Zoltan Prosszer a devenit preşedintele "Romcab"

Acţionarii "Romcab" (MCAB) au aprobat, luni, schimbarea Consiliului de Administraţie, astfel că directorul general Zoltan Prosszer a devenit şi preşedinte, înlocuindu-l pe fostul ministru de finanţe Sebastian Vlădescu. Ceilalţi doi membri ai CA, aleşi de AGA, sunt Kraftl Werner şi Anca Ioan.

Totodată, acţionarii au aprobat ca administratorii să ia o remuneraţie fixă brută de 7.000 euro lunar/membru.

Sebastian Vlădescu ne-a declarat că a părăsit conducerea companiei Romcab, din cauza problemelor sale personale, pentru ca acestea să nu afecteze societatea, mai ales că aceasta vrea să se finanţeze pe pieţele externe. Fostul ministru este urmărit penal în dosarul Rompetrol II.

Cotaţia acţiunilor "Romcab" (MCAB) a încheiat şedinţa de tranzacţionare de ieri în scădere cu 13,69%, la 5,42 lei/unitate, după o serie de deprecieri semnificative, la începutul acestui an, cea mai mare, de 7,89%, având loc în şedinţa de joi.

Vineri, un raport Tradeville făcea legătura între aceste scăderi şi situaţia financiară a companiei: "Potrivit informaţiilor disponibile în Centrala Incidentelor de Plăţi, furnizate de Risco Servicii Financiare, Romcab a înregistrat 79 de incidente de plată în ultimele trei luni, fără să mai aibă înregistrate astfel de incidente în ultimii 7 ani. Blocajul de lichiditate a fost cel mai probabil motivul cel mai important pentru care acţiunea Romcab a scăzut puternic ieri (n.r. joi), dar şi în ultimele zile. Totalul sumelor refuzate la plată este de 18.147.715 lei. Toate incidentele se referă la bilete la ordin neonorate de Romcab".

Termenii folosiţi în raportul de analiză "Tradeville" sunt neobişnuit de duri: "Riscul de lichiditate ridicat al Romcab era cunoscut", "Rămâne întrebarea dacă Romcab este solvabilă", "Ultimele informaţii despre activitatea companiei sunt nefericite".

Astfel, unele voci ridică semne de întrebare legate de apariţia acestui raport de vineri şi a problemelor de lichiditate ale companiei, în ultimele luni din anul trecut, în condiţiile în care compania era văzută bine de analişti, în ciuda gradului mare de îndatorare.

Totuşi, Mircea Ursache, vicepreşedintele Autorităţii de Supraveghere Financiară (ASF), ne-a spus aseară că, până ieri, nu au fost înregistrate sesizări legate de emitentul Romcab cu referire la probleme care să intre sub incidenţa unor acte normative ale ASF.

După prezentarea rezultatelor la nouă luni, un raport "Prime Transaction" arăta că acţiunile MCAB rămân interesante: "Romcab a avut un nou trimestru foarte bun, cu o creştere de 120,5% a profitului net comparativ cu perioada similară din 2015, o performanţă mai bună decât cea din primele şase luni ale anului (n.r. 2016).

Creşterea profitului net a fost atunci de 100%, la o creştere a cifrei de afaceri puţin mai mare decât în trimestrul al treilea. Pe primele nouă luni, profitul net a crescut cu 111,6%, iar cifra de afaceri - cu 43,3%, în 2016 faţă de 2015.

La fel ca şi până acum, reţeta pentru creşterea de profit a avut la bază un grad ridicat de îndatorare şi marje de profit foarte mici, care ajută compania să păstreze nişte preţuri de vânzare competitive în faţa produselor din ţări precum China. Situaţia la nivelul bilanţului este însă mai bună decât la jumătatea anului, raportul între credite şi capitalul social scăzând de la 2,02 la 1,73, iar cel dintre totalul datoriilor (inclusiv datoriile către furnizori) şi capitalul social de la 4,97 la 4,61.

Chiar dacă gradul de îndatorare a scăzut uşor, compania rămâne una riscantă, acesta fiind şi motivul principal pentru care se tranzacţionează la multipli de piaţă atât de mici. Pe modelul de business actual este greu de identificat o direcţie clară de dezvoltare, pentru că orice creştere a marjelor de profit poate duce la pierderea clienţilor, iar orice scădere a gradului de îndatorare poate duce la scăderea dramatică a rentabilităţii capitalului propriu. Nu trebuie omis nici faptul că ratele dobânzilor sunt la minime istorice, iar o creştere a acestora poate duce societatea pe pierdere.

Totuşi, în momentul de faţă acţiunile MCAB rămân interesante, iar creşterile mari ale profitului pot echilibra situaţia bilanţieră şi pot deschide uşa către oportunităţi de diversificare a activităţii pe segmente cu marje de profit mai mari".

Recent, Acţionarii "Romcab" (MCAB) au fost covocaţi, pe 30/31 ianuarie 2017, să decidă, aprobarea de principiu a unui program de emisiuni de titluri de valoare denominate în euro, organizat de Banca Investec Bank plc, în calitate de aranjor principal şi exclusiv al programului de emisiune obligaţiuni, în valoare de maxim 200.000.000 euro (algoritm: 5 EBITDA ultimelor situaţii financiare), potrivit unui raport transmis Bursei de Valori Bucureşti.

Titlurile ar urma să aibă o scadenţă între minim 3 şi maxim 10 ani, şi o rată a dobânzii anuale de maxim 9,99 % pe an. În baza acestui program de emisiune se vor putea emite titluri de valoare, în aceleaşi condiţii şi cu aceiaşi termeni ce pot face obiectul admiterii la tranzacţionare pe bursele din Statele Membre UE.

Alternativ, AGA poate decide aprobarea de principiu a accesării de către "Romcab" a unui împrumut în valoare de maxim 200.000.000 EUR (algoritm: 5 EBITDA ultimelor situaţii financiare), cu o scadenţă între minim 3 şi maxim 10 ani, cu o rată a dobânzii anuale de maxim 9,99 % pe an.

Acţionarii vor decide şi aprobarea utilizării sumelor obţinute pentru rambursarea datoriilor existente în acest moment în companie, respectiv pentru asigurarea capitalului de lucru necesar în vederea susţinerii planului de afaceri strategic al companiei.

În decembrie, acţionarii Romcab au aprobat contractarea unui credit în sumă de până la 5.000.000 euro de la Piraeus Bank Romania, în vederea finanţării activităţii curente/proiectelor de investiţii ale Societăţii/emiterii de scrisori de garanţie/acreditive.

Convocare pentru alegerile de luni a venit după ce, la şedinţa din 6 decembrie, alegerile nu s-au putut ţine. Compania a transmis, atunci: "Faţă de punctul de pe ordinea de zi ce vizează numirea Consiliului de Administraţie prin metoda votului cumulativ, Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor constată obţinerea următoarelor voturi: 18,5556% din capitalul social au votat «pentru» domnul Căpcănaru-Bibicu Anton-Laurenţiu, 0% din capitalul social au votat «pentru» domnul Avram Victor. Se notează imposibilitatea alegerii unui Consiliu de Administraţie, în condiţiile în care există doar cei doi candidaţi mai sus mentionaţi, faţă de numărul legal prevăzut de cinci persoane necesare numirii unui Consiliu de Administraţie în cazul aplicării metodei votului cumulativ".

Tradeville punctează acest moment, comentând: "Propunerea grupului de acţionari minoritari de reprezentare în consiliul de administraţie, prin aplicarea votului cumulativ, nu s-a concretizat la finele anului trecut, indicând opacitate din partea acţionarului majoritar în ceea ce priveşte activitatea Romcab. În al doilea rând, prin convocarea AGEA pentru 30/31 ianuarie cu scopul de a aproba o emisiune de obligaţiuni denominate în euro/împrumut, în valoare de maxim 200 milioane euro (adică aproape cât toate datoriile financiare, comerciale şi de altă natură ale Romcab), pe termen de 3 până la 10 ani, cu o dobândă de maxim 9,99% pe an, ridică un semn de întrebare cel puţin cu privire la motivaţiile luării unei astfel de decizii de schimbare a structurii de capital. Practic, singura explicaţie plauzibilă în cazul unei astfel de decizii este că managementul este conştient de riscurile mari privind un blocaj de lichiditate".

Compania "Romcab" produce cabluri, conductori electrici, cordoane de alimentare şi cablaje electrice. Societatea este controlată de "Sadalbari" Targu Mureş, cu o deţinere de 69,02%.