![Mihai Iordache Mihai Iordache](/_img/autori/mihai_iordache.gif)
Intenţionat sau doar din neglijenţă, s-a ajuns la blocarea privatizării SNP "Petrom". Motivul este că aproximativ jumătate din tere-nurile pe care "Petrom" îşi desfăşoară activitatea (vreo 40.000 ha) nu au situaţia clară. Luînd cunoştinţă de acest fapt, posibilii investitori şi-au exprimat îngrijorarea, îndreptăţită de altfel, că după clarificarea situaţiei acestora, dacă ele se introduc în capital, şi-ar pierde poziţia de acţionar majoritar şi ar fi la mîna statului, ceea ce evident nu le-ar conveni; sau dacă trebuie să le răscumpere de la viitorii proprietari, preţul ar putea fi aşa de mare, încît valoarea societăţii ar scădea foarte mult, ceea ce, ipso facto, ar însemna că preţul plătit ar fi mai mare decît merită. Evident că vina pentru aceasta aparţine Guvernului. Să ne amintim că, prin Legea 55/1995 (vestitul PPM), toate terenurile trebuiau incluse în capitalul societăţilor comerciale pînă la 31 decembrie 1995. Prin această cotă de capital oferită public, 49% sau 60% după caz, era mai mare şi în cazul suprasubscrierii, acţio-narii ar fi primit mai multe acţiuni sau restul rămas la fostele FPP (acum SIF-uri) ar fi fost mai mare. Ulterior guvernul s-a scos printr-o hotărîre de guvern, care încălca evident legea, şi şi-a trecut toată creşterea de capital în proprietate. S-au în-tîmplat cazuri cînd un cum-pă-rător a peste 60% din acţiuni s-a trezit cu sub 20%, deoarece terenurile introduse ulterior erau de peste patru ori mai mari decît capitalul social anterior, iar APAPS a redevenit acţionar cu 80%. Revenind la "Petrom", privatizarea este blocată şi nu se ştie pentru cît timp şi cum se va rezolva. După părerea mea rezolvarea este foarte la înde-mînă. Pur şi simplu, tere-nurile ar trebui evaluate conform stan-dardelor curente şi introduse în capitalul social. Acţio-narul pentru respectivele acţiuni ar fi nenominalizat pînă la clarificarea situaţiei juridice a fiecărei parcele în parte. După clarificarea situaţiei, terenurile care aparţin domeniului public sau privat al statului ar intra în pachetul MEC (fostul Minister al Industriei), iar cele care apar-ţin unor persoane fizice sau juridice ar intra la alegere în posesia acestora. "Petrom" fiind cotată la bursă, proprietarii de drept ai terenurilor pot valorifica acţiunile la bursă la preţul şi la data care le convine. Aceasta înseamnă 1,4 - 1,5 ori valoarea de inventar a terenului, conform evaluării standard. În cazul cînd proprietarii consideră valoarea inacceptabilă, statul ar trebui să-şi asume res-ponsabilitatea prin preluarea acţiunilor şi despăgubirea proprietarului, pe baza unei eva-luări făcute de către o comisie de experţi fixată de judecătoria competentă. Prin clarificarea va-lorii capitalului social, partea care s-ar pune în vînzare, printr-o schemă care să asigure pachetul majoritar cumpărătorului, ar fi mai mare. Avînd în vedere atît interesul investitorului majoritar, cît şi interesul SNP "Petrom", aceasta ar însem-na vînzarea unui pachet din capitalul modificat conform schemei propuse şi o majorare de capital, care să asigure şi dreptul de preemţiune al celor circa 8% acţionari minoritari actuali. Desigur, prin punerea în vînzare a unei societăţi cu o valoare mai mare decît cea actuală, costul privatizării va fi mai mare, dar mai sigur pentru investitor.
Nota: Domnul Mihai Iordache, colaborator al ziarului "BURSA", este ju-cător activ pe piaţa valorilor mobiliare. Orice sugestie de investiţie s-ar desprinde din articolele domniei sale trebuie considerată din acest punct de vedere.