De ce rămân deponenţii departe de bursă în ciuda raportului super-atractiv dividende/dobânzi?

Săptămâna trecută a continuat sarabanda propunerilor de dividend din profitul anului trecut, iar companiile listate la BVB au în majoritate randamente de 5, 6, 7 şi chiar peste 10 ori mai mari decât cele mai răsărite depozite la termen.

În momentul avansării propunerilor pentru dividende, Romgaz oferea de pildă un randament de 8,6%, Transelectrica avea 7% (pe o rată de distribuţie de 90% sau numai 5,7% pe o rată de distribuţie de 75% din profitul anului trecut), Zentiva - 8%, Nuclearelectrica - 5,2%, Transgaz - 12,5%, Antibiotice - 7%, BRD - 6,1%, Oil Terminal - 12,8%, SIF Muntenia - 5,7%, Electrica - 5,4%, SIF Transilvania - 8%, Conpet - 17%, SIF Oltenia - 5%, SIF Moldova - 5,2% etc. Unele companii propun pe lângă acordarea unui dividend majorări de capital cu acordarea de acţiuni gratuite (ca la Banca Transilvania, unde dividendul cu randament de 2,2% ar urma să fie dublat şi de 19 acţiuni gratuite la 100 deţinute), altele derulează în paralel programe de răscumpărare de acţiuni (SIF Moldova), dar există şi companii care dau de ales acţionarilor între alocarea de dividende şi derularea unui program de reducere a capitalului social prin răscumpărare de acţiuni (SIF Oltenia) sau între dividende şi folosirea întregului profit pentru investiţii (SIF Banat-Crişana).

În acest timp, tot ce pot spera deponenţii pentru plasamentele lor la un an este să prindă o dobândă cât mai apropiată de 2% din intervalul 1-2% cu care operează acum majoritatea băncilor comerciale pentru depozitele la termen. Deci câştigul investitorilor în acţiuni este de câteva ori mai mare, până la 6 ori de pildă în cazul Transgaz, ori până la 8 ori la Conpet (ambele companii monopoluri de stat, deci afaceri sigure). De ce nu se bulucesc românii cu depozite să-şi plaseze o parte din bani la Bursă?

1. Au văzut că Bursa nu garantează conservarea valorii capitalului şi se tem că o nouă recesiune la va afecta economiile cum s-a întâmplat şi în 2007-2008. Totuşi, acum dobânzile la termen sunt mult mai mici ca atunci, iar randamentele la dividend de câteva ori mai mari.

2. Presa nu reflectă optimist-isteric ce se petrece la bursă. Atmosfera inegalabilă de El Dorado care domnea după aderarea la UE e mai greu de reprodus, iar mirajul creşterii accelerate a nivelului de trăi şi a veniturilor nu mai are susţinere, nici în media nici în realitatea vieţii de zi cu zi. Or, e de notorietate că cele mai multe persoane intră la bursă pe finalul unui ciclu de creştere accelerată ("la spartul bulei"), ceea ce nu e cazul acum.

3. În ciuda jocurilor şi concursurilor derulate la iniţiativa conducerii BVB, la publicul larg nu ajunge impulsul diversificării economiilor folosind oferta bursei. Ori canalele de comunicare nu sunt optime, ori modul de împachetare a ofertei nu e foarte accesibil. Similar, brokerii locali rămân încremeniţi în proiect şi îşi aşteaptă în continuare clienţii la sediu (vezi marele "succes" de care s-au bucurat brokerii Forex în Româ-nia care au ştiut să ajungă la foarte multă lume care nu auzise nici măcar de principalele companii listate la BVB, ce să mai pomenim de contractele pe diferenţa de curs, pipsi şi apel în marjă).

4. Concurenţa cu fondurile mutuale ciupeşte din clientela BVB. Intrate sub umbrela băncilor şi folosind canalele lor de marketing şi promovare, marile societăţi de adminis-trare care contează în acest moment folosesc eficient argumentul reducerii riscului prin diversificare, cumpărarea unui portofoliu sau a structurii unui indice scutind participanţii de emoţiile investiţiilor pe cont propriu.

Una peste alta, interesul modest (reflectat şi în valoarea zilnică a tranzacţiilor) manifestat de publicul local de retail pentru alternativele la depozitele bancare e descurajant pentru BVB, mai ales în condiţiile în care randamentele pe piaţă monetară sunt minuscule iar promisiunile unor dividende consistente sunt aproape...palpabile după recenta solicitare a Guvernului ca 90% din profitul companiilor de stat să meargă în această direcţie.

Opinia Cititorului ( 13 )

1. fără titlu
(mesaj trimis de Investotr în data de 28.03.2017, 03:44)
Explicatia este mai simpla;lipsa experientei si in foarte mare parte a
minimului de cultura financiara. Frica joaca un rol foarte mare ,dar,pe de alta parte,...... vad ca "pacanelele"....inving
frica. Probabil ,altceva genereaza acolo curajul. Pacat !!!
2. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 28.03.2017, 07:07)
Ca sa investesti la bursa,trebuie sa ai suficienta educatie financiara si,pe langa asta,timp sa urmaresti piata.I
3. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 28.03.2017, 07:17)
Si un al 5-lea punct : jocul de glezne la dividende gen Transelectrica , pentru ca degeaba afisezi un dividend bun daca prin smecherii contabilicesti sperii investitorii si actiunile coboara - adica ce iau pe mere dau pe pere
4. fără titlu
(mesaj trimis de rogue trader în data de 28.03.2017, 08:06)
Fix cum spune lumea, comparatia asta dividende/dobanzi la banca e superficiala si aiurea, pentru copii. Nu poti sa atragi lumea cu d-astea. Sa ai bani in bursa nu inseamna sa bagi in TEL si gata uiti de ei doar iei dividende o data pe an. Trebuie sa urmaresti, sa intelegi, sa stii grafice, sa ai platforma, sa depui D200 la ANAF o data pe an, sa ai cont la broker etc. La banca faci depozitul cu capitalizare si asta e, mai umbli la ei cand ai nevoie. Degeaba ai dividende de 7% daca pretu iti scade cu 12% si intri pe minus si te-nteapa inima daca vrei sa le vinzi. Lumea trebuie sa inteleaga riscul. De-aia nici firmele nu se finanteaza din bursa, prea multe hartii si prea multe proceduri si reglementari. Iti trebuie un departament intreg numai pentru raportari. Cand le-o face Olguta salariile 3600 de euro la medici poate ca vor intra o parte si in bursa ca nu sunt banii de iaurt.
1. 4.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4)
  (mesaj trimis de rogue trader în data de 28.03.2017, 08:09)
  Sa depui D200 la ANAF si sa platesti si impozitu daca ai, sa regularizezi pierderile anterioare etc deci calcule si contabilitate. Asta acum ca nu se stie ce scheme complexe mai dau astia in viitor.
  4.2. frica (răspuns la opinia nr. 4.1)
  (mesaj trimis de un guru în data de 28.03.2017, 09:36)
  Ar putea sa investeasca in fondurile ce urmaresc indicii mai simplu dar frica e mare dupa falimente gen FNI , dar si alte cazuri mai recente.Pe final de bula se poate castiga din scadere daca stii cum :) .Exceptand faze gen Forex unde putini castiga o investitie pe bursa facuta cu cap e o varianta mult mai buna decat imobiliare sau depozite.Bine , nici depozitele in ruble nu au fost de aruncat anul trecut cand unii erau cu ochii doar pe dolar cantand apocalipsa :)
5. Corect
(mesaj trimis de OR în data de 28.03.2017, 10:27)
Desi scurt, foarte bun articolul !
6. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 28.03.2017, 10:41)
Unul din te motive ar fi si exprimarea de genu "sarabanda propunerilor de dividend "....
7. Bvb
(mesaj trimis de Alion în data de 28.03.2017, 11:13)
Cei mai multi oameni au orimit cupoana prin actiunea de privatizare a lui Vacaroiu. Cand se intereseaza la un svm sa transforme cuponul in actiuni constata sa acestaa au disparut, s-au evaporat! De aici teama fata de bursa. Iar pentru aceasta experenta amara mai trebuie sa si platesti la depozitar si sa depui declaratie la fisc. Efectul tardiv sl caritasului si fni ca nu a fost nca dezamorsat etc.
8. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 28.03.2017, 11:40)
Daca ai educatie financiara sa investesti la bursa, daca faci tranzactii, daca stii sa rezolvi D200, daca ai sa platesti impozitul vine Mobinvest Oradea, Carpatica invest, Harinvest si ceilalti ca ei si ramai cu buza umflata ....
ASF activeaza Fondul de compensare al investitorilor dupa TREI ani de zile si numai pana la echivalentul a 20 000 euro si pe deasupra isi bate joc de tine considerand ca ai creditat pe Harinvest!
Cum sa ai incredere in piata de capital din Romania cand esti FURAT direct din Depozitarul Central ?
Cand ASF ii va apara pe investitorii FURATIi prin piata de capital, cand ii va apara de investitorii majoritari, ATUNCI si NUMAI ATUNCI poti sa incepi sa ai ceva incredere in aceata piata slab "reglementata" de capital din Romania ...
Deci e cale lunga pana departe ...
9. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 28.03.2017, 14:29)
BVB = Ruleta Ruseasca. Au distrus Încrederea, asta-i tot!
10. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 28.03.2017, 17:03)
Daca ai educatie financiara sa investesti la bursa, daca faci tranzactii, daca stii sa rezolvi D200, daca ai sa platesti impozitul vine Mobinvest Oradea, Carpatica invest, Harinvest si ceilalti ca ei si ramai cu buza umflata ....
ASF activeaza Fondul de compensare al investitorilor dupa TREI ani de zile si numai pana la echivalentul a 20 000 euro si pe deasupra isi bate joc de tine considerand ca ai creditat pe Harinvest!
Cum sa ai incredere in piata de capital din Romania cand esti FURAT direct din Depozitarul Central ?
Cand ASF ii va apara pe investitorii FURATIi prin piata de capital, cand ii va apara de investitorii majoritari, ATUNCI si NUMAI ATUNCI poti sa incepi sa ai ceva incredere in aceata piata slab "reglementata" de capital din Romania ...
Deci e cale lunga pana departe ...
11. pai tocmai de aia
(mesaj trimis de ian în data de 28.03.2017, 22:26)
daca ai educatia financiara sa aia si aia intelegi ca nu-i de tine la BVB. ce e atat de complicat. ce naiba bursa e aia care se roaga de Hidroelectrica sa-i scoata la un suc?