BROKERII: "Incertitudinea privind Pilonul II de pensii - cauză pentru deprecierea pieţei"

• "Volumele reduse de tranzacţionare reflectă lipsa din piaţă a investitorilor instituţionali", potrivit analiştilor

Indicii Bursei de Valori Bucureşti (BVB) au avut parte de scăderi în ultima perioadă, cel mai important coş de acţiuni al pieţei, BET, pierzând aproape 430 de puncte după momentul în care, pe data de 24 aprilie 2018, cotaţia indicelui depăşea, pentru prima dată după mai bine de zece ani, nivelul de 9.000 de puncte.

Practic, în perioada 24 aprilie - 16 mai 2018, referinţa pieţei noastre de capital a coborât cu 4,76%. Şi alte coşuri de acţiuni de la BVB au avut parte de evoluţii similare, indicele financiar BET-FI scăzând cu 3,72%, în timp ce indicele extins, BET-XT, a coborât cu 0,98%, în acelaşi interval de timp.

Lucian Isac, director general în cadrul Estinvest Focşani, ne-a spus: "În opinia mea, este posibil ca unul dintre motivele pentru care piaţa scade să fie dat discuţiile din spaţiul public cu privire la Pilonul II de pensii. În acest context, investitorii, în special cei instituţionali, stau în expectativă, fără a intra la cumpărare, ceea ce se reflectă în volumele foarte reduse din ultima perioadă.

Practic, piaţa este dominată de vânzători care nu îşi găsesc o contraparte suficientă, cu toate că randamentele dividendelor pentru unii emitenţi sunt încă ridicate".

• Dragoş Mesaroş, Goldring: "Până la aflarea unei decizii legate de Pilonul II de pensii, este posibil ca lichiditatea să rămână foarte scăzută"

Şi Dragoş Mesaroş, director de tranzacţionare în cadrul societăţii de brokeraj Goldring, este de aceeaşi părere. Domnia sa ne-a declarat: "Din punctul meu de vedere, scăderile apărute în piaţă au la bază un cumul de factori, dar cel mai important element este dat de nesiguranţa ce vizează Pilonul II de pensii.

Volumele atât de mici din ultima perioadă indică, probabil, lipsa fondurilor de pensii, dar şi a altor investitori instituţionali, care să susţină cumpărarea, în contextul în care aceşti actori ai pieţei sunt cei care aduc cea mai mare parte a lichidităţii.

Cred că, în momentul de faţă, singurii investitori care tranzacţionează la BVB sunt cei locali.

Ar mai fi şi alte elemente, de pildă rezultatele financiare trimestriale sub aşteptări raportate de unii emitenţi, creşterea Robor sau a inflaţiei, dar acestea sunt secundare.

Până la aflarea unei decizii legate de Pilonul II de pensii, probabil luna viitoare, este posibil ca lichiditatea să rămână în continuare foarte scăzută".

Alţi brokeri activi la BVB au subliniat evoluţia diferită a pieţei noastre faţă de cele internaţionale. Aceştia ne-au transmis: "Piaţa noastră de capital este decuplată faţă de ceea ce se întâmplă în pieţele externe, pentru că, în ultimele săptămâni, când acestea au avut parte de creşteri, la noi indicii s-au depreciat.

Principalul motiv pentru apariţia acestei situaţii este dat de povestea Pilonului II de pensii, din cauza căruia investitorii instituţionali, cei care practic fac piaţa, stau deoparte. Astfel, volumele sunt foarte mici, chiar şi pentru o bursă cu o lichiditate redusă ca a noastră, ceea ce arată că problema pieţei este de natură internă".

În luna aprilie, reprezentanţii Guvernului au anunţat că lucrează la un mecanism prin care Pilonul II de pensii private să devină opţional.

Potrivit ministrului Finanţelor Publice, Eugen Teodorovici, este posibil ca mecanis-mul pentru transferul pensiei de la Pilonul II la Pilonul I (sistemul public de pensii) să fie pus pe masa Guvernului până la finalul primului semestru din acest an, în dorinţa creării unei concurenţe între cei doi piloni.

Recent, CFA România, asociaţia profesioniştilor în investiţii din România, a aratăt că în conturile celor şapte fonduri de pensii private obligatorii din ţara noastră s-au strâns peste nouă miliarde de euro.

CFA a avertizat: "În cazul în care contribuţiile viitoare la Pilonul II ar fi direcţionate către bugetul de stat, efectul pentru piaţa de capital ar fi catastrofal".

Pe data de 16 mai, Radu Crăciun, preşedintele Asociaţiei pentru Pensiile Administrate Privat din România (APAPR), a infirmat informaţiile conform cărora a primit un document cu privire la Pilonul II de pensii şi că ar exista un dialog susţinut în privinţa unui document sau vreunui proiect legat de Pilonul II, potrivit Agerpres.

Anterior, domnia sa arăta că fondurile de pensii reprezintă cel mai mare investitor instituţional din piaţa de capital.

Potrivit APAPR, la bursa noastră fondurile de Pilon II deţin circa 1,9 miliarde euro (20% din acţiunile liber tranzacţionate), asigurând circa 15% din lichiditate.