CRISTIAN COCHINŢU, ADMIRAL MARKETS: "Investiţiile pe termen lung pierd teren în dauna speculaţiilor pe termen mediu şi scurt"

Randamentul adus investitorilor de către plasamentele în aur s-a diminuat de patru ori, în perioada 8 octombrie - 8 noiembrie, faţă de intervalul 7 octombrie - 7 noiembrie, potrivit unei analize efectuate de ziarul BURSA. Între 4 octombrie şi 6 noiembrie, performanţa acestor plasamente a fost de 0,83%, în intervalul 7 octombrie - 7 noiembrie, de 0,86%, iar în perioada 8 octombrie - 8 noiembrie, randamentul a fost de numai 0,2%, raportat la moneda europeană.

Randamentul aurului ar putea fi chiar negativ în următoarele luni, potrivit lui Cristian Cochinţu, analist tehnic Admiral Markets România. Domnia sa ne-a declarat: "În fiecare investiţie, profitul este direct proporţional cu riscul. Investiţiile cu risc zero oferă de cele mai multe ori randamente reale negative, aşa că < siguranţa > este discutabilă. Foarte mult interes nu prezintă în acest moment (n.r. aurul), pentru că investiţiile pe termen lung pierd teren în dauna speculaţiilor pe termen mediu şi chiar scurt. Randamentul aurului ar putea fi negativ în următoarele luni, motiv pentru care investitorii preferă acum contractele derivate, unde pot câştigă din scăderea preţului, fiind posibilă o revenire sub 1200 dolari pe uncie".

În ceea ce priveşte aurul, o veste bună este percepută ca o veste proastă de investitori, pentru că intensifică speculaţiile conform cărora Rezerva Federală va întări politică monetară, ne-a mai precizat reprezentantul Admiral Markets. Domnia sa a adăugat: "Dolarul va fi mai puţin devalorizat şi este negativ pentru aur, ca alternativă la banii de hârtie. Asta s-a întâmplat luni, când au fost publicate date peste aşteptări din economia americană: cel mai important indicator din piaţa muncii (Nonfarm Payrolls) a arătat că s-au creat peste 200.000 de noi locuri de muncă în luna octombrie, continuând tentinta pozitivă de joi, când cel mai important indicator, care reflectă creşterea economică (GDP sau PIB în traducere), a arătat un avans de 2,8% în al treilea trimestru. Aceste date au dus la o apreciere rapidă a dolarului în piaţa valutară Forex, cu ramificaţii negative asupra metalelor preţioase. Despre aur ca activ se discută foarte mult, însă cred că cel mai corect este să-l considerăm o alternativă la banii de hârtie în momente de panică, respectiv o alternativă la activele de risc (acţiuni) în momente de optimism. Când investitorii sunt panicaţi, aleg investiţiile în aur în dauna celor în dolari, yeni sau franci (fie în fonduri care urmăresc performanţa valutei, fie în depozite sau obligaţiuni, fie speculativ în piaţa Forex), dar alegerea este influenţată de: perspectivele de politică monetară (care indică randamentul aşteptat), respectiv cotaţiile actuale (care indică potenţialul faţă de riscul asumat). Când investitorii sunt optimişti, caută randamente superioare şi în general aleg aurul când interesul speculativ este generat în cea mai mare parte de băncile centrale, însă şi în acest caz contează unde sunt cotaţiile şi ce risk/reward oferă".

Ieri, uncia de aur se tranzacţiona în jurul preţului de 1.284,15 dolari, pe pieţele internaţionale.

• Cemacon, cel mai bun plasament de pe bursă

Acţiunile producătorului de materiale de construcţii "Cemacon" Cluj-Napoca (simbol CEON) au reprezentat cea mai bună investiţie pentru cei care au ales să îşi direcţioneze banii în acest instrument, în perioada 8 octombrie - 8 noiembrie. Titlurile CEON au adus în această perioadă randamente de 23,82%, de patru ori mai mult decât a reuşit indexul BET-FI să evolueze, în perioada amintită mai devreme, potrivit unei analize a ziarului BURSA.

După anunţul potrivit căruia producătorul de materiale de construcţii, acţionarii săi majoritari şi BCR au semnat un acord de principiu privind restructurarea pachetului de credite de aproximativ 30 milioane de euro, acţiunile CEON s-au depreciat pe Bursă, astfel încât şi randamentul lunar s-a mai diminuat în timp. Astfel, dacă în perioada 4 octombrie - 6 noiembrie, aceste acţiuni au întors randamente de 29,42%, în perioada 7 octombrie - 7 noiembrie cotaţia CEON a progresat cu 25,68%, iar din 8 octombrie şi până vinerea trecută, avansul s-a mai diminuat cu puţin sub două puncte procentuale.

Potrivit acordului de restructurare, banca a acceptat inclusiv conversia a 12 milioane de euro în acţiuni ordinare.

Reprezentanţii BCR ne-au explicat că instituţia de credit nu intenţionează să intre în acţionariatul Cemacon, subliniind că este vorba de conversia efectuată de un terţ şi nu de către bancă. Totodată, maxim 33% din acţiuni sunt vizate prin această conversie, potrivit reprezentanţilor instituţiei de credit.

Următoarele acţiuni listate pe Bursă al căror randament a fost peste plasamentele la bănci şi cele în aur, au fost cele ale iFond Financial Romania (simbol IFR) şi Casa de Bucovina-Club de Munte (simbol BCM), care, în perioada analizată, au crescut cu 15,17% şi, respectiv, 13,35%.

Pe 8 noiembrie, preţul titlurilor CEON încheia şedinţa de tranzacţionare în coborâre, cu 2,21%, la 0,0486 lei/unitate. Vineri au fost efectuate zece de tranzacţii cu 37.000 acţiuni CEON, în valoare de 1.798,75 lei.

Investitorii care au ales să constituie, pe 8 octombrie, depozite în euro, ar fi obţinut cele mai bune randamente la Alpha Bank, ATE Bank, Marfin Bank şi Piraeus Bank, unde aprecierea a fost de 0,23%. Totodată, în aceeaşi perioadă, depozitele în lei de la Credit Europe Bank au înregistrat un avans de 0,33%, raportat la moneda europeană.

Randamentele întoarse de cele două instrumente bancare sunt mai mari decât cel oferit de plasamentele în aur - 0,2%.

În perioada 8 octombrie - 8 noiembrie, leul s-a depreciat cu 0,13% faţă de moneda europeană.

Fondul BT Index Austria ATX a adus investitorilor câştiguri de 5,31%, în perioada analizată.

Principalii indici bursieri au înregistrat, în intervalul 8 octombrie - 8 noiembrie, aprecieri. Astfel, în perioada analizată, indicele BET-FI, al celor cinci societăţi de investiţii financiare (SIF) şi Fondul Proprietatea, a crescut cu 5,37%, indicele BET-XT, al primelor 25 de societăţi de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB), inclusiv SIF-urile, a avansat, cu 3,72%, iar BET, al celor mai lichide zece companii listate, s-a apreciat cu 3,4%.