Sentix: Încetinirea creşterii sau începutul unui nou ciclu de scădere economică?

Indicele aşteptărilor privind activitatea economică din zona euro a înregistrat a patra scădere consecutivă în septembrie 2021, până la cel mai redus nivel din luna mai 2020, conform celui mai recent raport de la Sentix GmbH.

Declinul de 5 puncte faţă de luna precedentă, până la 9 puncte, a determinat scăderea indicelui agregat al situaţiei economice până la 19,6 puncte, cel mai redus nivel din aprilie 2021, de la 22,2 puncte în luna precedentă (vezi graficul). Indicele situaţiei curente s-a menţinut la 30,8 puncte.

În aceste condiţii, analiştii de la Sentix se întreabă dacă asistăm doar la o încetinire a creşterii sau ne aflăm la începutul unui nou ciclu de scădere economică. Deocamdată verdictul este "încetinire", dar evoluţia ulterioară depinde decisiv de ceea ce se întâmplă în China, după cum se arată în raport.

Unul dintre cele mai mari motive de îngrijorare pentru investitori îl reprezintă inflaţia, în condiţiile în care barometrul specific de la Sentix a coborât până la -47 de puncte, cel mai redus nivel de la începutul sondajului, în 2003. Alături de inflaţie, capacităţile de transport internaţional limitate constituie cel mai mare factor de risc pentru continuarea tendinţei economice pozitive.

Raportul Sentix arată că şi pentru Germania a trecut "zenitul procesului de redresare după criza determinată de pandemie". Indicele agregat al încrederii a scăzut până la 20,9 puncte, cel mai redus nivel din aprilie 2021, de la 25,7 puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a scăzut cu 2,5 puncte, până la 36 de puncte, iar indicele aşteptărilor a scăzut până la 6,8 puncte, cel mai redus nivel din luna mai 2020, de la 13,5 puncte în luna anterioară.

În ceea ce priveşte economia Statelor Unite, "pare clar faptul că va trece prin încetinirea de la mijlocul ciclului de creştere", după cum se arată în raport. Indicele aşteptărilor a înregistrat a cincea scădere consecutivă în septembrie 2021, de 5,2 puncte, până la 7,8 puncte, cel mai redus nivel din luna mai 2020, în timp ce indicele situaţiei curente a scăzut până la 45,3 puncte de la 48,5 puncte. Indicele agregat al încrederii a scăzut cu 5,4 puncte, până la 25,7 puncte, cel mai redus nivel din martie 2021.

Indicele agregat al încrederii pentru Asia, exclusiv Japonia, a înregistrat a cincea scădere consecutivă, cu 3,5 puncte, până la 19,8 puncte, după o scădere de aproape 10 puncte în luna precedentă. Indicele aşteptărilor a scăzut cu 1,3 puncte, până la 15 puncte, cel mai redus nivel din luna mai 2020, iar indicele situaţiei curente a scăzut până la 24,8 puncte, de la 30,5 puncte în luna anterioară. Factorul determinant al acestei evoluţii o reprezintă situaţia economică din China.

Încrederea investitorilor a scăzut şi în ceea ce priveşte economia Japoniei, unde indicele agregat a ajuns la 16,7 puncte, cel mai redus nivel din februarie 2021, de la 18,4 puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a scăzut până la 23 de puncte, de la 24,3 puncte, iar indicele aşteptărilor a scăzut cu 2,3 puncte, până la 10,5 puncte, cel mai redus nivel din luna mai 2020.

Menţinerea Europei de Est în categoria "redresare" a avut loc pe fondul unei noi scăderi a indicelui agregat al încrederii economice, cu 2,2 puncte, până la 8,4 puncte. Indicele situaţiei curente a scăzut cu un punct, până la 10,8 puncte, iar indicele aşteptărilor a înregistrat a patra scădere consecutivă, până la 6 puncte, cel mai redus nivel din luna mai 2020, de la 9,5 puncte în luna anterioară.

Indicele agregat al încrederii a scăzut şi pentru economia Elveţiei, până la 31,9 puncte, de la 33,9 puncte, pe fondul scăderii cu 1,5 puncte a indicelui situaţiei curente, până la 44,8 puncte, şi a scăderii indicelui aşteptărilor până la 19,8 puncte, cel mai redus nivel din noiembrie 2020, de la 22,3 puncte în luna anterioară.

Indicele încrederii în economia Austriei a înregistrat o creştere semnificativă, de 7,5 puncte, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a scăzut până la 21,8 puncte, cel mai redus nivel din noiembrie 2020, de la 23,5 puncte, iar indicele situaţiei curente a crescut cu 18 puncte, până la 63 de puncte, cel mai ridicat nivel din septembrie 2018.

America Latină este menţinută în categoria "stagnare" de analiştii de la Sentix, pe fondul unei noi căderi a indicelui agregat al încrederii, de 0,3 puncte, până la -3,3 puncte. Indicele situaţiei curente a crescut până la -8,5 puncte, de la -10 puncte, iar indicele aşteptărilor a înregistrat un declin de 2,3 puncte, până la 2 puncte, cel mai redus nivel din octombrie 2020.

Pentru economia globală, indicele agregat al încrederii a scăzut până la 17,8 puncte în luna septembrie 2021, cel mai redus nivel din februarie 2021, de la 20,8 puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a scăzut cu 3,1 puncte, până la 25,3 puncte, iar indicele aşteptărilor a scăzut cu 2,9 puncte, până la 10,6 puncte, cel mai scăzut nivel din luna mai 2020.

Indicele încrederii de la Sentix pentru septembrie 2021 a fost construit pe baza unui sondaj la care au participat 1.070 investitori, dintre care 241 au fost investitori instituţionali.