Ce ar mai putea decorela Bursa de la Bucureşti de pieţele externe

Sentimentul investitorilor care domină pieţele externe se răsfrânge adeseori asupra Bursei de Valori Bucureşti, încât mulţi analişti răspund la unison că evoluţia Bursei este dată de cele mai multe ori de trendul general înregistrat de pieţele externe.

Cu toate acestea, anumite voci susţin că s-ar putea realiza o decorelare între Bursa de la noi şi pieţele externe, prin simpla prezenţă a băncilor şi a SIF-urilor pe piaţă.

"Decuplarea faţă de pieţele externe cred că s-ar putea produce prin titlurile la bănci. Pe Bursa noastră, peste 60% din valoarea tranzacţiilor este dată de bănci şi SIF-uri, care, la rândul lor, au în portofoliu acţiuni bancare (adică tot bănci)", ne-a spus Mihai Căruntu, şeful departamentului de pieţe de capital din cadrul BCR.

De la începutul anului, cele mai lichide acţiuni de la BVB au fost cele emise de BRD Groupe - Societe Generale (BRD), SIF5 "Oltenia", "Banca Transilvania" (simbol TLV) şi SIF2 "Moldova", cu rulaje de 378 milioane de lei, 376 milioane de lei, 262 milioane de lei şi respectiv 257 milioane de lei.

"Dacă băncile vor dovedi că fac faţă situaţiei deteriorării mediului economic, prin absorbţia provizoanelor de către veniturile operaţionale, respectiv cele din dobânzi şi comisioane, Bursa de la Bucureşti are speranţele unei trend relativ sustenabil, crescător, fără riscuri prea mari, pentru că depinde foarte mult de modul în care băncile noastre vor fi văzute de investitorii străini, 60% din lichiditate provenind de la ele", a mai adăugat domnul Căruntu.

De asemenea, şi controversatul prag de deţinere la SIF-uri ar putea desprinde Bursa de pieţele externe, în condiţiile în care ar fi eliminat, brokerii aşteptându-se la aprecieri considerabile, însă pe termen scurt.

Rareş Şofariu, manager de portofoliu la KD Capital Management, este de părere că nici o eventuală cădere a pragului la SIF-uri sau mult aşteptata listare a Fondului Proprietatea nu ar mai putea decorela Bursa noastră de cele externe pe o perioadă lungă de timp.

"Vrând nevrând, tot timpul vom fi corelaţi de pieţele externe, doar evenimente singulare vor mai putea decorela pe scurt timp bursa, precum eliminarea pragului la SIF-uri sau listarea unei companii", a mai punctat domnia sa, menţionând că economiile sunt intrinsec legate între ele, chiar dacă unele similare cu a noastră au răspuns cu întârziere faţă de ce se întâmplă la nivel macroeconomic.

De asemenea, nici în cazul listării Fondului Proprietatea, domnul Şofariu nu crede că euforia va ţine mult timp.

"Venirea Fondului nu cred că ar putea decorela Bursa de cele externe pe termen lung, pentru că şi el este format din active, care îi dau un preţ. Aducerea Fondului Proprietatea şi a oricărei alte societăţi importante pe bursă ar duce numai la dezvoltarea acesteia şi nu neapărat la decorelarea ei", a mai subliniat domnia sa.

De la începutul anului, indicele BET, care arată evoluţia celor mai lichide zece acţiuni listate la Bursă, a consemnat o apreciere de 46%, evoluând per ansamblu în tandem cu indicele american Dow Jones, care reflectă evoluţia celor mai lichide 30 de acţiuni blue-chip (n.r. companii stabile, de dimensiuni mari, şi profitabile) listate la Bursa din Statele Unite.