Agitaţie în pieţele de capital ale lumii

Arestarea fiicei fondatorului Huawei, Meng Wanzhou, a produs un nou episod de agitaţie în pieţele de capital ale lumii, investitorii punând sub semnul întrebării negocierile comerciale dintre Statele Unite şi China, fapt evidenţiat de comportamentul indicilor pieţelor de pe continentul european care au suferit deprecieri semnificative pentru a treia zi la rând, cotaţiile atingând cel mai redus nivel din decembrie 2016 încoace, potrivit presei internaţionale.

Claudiu Cazacu, analist şef în cadrul XTB România, susţine că, din punctul său de vedere, există două motive pentru scăderea cotaţiilor pieţelor.

Analistul ne-a transmis: "Pe de o parte, este vorba despre ceea ce se întâmplă cu relaţiile comerciale dintre Statele Unite şi China. Dacă la începutul săptămânii au existat speranţe că lucrurile se vor rezolva, ţinând cont de armistiţiul pentru 90 de zile, prin ceea ce s-a întâmplat după, se pare că tensiunile chiar au escaladat. Larry Kudlow, şeful National Economic Council spunea că dacă nu se obţine un acord în 90 de zile, taxele vamale ar putea creşte la 25% sau mai mult de 25%, ceea ce este şi mai grav decât înainte. În plus, chiar după ce pieţele începeau uşor să îşi revină, a apărut un nou motiv de stres, legat de arestarea, în Canada, a fiicei fondatorului şi totodată directorul financiar al Huawei".

Potrivit lui Claudiu Cazacu, motivul principal al comportamentului pieţelor ţine de războiul comercial care se pare că va continua şi chiar se va accentua, ceea ce va frâna economiile majore ale lumii, cu impact negativ asupra burselor.

Analistul XTB România a adăugat: "O altă cauză ţine de îngrijorarea pe care o transmite către investitori piaţa obligaţiunilor prin curba randamentelor, în care dobânzile pentru titlurile cu scadenţe mai îndepărtate scad mai accentuat decât cele pe termene mai scurte, ceea ce, în trecut, a reprezentat un semnal de avertizare privind evoluţia economiei".

• Claudiu Cazacu: "Există percepţia că, deocamdată, problemele din plan extern nu ne afectează"

Referitor la piaţa noastră, Cazacu a subliniat că, deocamdată, se observă o corelaţie cu pieţele externe ca sens, dar nu şi ca amplitudine.

"În opinia mea, este vorba despre aşteptările referitoare la dividende, atât cele suplimentare cât şi cele ce se conturează pentru anul viitor, care probabil că sunt incluse parţial în preţuri, dar efectul se vede în limitarea vânzărilor.

De asemenea, există şi percepţia că, deocamdată, problemele din plan extern nu ne afectează. Este o percepţie care poate fi corectă pe termen scurt, dar dacă economiile din Vest au de suferit, acest fapt se transmite prin canale comerciale şi la noi", a detaliat Claudiu Cazacu.

Afirmaţiile analistului de la XTB România vin în condiţiile în care, la Bucureşti, indicele BET a încheiat şedinţa de ieri cu o depreciere de 1,06%, iar indicele financiar BET­-FI, a coborât cu 0,67%, scăderi semnificativ mai mici decât cele înregistrate în pieţele externe.

• Marcel Murgoci, Estinvest: "Până la finalul anului, piaţa noastră va fi caracterizată de o lichiditate în creştere, ţinând cont de faptul că decembrie este o lună în care fondurile de investiţii îşi reglează portofoliile"

La rândul său, Marcel Murgoci, director de operaţiuni în cadrul societăţii de brokeraj Estinvest, ne-a spus, referindu-se la evoluţia bursei noastre:

"Consider că scăderile de la BVB sunt mai reduse decât cele din pieţele externe îndeosebi ca urmare a caracteristicii pieţei noastre, aceea a unei burse cu emitenţi având o politică generoasă de dividende. În plus, chiar acum la sfârşit de an sunt companii care dis­tribuie dividende, iar rezultatele financiare ale emitenţilor în primele nouă luni sunt în general destul de bune, astfel încât se conturează un an 2019 promiţător în ceea ce priveşte randamentul dividendelor".

Conform directorului de la Estinvest, deocamdată nu există panică în rândul investitorilor din piaţa noastră, ceea ce nu înseamnă că, dacă scăderile din pieţele externe persistă, nu va exista o contagiune la BVB.

Marcel Murgoci a estimat: "Personal, cred că până la finalul anului piaţa noastră va fi caracterizată, probabil, de o lichiditate în creştere, mai ales dacă ţinem cont de faptul că decembrie este o lună în care fondurile de investiţii îşi reglează portofoliile, fiind finalul anului fiscal şi încearcă, pe cât posibil, să închidă pozitiv.

De asemenea, poate apărea şi volatilitate, atât ca urmare a evenimentelor interne din plan politic, dar şi în urma volatilităţii pieţelor externe, cu repercusiuni la bursa noastră".

• Claudiu Cazacu, XTB România: "Evoluţia viitoare a pieţelor depinde de cum va reacţiona China la atitudinea pronunţată a Statelor Unite"

Referitor la comportamentul viitor al pieţelor, Claudiu Cazacu este de părere că parcursul acestora ţine foarte mult de cum evoluează relaţia dintre Statele Unite şi China.

Analistul XTB România a detaliat: "Practic, evoluţia pieţelor depinde de cum va reacţiona China la atitudinea pronunţată avută de Statele Unite, adică dacă va oferi nişte concesii astfel încât Statele Unite să renunţe la taxe vamale mai mari.

Dacă apare o astfel de înţelegere, este posibil chiar să vedem o revenire considerabilă a pieţelor, dar în caz contrar acestea vor avea de suferit.

Însă, este foarte greu de spus dacă se va ajunge la această înţelegere.

Din perspectivă personală, am devenit recent relativ mai rezervat în privinţa speranţei că războiul comercial va fi o chestiune de scurtă durată".

Ieri, indicele pan-european Stoxx Europe 600, care a pierdut 1,4 trilioane de euro din valoarea de piaţă de la sfârşitul lunii septembrie până în prezent, scădea în jurul orei 18:00 cu 2,99%, deprecierea pentru ultimele trei zile a indicelui pan-european fiind de circa 5%.

"Moş Crăciun va veni pe un urs anul acesta", a spus pentru Bloomberg Guillermo Hernandez Sampere, şef de tranzacţionare la administratorul de portofoliu MPPM EK, făcând referire la sentimentul din pieţe care guvernează bursele în această lună, adăugând: "Trebuie să acceptăm sentimentul negativ. Orice ştire este folosită pentru vânzare".

La aceeaşi oră, indicele londonez FTSE 100 scădea cu 2,95% atingând cel mai mic nivel din iulie 2016 încoace, în timp ce indicele francez CAC40 se deprecia cu 2,94% până la un nivel atins în decembrie 2016.

La bursa din Frankfurt indicele DAX înregistra cea mai acută scădere, de 3,05%, până la cel mai mic nivel din decembrie 2016 încoace, după o corecţie de mai mult de 20% de la maximul atins la începutul anului.

Mark Haefele, şeful de investiţii de la grupul UBS AG a declarat pentru Bloomberg: "Deşi monitorizăm negocierile comerciale, curba randamentelor obligaţiunilor americane, cât şi alţi factori şi continuăm să aşteptăm volatilitate, în ansamblu, considerăm că perspectiva economică este pozitivă".

În urma anunţului arestării reprezentantului Huawei, acţiunile furnizorilor asiatici ai societăţii, printre care şi companiile Qualcomm Inc şi Intel, lis­tate la Frankfurt, au scăzut puternic ieri, potrivit Reuters, în timp ce indicele Hang Seng de la Hong Kong a pierdut, ieri, 2,47%.

De asemenea, o altă grijă care domină pieţele internaţionale de acţiuni în ultimele trei zile a fost inversarea curbei randamentelor obligaţiunilor americane pe termen scurt şi mediu, pe 2 şi 5 ani, respectiv 3 şi 5 ani, care a avut loc la începutul săptămânii.

Tonul negativ din pieţele de acţiuni a crescut cererea pentru obligaţiunile SUA, randamentul celor pe 10 ani ajungând sub nivelul de 2,9%, cel mai redus din ultimele trei luni, în contextul în care randamentul obligaţiunilor pe 2 ani era, ieri, în jurul orei 16:00, în preajma nivelului de 2,76%, potrivit presei internaţionale.

O inversiune a randamentelor a precedat ultimele şapte recesiuni din Statele Unite cu o perioadă cuprinsă între 15 şi circa 24 de luni, scrie Reuters.

Ieri, la puţin timp după deschidere, în jurul orei 18:00, indicele S&P 500, care include cele mai lichide 500 de acţiuni americane, înregistra o depreciere de 2,2%, în timp ce indicele Dow Jones, era în scădere cu 2,36%, iar indicele Nasdaq, consemna o retragere de 1,88%.