TradeVille: Profitul net consolidat al Băncii Transilvania, în creştere accelerată

Grupul Banca Transilvania şi-a majorat profitul net consolidat aferent acţionarilor societăţii-mamă cu peste 50% în semestrul întâi din 2023, faţă de primele şase luni din 2022. Dintre primele trei bănci ale sistemului bancar, grupul Banca Transilvania şi-a majorat cel mai rapid veniturile şi profitul net până la niveluri record. Banca propune repartizarea unui dividend cu un randament de peste 5,4%, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille.

Grupul Băncii Transilvania (grupul BT) este cel mai mare grup financiar-bancar din România, cu active totale de 153,1 miliarde de lei, la 30 iunie 2023. Principalul domeniu de activitate al grupului BT este domeniul bancar. Alte domenii de activitate includ leasing şi credite de consum, servicii de brokeraj, administrarea activelor şi altele.

Potrivit raportului anual al BNR pentru 2022, cota de piaţă a Băncii Transilvania, în sistemul bancar românesc, este de 19,11% (faţă de 19,5% în 2021), ocupând poziţia întâi după valoarea activelor totale. Concurenţii grupului BT sunt alte mari grupuri financiar-bancare, precum BCR, BRD, Raiffeisen Bank România, UniCredit Bank România şi altele.

La 24 iulie 2023, capitalul social al BT era controlat în proporţie de 76,2967% de persoane juridice, printre care se regăsesc NN Group (9,4%) şi BERD (8,6%). Restul până la 100% este deţinut de persoane fizice. Capitalul românesc controlează aproape 72,2% din capitalul social. Preşedintele Consiliului de Administraţie este fondatorul băncii, Horia Ciorcilă, iar Directorul General este Omer Tetik, încă din anul 2013.

• Profit record pentru sectorul bancar românesc, în primul semestru din 2023

În primele şase luni ale acestui an, băncile din România au raportat un profit net de 6,8 miliarde de lei, un nivel maxim record peste profitul de aproape 5 miliarde de lei raportat în primul semestru din 2022. Anul trecut, profitul net total al băncilor româneşti a fost de 10,2 miliarde de lei, reprezentând maximul istoric. Totodată, în primele şase luni din 2023, activele totale ale sistemului bancar au crescut la nivelul maxim record de 737,8 miliarde de lei (+5% comparativ cu 31 decembrie 2022). Băncile fructifică oportunitatea oferită de creşterea ratelor de dobândă şi dinamica activităţii de creditare, care este susţinută inclusiv prin programe guvernamentale.

Rentabilitatea capitalurilor proprii din sistemul bancar rămâne cea mai mare din Europa, aceasta atingând un nivel record de 21,11% la sfârşitul semestrului întâi din 2023, dublu faţă de media UE. Între timp, rata creditelor neperformante a rămas la 2,65%, un nivel identic cu cel de la finalul anului 2022. Pe viitor, sistemul bancar românesc s-ar putea confrunta cu o scădere a cererii pentru credite, o creştere a ratei creditelor neperformante şi cu presiuni asupra valorii portofoliului titlurilor de stat, în contextul ajustării dezordonate a costurilor de împrumut pe pieţele internaţionale.

Există posibilitatea consolidării sistemului bancar românesc. În mod oficial şi neoficial, sunt scoase la vânzare băncile OTP Bank România (cota piaţă în decembrie 2022: 2,84%), Patria Bank (0,59%) şi First Bank (1,10%). Banca Transilvania a realizat cele mai multe achiziţii de bănci în ultimii trei ani şi s-a arătat interesată de preluarea activelor OTP Bank România.

În iulie 2023, rata anuală a inflaţiei a scăzut la un procent de o singură cifră, respectiv 9,4%, în timp ce rată dobânzii de politică monetară s-a menţinut la 7%, încă de la începutul acestui an.

• Banca Transilvania are o eficienţă operaţională mai mare decât BRD

În primul semestru din 2023, faţă de acelaşi interval din 2022, dintre cele mai mari trei bănci româneşti, liderul sistemului bancar românesc a raportat cele mai rapide rate de creştere pentru veniturile bancare şi profitul net consolidat aferent acţionarilor societăţii-mamă. Profitabilitatea netă şi veniturile grupului BT au ajuns la niveluri maxim record. Veniturile nete din dobânzi consolidate au avansat cu 24,5% în ritm anual. Indicatorul cost/venit al grupului Băncii Transilvania a scăzut la aproximativ 47,3% (faţă de circa 50,4% în anul anterior), demonstrând o eficienţă operaţională mai mare decât în cazul BRD, concurentul listat la BVB, care a înregistrat un indicator cost/venit de 50,7% în semestrul întâi din 2023.

Grupul BT a acordat 132.000 de credite clienţilor persoane fizice şi companiilor, în valoare de 14,97 miliarde de lei. Calitatea activelor a rămas bună, rata creditelor neperformante (rată NPL) fiind de 2,36%, iar rata de solvabilitate se menţine la nivelul confortabil de circa 23,9% (cu profitul inclus).

Banca a adăugat 282.000 de clienţi noi, ajungând la 4 milioane, din care 88% sunt clienţi activi digitalizaţi. Totodată, volumul tranzacţiilor cu cele 5,6 milioane de carduri acordate de bancă au crescut cu 21% faţă de semestrul întâi din 2022.

• BT propune un dividend brut de 1,13 lei/acţiune din profitul net pe 2022

Banca Transilvania a realizat peste 60% din nivelul veniturilor consolidate planificate pentru acest an, respectiv 6,1 miliarde de lei (+13% în ritm anual), depăşind, totodată, ţinta privind nivelul total al activelor, stabilită la 152 miliarde de lei.

Întrucât autorităţile de reglementare bancară nu au mai furnizat recomandări de prudenţă din partea băncilor în ceea ce priveşte politica de dividend, Banca Transilvania propune repartizarea unui dividend brut per acţiune de 1,13 lei din profitul net al anului 2022 şi din rezervele altor ani. Propunerea va fi votată la AGA ordinară convocată pentru data de 29 septembrie/2 octombrie 2023. Data de înregistrare este propusă pentru 23 octombrie 2023 (dată ex-dividend: 20 octombrie 2023), data plăţii fiind propusă pentru 6 noiembrie 2023. Dividendul are un randament de 5,4%.

La şedinţa AGA extraordinară, convocată la aceeaşi dată cu şedinţa AGA ordinară, BT propune aprobarea unui program de emisiuni de obligaţiuni corporative pentru o sumă de maximum 1,5 miliarde de euro. Obligaţiunile ar fi denominate în euro şi/sau lei şi/sau în altă valută, având maturitatea de maximum 10 ani, un cupon plătibil anual sau semi-anual. Această sumă se ridică la circa 4,8% din valoarea activelor totale la 30 iunie 2023.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în acţiunea TLV

Oportunităţi

- Banca Transilvania plăteşte dividende acţionarilor. La începutul lunii noiembrie, aceştia pot încasa un dividend brut de 1,13 lei/acţiune, sub rezerva aprobării propunerii Consiliului de Administraţie al băncii de către acţionari.

- Creşterea accelerată a veniturilor şi a profitului net indică capacitatea grupului BT de a-şi fructifica poziţia de lider de piaţă, la o eficienţă operaţională bună.

- Oportunitatea consolidării poziţiei de piaţă. Potrivit Bloomberg, BT licitează pentru activele OTP Bank România, având astfel şansa de a-şi întări poziţia dominantă din România şi, posibil, din Republica Moldova.

- Dezvoltarea primei bănci 100% digitale din România, în jurul Idea::Bank.

- Acţiune lichidă: una dintre cele mai lichide acţiuni de la BVB.

Riscuri

- Scăderea dobânzilor, ca urmare a încheierii ciclului înăspririi politicii monetare, ar putea afecta marjele de dobândă şi ar putea contribui la diminuarea profitabilităţii generale.

- Banca Transilvania vede riscuri cu privire la creşterea presiunilor pe pieţele imobiliare comerciale, fiind un factor de risc care a mai fost indicat şi în marile economii ale lumii, precum în SUA sau zona euro. Recent, agenţia internaţională de rating de credit S&P Global a retrogradat ratingul mai multor bănci americane cu expuneri ridicate asupra sectorului comercial al pieţei imobiliare. Cotaţiile acţiunilor băncilor americane au scăzut în urma acelui anunţ. Totuşi, Grupul BT are o expunere pe piaţa imobiliară (toate segmentele) de 3,6% din valoarea creditelor nete la 30 iunie 2023.

- Întârzierea absorbţiei fondurilor europene (inclusiv prin PNRR) pot afecta dezvoltarea economică şi, ca atare, pot amâna obţinerea de beneficii inclusiv de către bănci.