DAN PAUL, ASOCIAŢIA BROKERILOR: "Am promovat din divizia C în divizia B a pieţelor de capital"

Reporter: Ce reprezintă accederea pieţei noastre de capital la statutul de emergentă din perspectiva dumneavoastră?

Dan Paul: Pasul făcut reprezintă recunoaşterea eforturilor pe care le-a realizat România pentru îndeplinirea unor criterii în vederea trecerii într-o categorie superioară a pieţelor de capital. Este ca şi cum la fotbal am fi promovat din divizia C în divizia B, pentru că în divizia A sunt pieţele dezvoltate.

Intrăm într-o altă zonă unde activează fonduri ce investesc în pieţele emergente. Sunt fonduri care până acum ne ocoleau din cauza propriului statut, care le interzicea să investească în pieţe de frontieră. Important este că am intrat pe radarul unor investitori mai sofisticaţi, cu mai mulţi bani, iar România va fi o piaţă privită cu mai mult interes.

Totuşi, trebuie spus că sunt două agenţii de evaluare, FTSE Russell şi MSCI, iar noi nu am fost clasificaţi ca piaţă emergentă de ambele, ci doar de FTSE.

Oricum, este un progres important şi dacă ne uităm în urmă cu 20 de ani, în presa de atunci, toată lumea spunea că suntem piaţă emergentă, dar de fapt nu se înţelegea ce înseamnă de fapt acest lucru.

Iar noi ca brokeri, aşteptăm de la acestă promovare, în primul rând creşterea volumelor de tranzacţionare. Asta presupune inclusiv mai multe companii care să îşi finanţeze afacerile prin bursă, iar Guvernul să recunoscă rolul pieţei de capital, ca parte dintr-o piaţa financiară mai dezvoltată.

Reporter: Se tot vorbeşte de avantajele intrării pieţei noastre în eşalonul celor emergente. Totuşi, există vreun dezavantaj pentru brokeri?

Dan Paul: Nu văd niciun dezavantaj. Principalul obstacol a fost Directiva MiFID II, care din punctul meu de vedere, aşa cum am mai spus, este o greşeală. Mulţi brokeri au depăşit acest obstacol şi au aplicat prevederile MiFID II, dar au fost şi brokeri care şi-au închis porţile din cauza regulilor acestei directive. De altfel, există şi o discuţie privind unele modificări ce ar putea fi aduse directivei MiFiD II.

Reporter: Ce ar trebui să facă statul de acum înainte pentru dezvoltarea pieţei de capital?

Dan Paul: Guvernul trebuie să conştientizeze că o piaţă financiară mai dezvoltată, din care face parte şi piaţa de capital, este benefică chiar statului.

Practic, poate să îşi finanţeze companiile prin mecanismele pieţei. Apoi, se poate împrumuta de la populaţie prin lansarea titlurilor de stat numai prin bursă. Există ţări care fac asta, ceea ce ajută lichiditatea burselor respective. Acestea sunt doar câteva exemple.

Un alt lucru pe care şi noi încercăm să--l facem de mulţi ani este de a crea o cultură a investiţiilor în România. Nu mă refer la educaţie financiară, pentru că populaţia nu trebuie să aibă cunoştinţe specializate despre bursă. Lumea trebuie să înţeleagă fenomenul în mare, să ştie că banii plasaţi într-o acţiune pot aduce un dividend, că există un randament al investiţei, etc., astfel încât să înceapă să se uite la bursă şi să conştientizeze că este un loc serios în care să-şi plaseze banii.

Iar pentru asta trebuie vizibilitate, încredere, ceea ce se realizează doar prin exemple de succes.

Aici ar putea ajuta şi oamenii de afaceri, prin listarea la bursă a unor companii care au avut succes. Sigur că asta ţine de nevoia fiecăruia de finanţare, de cum înţelege dezvoltarea afacerii. Finanţarea prin piaţa de capital este o alternativă bună, complementară cu finanţarea bancară.

Bursa înseamnă printre altele şi transparenţă dar, din păcate, unii oameni de afaceri de la noi, fie nu înţeleg, fie nu vor din diferite motive, să fie transparenţi.

Toate astea ţin de cultura investitorului şi antreprenorului român.

Reporter: Ce ar trebui să facă Autoritatea de Supraveghere Financiară pentru dezvoltarea pieţei de capital?

Dan Paul: Reglementatorul are mult de lucru la propriile reguli. Cred că de multe ori nu îşi dă seama că printr-o suprareglementare, ce excede reglementarea europeană, frânează dezvoltarea pieţei. Autoritatea chiar trebuie să lucreze în acest sens, nu doar să declare că este pro-business, pro-piaţă. Capitalul merge spre zone propice investiţiilor, iar dacă la noi sunt reguli care împiedică progresul pieţei, atât capitalul românesc cât şi cel străin va ocoli bursa.

ASF-ul trebuie să îşi schimbe atitudinea faţă de dezvoltarea pieţei de capital, pentru că în prezent nu este preocupat de asta.

Acolo este o structură mult prea încărcată faţă de nevoile reale ale pieţei, cu mulţi oameni care nu au nicio legătură cu piaţa de capital. Sunt şi oameni lăudabili, care chiar ajută piaţa, dar sunt şi alţii care sunt numiţi acolo pe diverse criterii de prietenie, relaţii, etc., care se preocupă în principal de propriile salarii. Adică am moştenit şi transferat iniţialele de la Partidul Comunist Român în Pile, Cunoştinţe şi Relaţii. Iar statul trebuie să ne ajute să scăpăm de această povară.

Reporter: Ce ar trebui să facă brokerii pentru dezvoltarea pieţei de capital?

Dan Paul: Brokerii trebuie să atragă emitenţi şi investitori la bursă. Dar, sunt foarte constrânşi de diverse reguli, impuse sau nu de Uniunea Europeană. De pildă, ei nu pot face publicitate sau nu pot vinde produse aşa cum face o companie de asigurări. Au o serie de restricţii.

În România mai există şi problema brokerilor falşi. Noi tot am trimis către ASF atenţionări despre mai multe entităţi care se ocupă cu diferite lucruri, precum Forex. Aşa-zişi brokeri care sunt mutaţi în România prin paşaportare, adică au o licenţă în Cipru să zicem, dar aici nu sunt controlaţi, supravegheaţi, cu toate că unii sunt înregistraţi la ASF. Ei dau telefoane, spun că sunt brokeri şi ademenesc oamenii prin promisiuni de înmulţire a banilor, dar de fapt îi păcălesc. Din păcate, meseria de broker este murdărită de astfel de exemple.

Este vorba şi despre concurenţă neloială, ilegală aş putea spune, pentru că un broker corect nu are voie să sune pentru a promova bursa, investiţiile prin piaţa de capital. În schimb, alţii operează ca un call-center şi păcălesc oamenii, într-un mediu sălbatic, ce ar trebui oprit. Iar acesta este rolul ASF-ului, care se face că nu vede ce se întâmplă. Aşa s-a ajuns în situaţia în care cuvântul broker este perceput de multe ori ca având conotaţii nu tocmai pozitive.

Nu, meseria de broker este o meserie cinstită, ce presupune ca o persoană să aibă grijă de banii alteia. Înseamnă responsabilite, supraveghere şi reglementare.

Când lucrurile vor fi în ordine, cred că bursa va decola şi îşi va îndeplini rolurile pentru care există, în primul rând cel de a finanţa economia.

Reporter: Vă mulţumesc!