacţie care s-a derulat repede. "Aş vrea să văd acest nivel de înţelegere şi la alţi reglementatori, de exemplu din piaţa de energie".

• Narcisa Oprea: "Eforturile pentru încasarea dividendelor au fost de 10-18 ore"

Narcisa Oprea, membru în Consiliul de Administraţie al BVB şi partener la "Schoenherr" a adus în discuţie ieri unele probleme întâmpinate, ca mic investitor pe piaţa de capital. Domnia sa a spus: "Ca să îmi încasez dividendele cuvenite de la 5 societăţi, a trebuit să vizitez trei bănci diferite, am fost de două ori la serviciul poştal, o dată numai pentru a lua act de orarul de funcţionare. Eforturile pentru încasarea dividendelor au fost de 10-18 ore, uneori cu rezultate nule.

Sunt avocat şi, dacă aş fi facturat orele respective, valoarea ar fi fost mai mare decât cea a dividendelor. Are sens să investeşti în acţiuni la Bursa de Valori Bucureşti,în acest peisaj? Răspunsul este «nu»" .

Domnia sa speră ca în două-trei luni, amendamentele propuse pentru uşurarea acestor probleme să fie aprobate.

Mircea Ursache, vicepreşedintele ASF pentru piaţa de capital, a răspuns că aşteaptă propunerile pieţei şi le va analiza din punct de vedere al alinierii la legislaţia europeană, promiţând un răspuns rapid.

• Ana Bobircă, SIF5, vrea eliminarea pragului la SIF-uri

Unul dintre membrii Consiliului de Administraţie al SIF Oltenia (SIF5), Ana Bobircă, consideră că o altă chestiune care trebuie schimbată în piaţa de capital este eliminarea pragului la SIF-uri, de 5% din acţiuni.

"Este momentul ca pragul să nu mai fie un subiect controversat. Întrebarea este acum de ce mai există prag de deţinere", a afirmat ea.