Gospodăriile din SUA "profită" de amânarea plăţilor şi acumulează datorii record

Datoriile gospodăriilor din Statele Unite au crescut cu 87 de miliarde de dolari în T3 2020, până la un nou record, de 14,35 trilioane de dolari, după o scădere de 34 de miliarde în trimestrul precedent, conform ultimului raport de la Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) (vezi graficul 1).

Soldul creditului din T3 2020 a fost cu 1,68 trilioane de dolari mai mare decât vârful anterior, de 12,68 trilioane de dolari, înregistrat în T3 2008, şi cu 28,7% peste minimul post-criză din T2 2013. Soldul creditului acordat gospodăriilor din SUA, exclusiv creditul ipotecar, a înregistrat în T3 2020 o creştere de 2 miliarde de dolari, după o cădere trimestrială record, de 97 de miliarde, în T2 2020.

Creditul ipotecar şi-a accelerat creşterea anuală până la 4,5%, de la 3,9%, şi a ajuns la 9,86 trilioane de dolari, pe fondul unei creşteri cu 85 de miliarde faţă de trimestrul anterior.

După scăderea trimestrială record din T2 2020, de 76 de miliarde de dolari, creditul acordat pe carduri a înregistrat un nou declin trimestrial, de 10 miliarde de dolari, până la 807 miliarde. Faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, creditul acordat pe carduri a scăzut cu 8,4%, după un declin anual de 5,9% în trimestrul precedent.

Rata restanţelor de peste 90 de zile pentru aceste credite a scăzut doar cu un punct de bază faţă de perioada anterioară, până la 9,74%.

Creditul auto şi-a temperat creşterea anuală până la 3,4%, de la 3,5% în trimestrul anterior, pe fondul unei creşteri trimestriale de 1,3%, până la un sold de 1,36 trilioane de dolari.

Valoarea restanţelor de peste 90 de zile de la nivelul creditului auto au scăzut până la 65,6 miliarde de dolari, de la 67,6 miliarde, pe fondul unei scăderi a ratei restanţelor de peste 90 de zile cu 21 de puncte de bază, până la 4,82%%.

În condiţiile în care soldul creditelor de studii a crescut până la 1,55 trilioane de dolari, de la 1,54 trilioane, valoarea creditelor cu restanţe de peste 90 de zile a înregistrat o scădere semnificativă, de 6,6 miliarde de dolari, până la 100,5 miliarde, pe fondul unei scăderi a ratei restanţelor cu 47 de puncte de bază, până la 6,5%.

Aceasta nu reflectă, însă, adevărata dimensiune a dificultăţilor de rambursare a creditelor de studii, conform raportului de la FRBNY, unde se arată că "rata publicată a restanţelor subestimează adevărata rată a restanţelor, deoarece jumătate dintre creditele de studii se află în perioada de graţie sau beneficiază de amânarea plăţilor".

Astfel, "rata de neperformanţă a creditelor pentru studii este de circa două ori mai mare decât cea publicată", iar valoarea nominală a creditelor de studii cu restanţe de cel puţin 90 de zile ar putea depăşi 200 de miliarde de dolari.

Programele guvernamentale pentru susţinerea financiară a populaţiei în perioada pandemiei includ şi clauze privind amânarea plăţii datoriilor. În cazul creditelor de studii este prevăzută şi calcularea unei dobânzi zero pentru sold, iar perioada iniţială de aplicare ar fi trebuit să se încheie la sfârşitul T3 2020. Perioada de amânare a plăţilor pentru creditele de studii a fost extinsă ulterior până la sfârşitul anului curent.

Rata totală a restanţelor de peste 90 de zile scăzut în T3 2020 cu 18 puncte de bază, până la 2,43%, cel mai redus nivel din ultimii 13 ani, ceea ce corespunde unui sold al restanţelor de circa 349 de miliarde de dolari.

Măsurile luate de autorităţi, dar şi de bănci, pentru amânarea plăţilor în cazul celor mai importante categorii de credite acordate gospodăriilor au determinat apariţia unei situaţii neverosimile pe piaţă.

Aceasta este reflectată de scăderea puternică a ratelor de neperformanţă pentru prima categorie a întârzierilor de plată, cele care au depăşit 30 de zile (vezi graficul 2).

Cel mai puternic declin s-a înregistrat pentru rata restanţelor de cel puţin 30 de zile de la nivelul creditelor de studii, care a scăzut până la 4,5% din soldul total al categoriei, de la 9,4% înainte de declanşarea pandemiei şi de la 6,6% în trimestrul anterior.

Pentru creditele ipotecare declinul trimestrial a fost de 0,6 puncte procentuale, până la 2,5%, cel mai redus nivel de la începutul perioadei de publicare a datelor, respectiv T1 2003, iar pentru creditul acordat pe carduri şi cel auto rata restanţelor de cel puţin 30 de zile a scăzut cu 0,5 puncte procentuale faţă de trimestrul anterior, până la 5,7%, respectiv 5,8%.

Explicaţia fenomenului este simplă: creditele cu restanţe care au intrat în perioada de amânare a plăţilor beneficiază de un tratament extrem de favorabil, în condiţiile în care acestea sunt reclasificate drept "curente", iar scorul de credit al debitorului poate cunoaşte creşteri semnificative.

Raportul trimestrial de la Federal Reserve Bank of New York mai arată că s-au emis 132 de mii de notificări privind incapacitatea de plată a gospodăriilor în T3 2020, un nou minim istoric, după o scădere cu 4.000 de notificări faţă de trimestrul anterior.

Ultimele date de la Federal Reserve arată o creştere peste aşteptări a creditului de consum în septembrie 2020, de 16,2 miliarde de dolari, pe fondul unei creşteri de circa 4 miliarde a creditului revolving (credit acordat pe carduri şi linii de credit) şi a unui avans de 12,2 miliarde a creditului nonrevolving, în principal pentru studii şi auto.

În aceste condiţii, primele informaţii care să ofere o imagine relativ apropiată de adevărata situaţie financiară a gospodăriilor din Statele Unite vor apărea, probabil, doar către sfârşitul primei jumătăţi a anului viitor, pe fondul unor posibile noi extinderi ale perioadei de amânare a plăţilor, care vor avea, însă, efecte grave din punct de vedere sustenabilităţii datoriilor.