Sentix: Durerea se temperează în zona euro

"Speranţa îmbunătăţirii se bazează pe fantezia că noul guvern german va introduce o politică mai favorabilă afacerilor".

Sentix

Încrederea investitorilor privind activitatea economică din zona euro a crescut peste aşteptări în februarie 2025, conform ultimului raport de la Sentix GmbH (vezi graficul).

Grafic sentix-feb25

Indicele agregat a crescut până la -12,7 puncte, cel mai ridicat nivel din iulie 2024, de la -17,7 puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a crescut cu 6 puncte, până la un punct. Indicele condiţiilor curente a crescut cu 4 puncte, până la -25,5 puncte.

"Durerea se temperează în zona euro şi economia încearcă să iasă din criză", scriu analiştii de la Sentix, care mai avertizează că "economia recesionară a Germaniei apasă ca o greutate de plumb asupra zonei euro".

Un alt avertisment se referă la speranţa îmbunătăţirii situaţiei din zona euro şi din Germania, deoarece "acest lucru se bazează mai ales pe fantezia că noul guvern german va introduce o politică mai favorabilă afacerilor".

Investitorii încă mai aşteaptă reduceri ale dobânzilor politică monetară, însă marja de manevră se reduce rapid, pe fondul revenirii presiunilor inflaţioniste.

La nivelul celei mai mari economii a zonei euro, Germania, încrederea investitorilor a crescut uşor, dar se menţine la un nivel foarte scăzut. Indicele agregat a înregistrat o creştere de 3,6 puncte, până la -29,7 puncte, iar indicele situaţiei curente s-a menţinut la -50,8 puncte, cel mai redus nivel din iunie 2020. Indicele aşteptărilor pentru următoarele şase luni a crescut cu 8 puncte, de la -5,8 puncte, în condiţiile în care investitorii speră la o schimbare de curs din partea noului guvern.

Dincolo de Ocean, investitorii şi-au temperat din nou aşteptările, pe fondul unui "mediu economic robust". Indicele agregat al încrederii a crescut până la 21,2 puncte, de la 19,2 puncte, pe fondul creşterii indicelui condiţiilor curente până la 35,3 puncte, de la 30,5 puncte în luna precedentă. Indicele aşteptărilor a scăzut cu 0,5 puncte, până la 8 puncte.

"Numărul mare de măsuri noi luate de administraţia Trump nu a avut încă efecte negative. În special, introducerea tarifelor nu pare să fi fost primită negativ", se arată în raportul de la Sentix.

Indicele agregat al încrederii pentru Asia, exclusiv Japonia, a crescut în februarie 2025 cu 1,6 puncte, până la 13,1 puncte, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a crescut până la 14,5 puncte, de la 12,5 puncte, iar indicele situaţiei curente a crescut cu 1,3 puncte, până la 11,8 puncte.

Economia Japoniei a fost menţinută în categoria "uşoară ascensiune", în condiţiile în care indicele agregat al încrederii investitorilor a crescut cu 0,4 puncte, până la 8 puncte, cel mai ridicat nivel din iunie 2024, pe fondul unei creşteri a indicelui aşteptărilor cu un punct, până la 7,8 puncte, şi a unei scăderi a indicelui situaţiei curente cu 0,2 puncte, până la 8,3 puncte.

Europa de Est a fost trecută în categoria "stabilizare" din categoria "declin" pe fondul creşterii indicelui agregat până la -8,5 puncte, de la -11,7 puncte, pe fondul aşteptărilor privind încheierea războiului din Ucraina. Indicele situaţiei curente a crescut până la -19,5 puncte, de la -20,8 puncte, iar indicele aşteptărilor a crescut cu 5 puncte, până la 3,3 puncte, cel mai ridicat nivel din februarie 2022.

Indicele agregat al încrederii în economia Elveţiei a crescut în februarie 2025 până la 24,5 puncte, cel mai ridicat nivel din februarie 2022, de la 14,3 puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a crescut până la 25,3 puncte, de la 19 puncte, iar indicele aşteptărilor a înregistrat o creştere de 14 puncte, până la 23,8 puncte, cel mai ridicat nivel din iulie 2021.

Pentru economia Austriei, indicele agregat a crescut până la -17,4 puncte, de la -31,4 puncte. Indicele condiţiilor curente a crescut până la -35 de puncte, de la -43 de puncte, în timp ce indicele aşteptărilor a crescut până la 2 puncte, cel mai ridicat nivel din luna mai 2024, de la -19 puncte.

America Latină s-a menţinut în categoria "stabilizare" pe fondul creşterii indicelui agregat al încrederii până la -1,3 puncte, cel mai ridicat nivel din iunie 2024, de la -4,1 puncte, în condiţiile creşterii indicelui situaţiei curente până la -8,8 puncte, de la -12,5 puncte, şi a creşterii indicelui aşteptărilor până la 6,5 puncte, de la 4,8 puncte în luna anterioară.

Pe fondul tendinţelor opuse din zona euro şi Statele Unite, indicele agregat al încrederii la nivelul economiei globale a crescut până la 7,5 puncte, cel mai ridicat nivel din iunie 2024, de la 5 puncte în luna precedentă. Indicele situaţiei curente a crescut până la 5,8 puncte, de la 3,3 puncte, iar indicele aşteptărilor a înregistrat o creştere de 2,4 puncte, până la 9,1 puncte.

Indicele încrederii de la Sentix pentru luna februarie 2025 a fost construit pe baza unui sondaj la care au participat 1.111 de investitori, dintre care 225 au fost investitori instituţionali.