Fondul Proprietatea vrea o listare duală petru Hidroelectrica

Fondul Proprietatea (FP) vrea o listare duală pentru Hidroelectrica, după cum reiese dintr-un comunicat al Franklin Templeton, administratorul FP, publicat astăzi după ce acţionarii producătorului de energie au aprobat listarea companiei.

Călin Meteş, Deputy CEO Franklin Templeton Bucureşti şi Deputy Portfolio Manager al Fondului Proprietatea, a declarat: "Aprobarea iniţierii demersului de listare a Hidroelectrica este o evoluţie pozitivă pentru Fond, pentru companie şi pentru România şi dorim să salutăm decizia favorabilă luată de Ministerul Energiei. Listarea Hidroelectrica va fi un moment istoric pentru România şi pentru Fondul Proprietatea. Am depus eforturi constante pentru a realiza această listare încă de la începutul mandatului nostru ca administrator de fond al Fondului Proprietatea. Acum suntem în măsură să accelerăm pregătirile şi să începem, în următoarele săptămâni, selecţia consorţiului de bănci de investiţii şi de consultanţi care vor sprijini eforturile de listare. Credem cu tărie că performanţa Hidroelectrica din ultimul deceniu, de la insolvenţă la profituri record, şi perspectivele favorabile pentru viitor se vor reflecta într-o evaluare atractivă a companiei. În funcţie de condiţiile de piaţă existente la momentul respectiv, obiectivul nostru este de a realiza listarea Hidroelectrica până în trimestrul al patrulea al anului 2022."

Pentru a asigura succesul acestei listări, care promite să fie o tranzacţie de referinţă în actualul context european, punctul nostru de vedere, în calitate de acţionar vânzător, este că ar trebui urmărită o listare duală a Hidroelectrica: atât la Bursa de Valori Bucureşti, ca piaţă principală, cât şi pe o piaţă secundară internaţională adecvată, cum ar fi Bursa de Valori de la Londra (London Stock Exchange), având în vedere legăturile existente ale diverselor companii româneşti listate pe această piaţă. O listare duală va contribui la asigurarea faptului că listarea va fi accesibilă pentru un grup cât mai larg de investitori şi va crea un mediu în care adevărata valoare de piaţă a Hidroelectrica va fi pe deplin realizată. Listarea duală are potenţialul de a consolida statutul Hidroelectrica drept cea mai valoroasă companie românească, publică sau privată. Consorţiul care va fi contractat în cadrul procesului de listare ne va consilia inclusiv în ceea ce priveşte oportunitatea şi alegerea pieţei adecvate pentru listarea secundară, însă ne aşteptăm ca opiniile noastre să fie confirmate, se arată în comunicat.

Deşi Fondul susţine pe deplin listarea Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucureşti ca piaţă principală, Franklin Templeton subliniază motivele cheie pentru care o listare duală este puternic recomandată, din punctul de vedere al Fondului:

⦁Cu o dimensiune a tranzacţiei aşteptată să ajungă la o valoare potenţială de peste 2,3 miliarde USD sau 10,4 miliarde de lei (pentru o participaţie de 15%), se estimează că Hidroelectrica va fi cea mai mare ofertă publică iniţială şi listare (IPO) din istoria unei companii româneşti, depăşind de câteva ori valoarea IPO-ului Electrica (604 milioane dolari, dublu listat la BVB şi LSE) şi de peste zece ori valoarea celui mai mare IPO realizat exclusiv la BVB (DIGI Communications - 204 milioane dolari). Chiar şi conform standardelor europene şi internaţionale, oferta şi listarea Hidroelectrica este considerată o tranzacţie de dimensiuni foarte mari.

⦁Conform feedback-ului preliminar primit de la bănci, bazat pe experienţa IPO-urilor anterioare, pentru companii de dimensiunea şi cu profilul Hidroelectrica, pentru a realiza o listare de succes care să valorizeze corect compania şi să susţină evoluţia preţului acţiunilor post-listare, valoarea cumulată a ordinelor plasate de investitori ar trebui să fie de cel puţin două-trei ori mai mare decât dimensiunea listării efective - ceea ce înseamnă generarea unei cereri brute de peste 6,9 miliarde de dolari (31,2 miliarde de lei).

⦁Listarea duală a Hidroelectrica este esenţială pentru a obţine listarea a 15% din acţiuni. În absenţa unei listări duale, principalul risc este acela că dimensiunea tranzacţiei ar trebui redusă, ceea ce ar genera un impact negativ asupra valorii companiei şi asupra evoluţiei ulterioare a preţului acţiunilor după listare.

⦁În calitate de acţionar vânzător, Fondul intenţionează să se asigure că cel puţin 50% dintre acţiuni vor fi alocate investitorilor de la BVB.

⦁Principalii beneficiari ai unei evaluări mai mari a Hidroelectrica, realizată prin listarea duală vor fi Guvernul României, în calitate de acţionar majoritar al companiei, acţionarii Fondului Proprietatea, inclusiv cei 8.000 de acţionari individuali români ai Fondului, precum şi fondurile de pensii din România, care au peste opt milioane de contribuabili. De asemenea, o listare duală ar atrage mai multe companii private să se listeze la BVB şi va duce cel mai probabil la creşterea evaluărilor pentru celelalte companii importante listate deja la BVB.

⦁O listare duală de succes va ajuta Guvernul României să îndeplinească cerinţa prevăzută în Planul Naţional de Rezilienţă şi Redresare (PNRR), şi anume listarea unei participaţii de cel puţin 15% din Hidroelectrica până la 30 iunie 2023.

⦁Listarea duală va sprijini, în mod cert, tranziţia aflată în curs de desfăşurare către statutul de piaţă emergentă a BVB; aşa cum s-a dovedit în cazul listărilor duale ale Romgaz, Electrica şi Fondul Proprietatea, lichiditatea se transferă în timp către piaţa principală, care, ca urmare a structurii propuse de Fondul Proprietatea pentru acest IPO, va fi BVB.

⦁Listarea duală va aduce Hidroelectrica în atenţia unui număr mare de bănci de investiţii internaţionale care îi vor urmări evoluţia financiară prin intermediul activităţii de cercetare în investiţii şi analiză financiară, în timpul şi după listare. Aceste rapoarte de analiză vor contribui la o mai bună înţelegere a evoluţiei companiei şi, pe cale de consecinta, a pieţei de capital din România, ceea ce va duce la o creştere a încrederii şi a evaluării. Se estimează că Hidroelectrica va fi cea mai mare companie de la BVB şi unul dintre cei mai mari producători de energie electrică listaţi pe oricare dintre bursele europene, fiind astfel foarte vizibilă.

⦁Un eveniment unic al pieţei de capital în domeniul energiei regenerabile din Europa, IPO-ul Hidroelectrica ar putea genera interes din partea unor categorii foarte largi de investitori, dincolo de investitorii care sunt în mod natural interesaţi de România sau de regiune, şi ar aduce o acoperire mediatică internaţională extinsă atât pentru Hidroelectrica, cât şi pentru România, prin intermediul presei globale.

⦁În cele din urmă, listarea duală a Hidroelectrica ar trebui privită atât ca o decizie tehnică pentru a asigura succesul listării şi pentru a minimiza riscurile aferente, fiind o oportunitate de a atrage noi investitori în companiile româneşti, cât şi ca un angajament puternic privind deschiderea mediului de afaceri românesc către investiţii internaţionale.

Marius Dan, Director General Adjunct Franklin Templeton Bucureşti, a adăugat: "Noi, ca echipă locală a Franklin Templeton, suntem extrem de mândri de contribuţia noastră la dezvoltarea Bursei de Valori Bucureşti din ultimii unsprezece ani - am finalizat tranzacţii de peste 1,5 miliarde de dolari din portofoliul Fondului şi am petrecut peste 1.500 de zile pe drum, întâlnindu-ne cu investitori, prezentându-le povestea Fondului Proprietatea, precum şi progresul şi reformele care au loc în România. Decizia de astăzi a acţionarilor Hidroelectrica ne permite să iniţiem demersul de listare şi, având în vedere dimensiunea mare a tranzacţiei şi povestea unică a Hidroelectrica, credem că o listare duală ar fi cea mai bună variantă. Vedem listarea duală a Hidroelectrica ca fiind punctul culminant al tuturor eforturilor noastre de până acum şi o oportunitate de a plasa România pe radarul global al tuturor investitorilor instituţionali, iar admiterea la tranzacţionare pe o piaţă secundară internaţională adecvată va fi o dovadă suplimentară a faptului că Hidroelectrica aderă la cele mai stricte standarde internaţionale de guvernanţă corporativă."

Daniel Naftali, Deputy Portfolio Manager Franklin Templeton Bucureşti şi membru al Consiliului de Administraţie al Hidroelectrica, a concluzionat: "Aceasta este o oportunitate unică pentru România de a fi în lumina reflectoarelor internaţionale şi de a menţine o vizibilitate semnificativă la nivel internaţional chiar şi după listare, deoarece Hidroelectrica va fi unul dintre cei mai mari producători de energie electrică listaţi pe oricare dintre bursele europene şi cea mai mare companie de pe Bursa de Valori Bucureşti. Aşteptăm cu nerăbdare să lucrăm cu managementul companiei, cu Guvernul României şi cu echipele de consultanţi pentru a realiza cea mai reuşită listare a unei companii româneşti".

Fondul Proprietatea îşi exprimă încrederea că Ministerul Energiei, în calitate de acţionar majoritar al Hidroelectrica, va analiza în continuare recomandarea Fondului pentru o listare duală a Hidroelectrica, se mai menţionează în comunicat, adăugându-se: "Considerăm că o decizie privind locul de listare secundară ar trebui luată într-o adunare ulterioară a acţionarilor Hidroelectrica, pe baza recomandării venite din partea consorţiului de bănci de investiţii şi din partea consultanţilor care vor asista în acest proces".

Pe de altă parte, alţi actori ai pieţei noastre susţin că listarea producătorului de energie doar la BVB ar aduce avantaje mai mari pentru majoritatea stakeholderilor.