Activitatea de fuziuni şi achiziţii se menţine rezilientă în 2022, dar noi şocuri ar putea altera perspectivele

În pofida perturbărilor geopolitice şi financiare majore, activitatea globală de fuziuni şi achiziţii în prima jumătate de an 2022 a fost rezilientă, potrivit analizei efectuate de EY, conform unui comunicat remis redacţiei. Cu un număr de 2.274 de tranzacţii, cu o valoare totală de 2,02 trilioane USD, deşi S1 2022 a înregistrat o scădere a numărului de fuziuni şi achiziţii în comparaţie cu această perioadă a anului trecut (în scădere cu 27% ca valoare şi 18% ca volum), activitatea este în creştere raportat la media ultimului ciclu de fuziuni şi achiziţii (în creştere cu 35% şi, respectiv, 13%).

Potrivit analizei EY, natura tranzacţiilor transfrontaliere se schimbă şi reflectă tensiunile geopolitice de pe scena mondială. În timp ce nivelul tranzacţiilor transfrontaliere în S1 a scăzut (24% în 2022, faţă de o medie de 30% în perioada 2015-2019), ponderea tranzacţiilor transfrontaliere între ţări strâns afiliate (friend-shoring) a crescut (51% în 2022, faţă de o medie de 42% în perioada 2015-2019). Analiza constată că investiţiile din China în SUA au scăzut, de la 27 de miliarde de USD în punctul culminant din S1 2016, la 1,9 miliarde de USD, în timp ce investiţiile nord-americane în Europa au crescut de la 60 de miliarde de USD, la 149 de miliarde de dolari USD în aceeaşi perioadă.

India şi sectorul tehnologiei domină pe mai departe

După SUA (900 de miliarde USD) şi China (175 de miliarde USD), care în mod tradiţional se află în fruntea clasamentului celor mai active pieţe de fuziuni şi achiziţii, India a avut un început de an extrem de activ, valoarea combinată a tranzacţiilor sale externe, interne şi domestice sărind la 128 de miliarde USD, în creştere de 215% faţă de media ultimului ciclu de tranzacţii (2015-2019). Potrivit analizei EY, pe lângă o explozie a fuziunilor şi achiziţiilor interne (107 miliarde USD, faţă de o medie de 21,5 miliarde USD în perioada 2015-2019), în S1 2022 s-a înregistrat, de asemenea, o creştere a numărului de companii deţinute de indieni care au cumpărat active deţinute de străini (6,2 miliarde USD versus 2,3 miliarde USD) faţă de media ultimului ciclu de tranzacţii (2015-2019).

Dacă ne uităm la performanţele sectoriale, tehnologia a fost pe mai departe motorul principal în fuziunile şi achiziţiile de la nivel mondial în S1 2022. Deşi activitatea de fuziuni şi achiziţii în valoare de 627 miliarde USD a scăzut cu 20% faţă de nivelurile record din 2021 (789 miliarde USD), aceasta a reprezentat, totuşi, aproape o treime (31%) din activitatea globală de fuziuni şi achiziţii. Tranzacţiile axate pe ţinte tehnologice sunt acum la un nivel dublu faţă de ciclul anterior (cu 95% mai mult faţă de media 2015-2019, de 322 miliarde USD). În schimb, analiza EY constată că sectorul ştiinţelor vieţii continuă să aibă performanţe slabe, în ciuda recentei crize din domeniul sănătăţii. Sectorul a înregistrat tranzacţii în valoare de 111 miliarde USD în 2022, până în momentul de faţă (în scădere cu 58% de la an la an şi cu 48% raportat la media 2015-2019). Sectorul bunurilor de consum, care a fost în mod tradiţional o piaţă activă de fuziuni şi achiziţii, a înregistrat, de asemenea, o scădere de 27% a activităţii faţă de S1 2021, până la 91 miliarde USD, subliniază sursa citată.

Capitalul privat este pregătit să stimuleze activitatea, dar sunt de avut în vedere alte posibile şocuri

În pofida incertitudinii generalizate, a unei economii globale fragile şi a intervenţiei sporite a autorităţilor de reglementare, fuziunile şi achiziţiile continuă în ritm alert, cu un flux deosebit de puternic de capital privat care impulsionează activitatea. Deşi condiţiile de pe piaţa de capital s-au înăsprit brusc în prima jumătate a anului 2022, firmele de capital privat (PE) dispun încă de sume mari de numerar care vor trebui utilizate în a doua jumătate a anului.

Analiza fuziunilor şi achiziţiilor din primul semestru 2022 în România

Piaţa de fuziuni şi achiziţii (M&A) din România a înregistrat 109 tranzacţii în primul semestru din 2022, în creştere cu 25% faţă de S1 2021. În ciuda volumului mai mare de tranzacţii, valoarea estimată a activităţii locale de fuziuni şi achiziţii a fost mai mică de la an la an, la 2,5 miliarde USD , faţă de 4,2 miliarde USD în S1 2021, ca urmare a unei scăderi de 51% a valorii tranzacţiilor dezvăluite.

Achiziţia producătorului auto Ford România de către Ford Otosan Olanda, pentru 785 milioane USD a fost cea mai mare tranzacţie din această perioadă, urmată de achiziţia unui portofoliu de NPL-uri din România de către APS Holdings Corporation de la Bank of Cyprus, pentru 158 milioane USD, achiziţia parcului eolian Beta Wind de către Energias de Portugal, prin subsidiara sa EDP Renovaveis, pentru 136 milioane USD şi achiziţia EXPO Business Park de către S IMMO, pentru 108 milioane USD, subliniază sursa citată.

Investitorii strategici continuă să fie actorii dominanţi ai pieţei de fuziuni şi achiziţii din România, reprezentând 89% din tranzacţii. Tranzacţiile interne au înregistrat un avans de 45% în S1 2022 faţă de aceeaşi perioadă din anul trecut, totalizând 55 de tranzacţii, în timp ce jucătorii străini şi-au crescut activitatea cu doar 9% pe piaţa românească (49 de tranzacţii) faţă de aceeaşi perioadă din anul precedent. În ceea ce priveşte provenienţa, cei mai activi investitori au fost din SUA (5 tranzacţii), urmate de Olanda, Polonia, Belgia şi Marea Britanie (câte 4 tranzacţii).

Cele mai active sectoare în funcţie de volumul tranzacţiilor atrase rămân tehnologia (15 tranzacţii) şi sectorul imobiliar (12 tranzacţii), urmate de produse industriale diversificate (6 tranzacţii), sănătate (5 tranzacţii) şi telecomunicaţii, media şi divertisment şi energie şi utilităţi (câte 4 tranzacţii).

Deşi sunt excluse din calculul EY privind valoarea de piaţă, se remarcă alte patru tranzacţii în S1 2022. În martie 2022, MBC Group, compania media cu sediul în Emiratele Arabe Unite, a achiziţionat 30% din Antenna Group SA, firma de televiziune şi producţie cu sediul în Grecia, inclusiv operaţiunile sale din România. În aceeaşi lună, Econergy International Limited a achiziţionat de la PNE AG două proiecte fotovoltaice în România şi SUA. Ambele tranzacţii se fac pentru o sumă nedeclarată. În aprilie 2022, Groupe Bruxelles Lambert a semnat un acord definitiv pentru a achiziţiona o participaţie majoritară în Affidea B.V., inclusiv operaţiunile sale din România, pentru 1,1 miliarde USD, în timp ce, în mai 2022, Medicover AB a convenit să achiziţioneze Laurus Medical din România şi Allenort Kliniki Terapii din Polonia, pentru o sumă totală de 15 milioane USD, se menţionează în comunicat.