Pieţele puternice ale forţei de muncă semnalează o perioadă lungă cu dobânzi ridicate

Bancherii centrali prezenţi la simpozionul de la Jackson Hole au spus foarte clar că următorii paşi pe care îi vor face în lupta împotriva inflaţiei depind de date, analizând în special cifrele care vin de pe piaţa muncii. Primele date din SUA, publicate vineri, arată că economia americană continuă să adauge locuri de muncă, dar cu o creştere mai lentă a salariilor, ceea ce validează politica de dobânzi ridicate a Rezervei Federale. Totuşi, bătălia împotriva inflaţiei nu este încă câştigată, iar pieţele puternice ale forţei de muncă de pe ambele maluri ale Atlanticului le permit bancherilor centrali flexibilitatea de a menţine dobânzile la niveluri ridicate mai mult timp.

În Europa, piaţa muncii nu dă semne de slăbiciune. Ultimele date privind şomajul pentru luna iulie au fost de 5,9% pentru Uniunea Europeană şi de 6,4% pentru zona euro. Această piaţă a muncii puternică ar putea forţa Banca Centrală Europeană să menţină ratele dobânzilor la un nivel ridicat pentru mai mult timp. Până în prezent, estimările sunt pentru o pauză privind dobânzile în şedinţa din 14 septembrie.

Şomajul din România a scăzut la 5,5%, de la un nivel revizuit de 5,6% în urmă cu o lună. Ţările UE din Europa de Est înregistrează cifre chiar mai mici decât cele din România: Cehia are un şomaj de 3,5%, Ungaria de 4%, Slovenia de 4,7%, Polonia de 5%, Bulgaria şi Slovacia de 5,2%.

În SUA, numărul de noi locuri de muncă din sectorul non-agricol a crescut cu 187.000 în august, iar rata şomajului a urcat la 3,8%. Datele privind locurile de muncă continuă să ne arate că economia americană nu este nici măcar aproape de recesiune. Dar există câteva detalii care ar putea să creeze îngrijorări în acest raport. Angajările continuă să susţină o economie sănătoasă, însă se observă o creştere vizibilă a şomajului. O parte din acest lucru este o veste bună - oamenii se întorc în rândul forţei de muncă, ceea ce poate ridica temporar rata şomajului, dat fiind că doar cei care îşi caută de lucru sunt înregistraţi ca şomeri. Cu toate acestea, este notabil faptul că numărul de şomeri a înregistrat cel mai mare salt de la începutul anului 2020.

Totuşi, creşterile salariale din SUA par să încetinească din nou, ceea ce este o veste bună pentru Fed calmând îngrijorările legate de semnele de accelerare a inflaţiei. Creşterea salariilor cu 4,3% este încă mult prea mare pentru ţinta de inflaţie a Fed de 2% şi ar putea convinge Fed să menţină ratele ridicate pentru o vreme. Economia SUA a devenit o ghicitoare - datele privind inflaţia se încălzesc din nou, dar piaţa forţei de muncă pare a se răci.In aceste conditii, estimările pieţei sunt că Fed va face o pauză la următoarea sa şedinţă din 20 septembrie.

Când vine vorba de piaţa muncii, 75% dintre investitorii români se declară încrezători în ceea ce priveşte situaţia locurilor lor de muncă, arată cel mai recent sondaj eToro Retail Investor Beat. În ciuda faptului că au una dintre cele mai mari rate ale şomajului din Europa, care depăşeşte 11%, investitorii din Spania sunt mai încrezători (65%) decât cei din Italia (44%), deşi Italia se află la o rată a şomajului de 7,6%. Dar cei mai încrezători europeni sunt investitorii olandezi (84%), în condiţiile în care rata şomajului în Olanda este de 3,6%.