Reuters: Spectrul recesiunii revine în pieţe

Îngrijorările privind creşterea economiei globale au revenit în atenţia pieţelor financiare, pe fondul deteriorării datelor economice din Statele Unite şi al tensiunilor comerciale în creştere, care afectează încrederea consumatorilor şi activitatea companiilor, scrie Reuters.

Deşi recesiunea nu este scenariul de bază al economiştilor, având în vedere rezilienţa economiei SUA, datele neliniştesc investitorii, stare accentuată de noile tarife de 25% impuse de preşedintele american Donald Trump asupra importurilor provenite din Mexic şi Canada, conform sursei menţionate.

O schimbare a atmosferei pieţelor este evidentă la nivel global. Preţurile ţiţeiului sunt la cele mai scăzute niveluri din octombrie, acţiunile burselor de la New York până la Tokyo se retrag faţă de recordurile atinse în ultimii ani, iar randamentele obligaţiunilor guvernamentale pe doi ani din SUA sunt la cel mai redus nivel din octombrie anul trecut, întrucât investitorii în obligaţiuni prevăd şanse mai mari de reducere a dobânzilor pe termen scurt.

"Un singur lucru este esenţial pentru o economie şi anume încrederea, care a avut de suferit", a spus Francois Savary, directorul de investiţii al Genvil Wealth Management, referindu-se la deteriorarea sentimentului consumatorilor şi al mediului de afaceri din Statele Unite. În opinia sa, recesiunea nu este scenariul definitiv, dar reprezintă un motiv pentru care Genvil Wealth Management a decis să-şi reducă expunerea pe acţiunile din Statele Unite.

În ianuarie, încrederea consumatorilor din SUA a coborât la cel mai redus nivel din ultimii trei ani şi jumătate, vânzările cu amănuntul au scăzut cel mai mult din ultimii aproape doi ani, iar datele privind activitatea sectorului manufacturier din SUA, publicate luni, au arătat scăderi semnificative ale comenzilor noi şi ale ocupării forţei de muncă, potrivit Reuters.

"Nu credem că va fi recesiune în Statele Unite, dar vedem o încetinire redusă a creşterii", a spus Joost van Leender, strateg de investiţii senior la Van Lanschot Kempen Investment Management din Amsterdam. În opinia sa, există un sentiment de nesiguranţă în rândul consumatorilor privind politica "haotică" din Statele Unite.

Van Leender a afirmat că a redus deţinerile de acţiuni americane la sfârşitul lunii ianuarie şi că are o expunere mai mare pe titluri de stat, întrucât randamentele probabil vor scădea, pe măsură ce economia încetineşte.

Modelul GDPNow al Rezervei Federale din Atlanta estimează acum o evoluţie anualizată a PIB-ului pentru acest trimestru de -2,8%, faţă de +2,3% acum o săptămână.

Conform analiştilor, datele incluse în model sunt probabil distorsionate de factori unici, precum vremea rece şi importurile puternice. Totodată, ei observă că un război comercial înseamnă că atenţia se mută rapid de la inflaţie la riscurile legate de creşterea economică, generate de taxele vamale impuse de SUA.

China a răspuns dublării tarifelor pentru produsele chinezeşti la 20% prin impunerea unor tarife suplimentare de 10%-15% pentru anumite importuri din Statele Unite, începând cu 10 martie. Europa a scăpat deocamdată de tarifele SUA, dar este în vizorul preşedintelui Trump.

• Tarifele pot avea impact negativ inclusiv asupra economiei SUA

Morgan Stanley estimează că noile tarife impuse de Statele Unite asupra Chinei, Mexicului şi Canadei, pot reduce cu 0,7-1,1 puncte procentuale creşterea economică a SUA în trimestrele următoare, pot afecta creşterea economică a Canadei cu 2,2-2,8 puncte procentuale şi pot împinge Mexicul în recesiune, potrivit Reuters.

Candace Laing, Preşedintele Camerei de Comerţ a Canadei, a avertizat că politica tarifară a SUA forţează Canada şi Statele Unite către "recesiune, pierderi de locuri de muncă şi dezastru economic".

"Este timpul să adăugăm un cuvânt nou în dicţionar, «Trumpcesiune»", a spus Marcus Widen, economist al băncii de investiţii SEB.

Anumiţi economişti consideră că riscurile pentru economia americană au crescut, din cauza unui mix îngrijorător de creştere lentă şi inflaţie continuă.

Analiştii susţin că războiul comercial va continua să pună presiune pe băncile centrale la nivel global pentru a reduce dobânzile, în scopul susţinerii creşterii economice. Traderii estimează acum reduceri de 75 puncte de bază ale dobânzii din Statele Unite până la sfârşitul anului, comparativ cu o singură reducere (n.r. de 25 puncte de bază), cât estimau la mijlocul lunii ianuarie, mai scrie Reuters.

Chiar dacă datele economice din SUA se îmbunătăţesc, analiştii susţin că perspectiva îngrijorătoare reprezintă un motiv suficient pentru investitori să rămână prudenţi în privinţa acţiunilor.

Acţiunile din sectorul consumului discreţionar, un indicator economic larg folosit şi indiciu al puterii de cumpărare a consumatorilor pentru produsele care nu sunt esenţiale, a reprezentat sectorul cu cea mai slabă dinamică din Statele Unite luna trecută, conform unei note Goldman Sachs.

"Acest ciclu economic este condus de consum şi poate lua sfârşit doar odată cu piaţa muncii. Rezerva Federală trebuie să fie foarte atentă la acest aspect", a spus Samy Chaar, economistul-şef al Lombard Odier, citat de Reuters.