TradeVille: Sectorul IT de la BVB se pregăteşte pentru 2025

Industria IT rămâne un pilon esenţial al economiei româneşti, contribuind semnificativ la PIB şi fiind unul dintre cele mai dinamice sectoare, în ciuda provocărilor din acest an, precum disponibilizările sau potenţialele schimbări legislative, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille.

Industria IT&C din România a înregistrat performanţe remarcabile în 2023, cu o cifră de afaceri de 15,5 miliarde de euro, în creştere cu 12,16% faţă de anul anterior, şi o contribuţie de 45,3 miliarde de euro la PIB. Sectorul a avut un impact economic direct de 8% din PIB şi unul indirect de 2,74%. Dezvoltarea de software la comandă a fost un motor al creşterii, reprezentând 40% din cifra de afaceri, cu o creştere impresionantă de 19,92%. Cu toate acestea, doar 5,7% dintre companii au reuşit să lanseze produse proprii, în pofida unei rate ridicate de inovaţie (78,8% raportând iniţiative), din cauza unor bariere precum lipsa facilităţilor fiscale pentru cercetare-dezvoltare (R&D) şi accesul redus la centre de inovare.

Un factor de îngrijorare pentru industrie îl reprezintă eliminarea scutirii de impozit pe veniturile salariale ale angajaţilor IT, planificată pentru 2025, care, conform preşedintelui Asociaţiei Patronale a Industriei de Software şi Servicii (ANIS), Edward Creţescu, ar putea reduce competitivitatea firmelor româneşti, cu un impact negativ asupra creşterii şi exportului de software. Studiile arată că sectorul IT a fost al doilea contributor la buget în 2023, iar contribuţiile sociale ale angajaţilor IT au fost cele mai mari din economie. Totuşi, eliminarea scutirii ar putea reduce profitabilitatea companiilor cu până la 26,7%, fără a afecta stabilitatea industriei.

Pe partea de inovaţie, companiile medii şi mari alocă până la 12% din bugete pentru R&D, însă doar un număr mic reuşesc să valorifice aceste investiţii prin produse proprii, subliniind nevoia unor politici fiscale care să susţină cercetarea. În acest context, accesul la fonduri europene, colaborarea cu universităţi şi sprijinul local sunt critice pentru transformarea României într-un hub tehnologic european.

În prima jumătate a anului 2024, sectorul IT&C a contribuit cu 7,8% la PIB, dar s-a confruntat cu o perioadă de stagnare, marcată de schimbări fiscale şi restructurări globale. Cu toate acestea, oportunităţi importante se conturează în domenii precum securitatea cibernetică şi inteligenţa artificială. CEO-ul Arobs, Voicu Oprean, a declarat că, deşi provocările vor persista, companiile româneşti trebuie să rămână competitive, iar Arobs îşi va continua planurile de achiziţii regionale. În acelaşi timp, Radu Scarlat, preşedintele Safetech, a menţionat că firma se va concentra pe digitalizare, eficienţă energetică şi tranziţia către surse de energie sustenabile, în contextul accentului tot mai mare pe reducerea emisiilor de carbon şi flexibilitatea operaţională.

Politicile publice care sprijină digitalizarea şi inovarea, alături de stabilitatea politică anticipată pentru 2025, sunt esenţiale pentru creşterea competitivităţii şi susţinerea dezvoltării pe termen lung a industriei IT&C româneşti, un motor al economiei naţionale.

Conform Indicelui Confidex, care măsoară nivelul de optimism al managerilor din diferite industrii, agricultura şi energia sunt domeniile cele mai pesimiste, în timp ce industria IT a atins valoarea de 52,9, peste media generală de 52, pentru a doua jumătate a anului.

• Rezultatele celor mai importante companii din industrie, în primele nouă luni din 2024

Arobs Transilvania Software a înregistrat o scădere cu 5% a cifrei de afaceri, la 306,2 milioane de lei, cauzată de amânarea unor proiecte în divizia Sisteme integrate. EBITDA s-a redus cu 32%, iar profitul net - cu 42%, până la 16,13 milioane de lei. Totuşi, datoriile au scăzut cu 7%, consolidând poziţia financiară a companiei.

2B Intelligent Soft a raportat venituri din exploatare de 65,1 milioane de lei (+67%), susţinute de diviziile Infrastructură IT&Cloud (68%) şi Dezvoltare Software (30%), cât şi un profit net în creştere cu 19%, la 14,4 milioane de lei.

Bittnet a înregistrat venituri de 308 milioane de lei (+11%) şi o marja brută de 53 milioane de lei (+20%). EBITDA a crescut cu 10%, însă rezultatul brut a fost negativ, până la -4,39 milioane de lei, din cauza ajustărilor financiare. Compania beneficiază de un backlog de 180 de milioane de lei şi pipeline de 200 de milioane de lei, planificând extinderea internaţională prin listări externe.

Arctic Stream a marcat o majorare a cifrei de afaceri cu 15%, la 107,6 milioane de lei, însă profitul operaţional a scăzut cu 5%, din cauza creşterii cheltuielilor cu personalul (+52%). Profitul net a scăzut uşor, cu 3%, la 7,96 milioane de lei.

Safetech Innovations a raportat o creştere cu 49% a cifrei de afaceri, la 30 de milioane de lei, susţinută de securitatea cibernetică (32%) şi de soluţiile de implementare (68%). Profitul net individual a crescut cu 58%, la 9,3 milioane de lei, iar rezultatele consolidate, incluzând Safetech UK, au adus un profit net de 7 milioane de lei (+382%).

Astfel, sectorul IT România a avut performanţe mixte în primele nouă luni ale anului 2024, Safetech Innovations înregistrând cele mai bune rezultate, susţinute de cererea în creştere pentru soluţii de securitate cibernetică şi lansarea cu succes a produsului SafePIC, alături de Bento, care şi-a consolidat poziţia în piaţa locală de tehnologie. La polul opus se află Arobs, resimţind cel mai mult presiunile externe.

• Evoluţia pe bursă

Din punct de vedere al evoluţiei preţului în ultimul an, performanţele companiilor din sectorul IT au oscilat de la -45% (BNET) la +1% (BENTO).

Acţiunile companiei 2B Intelligent Soft (BENTO) au înregistrat în ultimul an (YOY) cea mai mare creştere din acest sector, de 1%, reuşind să depăşească performanţa înregistrată YOY de indicele BetAero (-7,8%). De la începutul anului, preţul BENTO afişează o creştere de 4,5%. Un nivel important de rezistenţă se află în jurul valorii de 12,6 lei, în timp ce valoarea de 9,9 lei acţioneză ca suport în perioada următoare.

În ceea ce priveşte acţiunile Safetech, acestea sunt aproximativ în linie cu performanţă YOY a indicelui BET Aero (-9%), în timp ce performanţa YTD este de -10%. Preţul se află pe un trend preponderent lateral, cu un nivel de suport în jurul valorii de 0,96 lei, şi un nivel de rezistenţă de 1,06 lei. De la începutul lunii, preţul a reuşit să străpungă nivelul de suport, atingând minimul anului la 0,89 lei, valoare similară cu minimul anului 2022.

O evoluţie YOY şi YTD negativă prezintă şi acţiunile companiei Arctic Stream (AST) (-20%). O zonă importantă de rezistenţă se află în jurul valorii de 25,5 lei, în timp ce nivelul de suport în perioada următoare se situează în jurul valorii de 22,5 lei. Preţul evoluează sub mediile mobile EMA de 8 şi 21 de zile, notează TradeVille.

Preţul acţiunilor Arobs Transilvania Software (AROBS), cea mai mare companie românească de tehnologie listată la BVB, a înregistrat YOY o scădere de 18%. Începând cu data de 18 martie 2024, acţiunile Arobs au fost incluse în indicii FTSE Russell dedicaţi pieţelor emergente, după ce în luna august 2023 au fost incluse în indicii MSCI Frontier Markets Small Cap şi MSCI România Small Cap. De la începutul anului, preţul înregistrează o scădere de 16,7%, pe 5 decembrie marcând nivelul minim istoric, închizând la 0,65 lei, în urma rezultatelor financiare care au dezamăgit investitorii. Ulterior, în urma anunţului unui contract semnificativ, preţul a reuşit să recupereze pierderea anterioară, în prezent tranzacţionându-se aproape de nivelul de rezistenţă străpuns la începutul lunii noiembrie, de 0,84 lei.

Acţiunile companiei Bittnet Systems (BNET) afişează cea mai mare scădere, de 42,5% de la începutul anului, în timp ce în ultimele 12 luni, scăderea este de 45%. Preţul evoluează sub media mobilă simplă de 200 de zile, aflându-se pe un trend descendent încă de la începutul anului. După anunţarea ultimelor rezultate financiare, preţul a scăzut cu peste 4% şi a continuat trendul, în prezent nivelul de suport fiind în jurul valorii de 0,15 lei, valoare înregistrată şi în ultimele luni ale anului 2019.

• Perspective privind atingerea obiectivelor la finalul anului 2024

"Privind înainte, continuăm eficientizarea structurii Grupului prin implementarea unor procese de absorbţie a unor entităţi achiziţionate în ultimii trei ani", declară CEO-ul companiei Arobs, Voicu Oprean, adăugând: "Acest lucru va contribui la maximizarea sinergiilor şi reducerea costurilor. Un prim proiect în această direcţie a fost demarat şi va fi finalizat în prima parte a anului viitor, când intenţionăm să integrăm în cadrul Arobs Transilvania Software prin absorbţie trei entităţi: Arobs Engineering, Nordlogic Group şi Berg Software".

Din cauza provocărilor din piaţa de servicii software, în special în sectorul automotive, Arobs şi-a ajustat bugetul consolidat de venituri şi cheltuieli pentru anul în curs. Compania estimează acum o cifră de afaceri totală de 404,9 milioane de lei, în scădere cu 18% faţă de bugetul iniţial (494,8 milioane de lei), şi un profit net de 18 milioane de lei, cu aproximativ 56% mai mic decât valoarea bugetată la începutul anului (40,8 milioane de lei). În ciuda dificultăţilor întâmpinate în 2024, compania consideră că dispune de o bază solidă pentru redresare în 2025 şi în anii următori. Compania a realizat 76% din cifra de afaceri şi 90% din profitul net revizuit.

Radu Scarlat, directorul general şi preşedintele Consiliului de Administraţie al 2B Intelligent Soft, declară: "În această perioadă ne-am concentrat pe livrarea de servicii şi soluţii care să aducă valoare reală clienţilor noştri şi, în acelaşi timp, pe consolidarea poziţiei noastre în piaţa locală de tehnologie". Conform bugetului de venituri şi cheltuieli pentru anul 2024, compania estimează venituri din exploatare de 78 de milioane de lei (+34% vs realizat 2023) şi un profit net de 15,3 milioane de lei (+17% vs realizat 2023). Astfel, la finalul celor nouă luni, Bento a realizat aproximativ 83% din veniturile din exploatare bugetate pentru anul în curs şi aproximativ 94% din profitul net bugetat.

"Având în vedere cifrele comunicate până în prezent, considerăm că ne aflăm pe traiectoria corectă pentru a atinge obiectivele financiare stabilite", spune CEO-ul Arctic Stream, Dragoş Diaconu. Totodată, obiectivele strategice ale companiei rămân neschimbate şi vor viza zona de tehnologie: Cybersecurity şi Cloud şi inovaţie. Astfel, conform bugetului de venituri şi cheltuieli, cifra de afaceri pentru anul 2024 este de 145 milioane de lei, din care grupul a realizat 75% până în momentul prezent. Profitul net este estimat să ajungă la 11,5 milioane de lei, din care compania a realizat 69%.

Safetech estimează o cifră de afaceri de 54,2 milioane de lei şi un profit net de 13 milioane de lei. Astfel, la finalul celor nouă luni, compania a realizat aproximativ 57% din cifra de afaceri bugetată pentru anul în curs şi aproximativ 54% din profitul net bugetat.

În acelaşi timp, Bittnet a bugetat o cifră de afaceri de 430,7 milioane de lei şi un profit net de 4,96 milioane de lei, compania reuşind să realizeze în primele nouă luni aproximativ 72% din cifra de afaceri, în timp ce pierderea financiară a fost una semnificativă comparativ cu nivelul bugetat.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în companiile din industria IT

Oportunităţi

- Sentiment: Conform Confidex, industria IT se bucură de un potenţial ridicat privind extinderea afacerilor prin accesul la pieţele internaţionale şi diversificarea portofoliului comparativ cu alte industrii precum energie, agricultură sau comerţ.

- Evaluare: Luând în considerare multiplul P/E, de 10,4x pentru acţiunile BENTO, 11,1x pentru acţiunile Arctic Stream şi de 16,6x pentru acţiunile Safetech, acestea se tranzacţionează sub media companiilor similare din sectorul de activitate, de 17,9x, lucru care sugerează că pot fi considerate companii "relativ ieftine".

- Fonduri de pensii: În iulie, AZT Viitorul Tău, al doilea cel mai mare fond de pensii private Pilon II din România după NN Pensii, a intrat în acţionariatul Arobs, cu o deţinere de 10% din companie. Totodată, un alt nume important care a cumpărat o deţinere semnificativă este Metropolitan Life.

- Preţ ţintă: Pentru AROBS, analişti din partea Wood & Company au stabilit un preţ ţintă de 1,43 lei/acţiune, cu recomandare de cumpărare, cu peste 60% mai mare faţă de preţul de la acel moment, susţinând că măsurile anunţate de companie ar putea îmbunătăţi performanţa în a doua jumătate a anului 2024. Bento a primit o estimare de la Prime Transaction de 15,55 lei/acţiune, sugerând un potenţial de creştere de 35% faţă de preţul actual. În cazul Bittnet, Ipopema a emis un preţ ţintă de 0,28 lei/acţiune, indicând un randament de 86%. Pentru Arctic Stream, Goldring a ajustat preţul ţintă la 23 lei/acţiune, nivel similar cu preţul curent din piaţă. Safetech Innovations a primit o estimare de 1,17 lei/acţiune din partea Ipopema, cu un potenţial de apreciere de 24,5%. Astfel, cele mai mari creşteri sunt prognozate pentru Bittnet şi AROBS, în timp ce Arctic Stream rămâne stabilă.

Riscuri

- Pending: Conform indicelui Confidex, nivelul de optimism al managerilor este unul rezervat în ceea ce priveşte sectorul IT, aproximativ 40% considerând că cifra de afaceri a industriei va înregistra o diminuare, în timp ce 51% estimează că profitul net va urma aceeaşi traiectorie. În comparaţie, industria construcţiilor (51%) şi cea a transporturilor şi distribuţiei (67%) ar putea marca o majorare a cifrei de afaceri.

- Posibile reglementări: Guvernul ar urma să elimine, până în iulie 2025, facilităţile fiscale aplicate salariillor lucrătorilor din IT şi construcţii, potrivit Planului fiscal pe termen mediu, aducând un impact negativ puternic asupra firmelor IT. Printre alte posibile modificări se numără şi creşterea TVA la 21% sau a cotei unice de impozitare.