OPINII De mai multe ori dividende cu aceiaşi bani la SIF-uri

De regulă, în ultimii ani, SIF-urile au avut aceeaşi dată de înregistrare şi puteai lua dividende la mai multe SIF-uri numai dacă aveai acţiuni la mai multe SIF-uri. Alegerea se făcea evident în funcţie de raportul dividend/preţ, astfel că era preferată acea acţiune care oferea ca dividend cel mai mare procent din preţ. Excepţie făceau şi fac în continuare acţionarii tradiţionali, respectiv cuponarii, sau inves-titorii de portofoliu cu interese sau afinităţi speciale şi desigur, aşa numiţii acţionari concertaţi, care îşi schimbă mai greu sau deloc preferinţa. Speculatorii însă nu au astfel de afinităţi şi dacă tot este să fie înregistraţi cu acţiuni SIF la data de înregistrare, evident preferă pe cele care au cel mai mare randament. Anul acesta însă, şefii celor cinci SIF-uri nu au mai discutat între ei, astfel că datele de înregistrare se întind pe o perioadă de zece zile, între 10 şi 20 mai. Aceasta va permite unor investitori să opteze pentru a încasa de mai multe ori dividende. Ţin minte că ultima oară când aceasta a fost posibil, am încasat dividende în acelaşi an de la SIF2, apoi de la SIF5 şi de la SIF3, vânzând succesiv acţiunile şi cumpărând cu banii obţinuţi alte acţiuni purtătoare de dividende. Acum, avem cu toţii această oportunitate. Depinde de câte acţiuni avem, la ce preţ sunt luate şi de cum va evolua bursa în perioada 10 - 20 mai. Prima acţiune la care se poate renunţa după ce s-a consemnat dreptul la dividend este evident SIF2 Moldova. Acestea au drept dată de înregistrare 10 mai şi oferă un dividend brut de 0,09 lei pe acţiune. Drept urmare, începând cu 11 mai, până în 16 mai, acţiunile pot fi vândute şi cu banii obţinuţi se pot lua alte acţiuni SIF. Cea mai apropiată dată este cea de 16 mai, valabilă pentru SIF1 Banat Crişana şi pentru SIF5 Oltenia. Dintre cei care vând acţiunile SIF2 Moldova începând cu data de 11 mai, sunt avantajaţi evident cei care au acţiunile cumpărate ceva mai devreme, când preţurile erau sub 1,35 - 1,40 lei. Dacă luăm ca reper închiderea din data de 13 aprilie şi presupunem că acelaşi preţ se va regăsi la 10 mai, respectiv 1,445 lei, la un comision de 0,5%, cu dividendul propus de 0,09 lei brut pe acţiune, res-pectiv 0,0756 lei net, toţi investitorii pot vinde în câştig dacă diferenţa între preţul de cumpărare nu a fost mai mare decât preţul cu care se vând acţiunile după data de înregis-trare cu mai mult de 0,06 lei. Evident că se vor găsi foarte mulţi acţionari care au cumpărat cu trei - patru săptămâni în urmă acţiunile SIF2 cu preţuri sub 1,25 lei pe acţiune. Aceştia vor câştiga şi la vânzarea acţiunilor cel mai probabil, în jur de 1,35 - 1,4 lei plus dividendul. Toţi cei care din aşa-zisa foarfecă a preţurilor nu pierd mai mult decât dividendul, pot opta pentru a cumpăra acţiuni la alt SIF, cu certitudinea primirii unui al doilea dividend. Cum SIF1 şi SIF5 au aceeaşi dată de înregistrare, trebuie ales între acestea două iniţial. Dividendul propus la SIF1 Banat - Crişana de CA este de 0,06 lei, iar haiducii de acţionari au propus 0,103 lei pe acţiune. Faţă de preţul din 13 aprilie de 1,292 lei pe acţiune, reprezintă 4,64%, respectiv 7,97% brut. Acţionarii au de ales, dar aşa cum s-a întâmplat în 2009 şi 2010 la SIF Oltenia, sunt aproape sigur că se va aproba dividendul propus de acţionari. Dividendul propus la SIF5 Oltenia este de 0,075 lei pe acţiune şi la preţul din 13 aprilie de 1,635 lei / acţiune, reprezintă sub 3,06%, aşa că am convingerea că majoritatea celor care vor vinde SIF2 pentru a lua al doilea dividend, vor opta pentru acţiunea SIF1, mai ales că la data respectivă hotărârile vor fi deja luate şi acţionarii vor acţiona în cunoştinţă de cauză. Nu trebuie scoasă din ecuaţie şi acţiunea SIF4 Muntenia, care va da un dividend de 0,05 sau 0,081 lei, în func-ţie de votul acţionarilor, căci şi aici aceştia s-au haiducit. Procentul reprezentat de dividend din preţul acţiunii la referinţa din 13 aprilie este fie de 5,81% fie 9,42%. Din mai multe puncte de vedere acestea sunt chiar mai atractive decât SIF1 şi SIF5. În plus, data de 17 mai, care este înregistrarea, prezintă un alt avantaj. Pe 17 mai, trei SIF-uri sunt pe minus, deoarece a trecut data care le garantează dreptul la dividend, respectiv SIF1, SIF2 şi SIF5. Experienţa din anii în care datele au fost diferite arată că SIF-urile merg oarecum în tandem. Fie toate cresc, fie toate descresc, e drept cu procente diferite dar faptul că trei sunt pe scădere va face ca cele care nu au pierdut data de înregistrare fie să scadă faţă de zilele precedente, fie să nu crească, astfel că va fi un avantaj să cumperi în data de 17 mai faţă de 11 - 16 la SIF3 şi SIF4. Mai rămâne în discuţie SIF3 Transilvania, cu dată de înregistrare în 20 mai, dar valoarea redusă a dividendului de numai 0,03 lei brut pe acţiune nu este prea atractivă. În plus, sunt foarte multe premise ca după 20 mai, preţul SIF3 să scadă cu mai mult de 0,03 bani, aşa că s-ar putea ca ce iei pe mere (dividend) să dai mai mult pe pere (foarfecele preţului după data de înregistrare). Evident acestea sunt posibilităţi teoretice, dar fiecare învestitor trebuie să apeleze la calculator să socotească bine înainte de a lua o decizie. Căci nu este exclus ca cea mai bună decizie să fie aceea de a nu vinde şi a nu cumpăra nimic în ideea de a încasa mai multe dividende din aceeaşi sumă investită. În plus, mai sunt şi alte acţiuni, care dau fie dividende, fie acţiuni gratuite, dar orice decizie trebuie luată cu capul. Adică după ce a fost bine analizată.