Debut modest pentru oferta Aquila

Oferta publică prin care compania de logistică şi distribuţie a bunurilor de larg consum Aquila Part Prod Com vrea să vândă cel mult 66,67 milioane de acţiuni noi, echivalentul unei majorări a capitalului social de 50%, a început modest.

La finele primei zile, pe tranşa dedicată segmentului de retail fuseseră subscrise 2,77 milioane de acţiuni, echivalentul a aproape 28% din totalul acţiunilor destinate micilor investitori, şi 42% din sub-tranşa A, cu alocare garantată pe principiul "Primul Venit - Primul Servit".

Este un rezultat cu mult sub cel al ofertelor Transport Trade Services (TTS) şi One United Properties (ONE), în cazul cărora tranşa cu alocare garantată a fost suprasubscrisă în mai puţin de un minut. Este greu de spus care ar fi motivul unei subscrieri atât de subţire, dar este cert că oferta vine într-o perioadă în care entuziasmul din piaţă s-a mai temperat, ceea ce se vede şi în evoluţiile din Piaţa AeRO. În plus, cu un raport Price to Earnings Ratio situat între 17,5 şi 20,7, Aquila Part Prod Com este percepută ca o acţiune scumpă, conform mai multor opinii din diferite grupuri de socializare.

În total, Aquila vrea să atragă până la 417,17 milioane de lei de la investitori, fonduri ce vor fi folosite pentru dezvoltarea Grupului. Cea mai mare parte din bani, între 50% şi 70% din sumă, urmează să meargă către achiziţionarea de companii deţinătoare de branduri importante din piaţa bunurilor de larg consum şi de companii de distribuţie de bunuri de larg consum cu portofolii complementare Aquila. Restul banilor urmează să fie folosiţi pentru proiecte de digitalizare, dezvoltarea de brand-uri proprii sau capital de lucru, conform prospectului de listare.

Micilor investitori le sunt destinate până la zece milioane de acţiuni, la preţul maxim de 6,5 lei, fără să se aplice vreun discount. Pentru retail oferta are două tranşe. Sub-tranşa A, cu alocare garantată pe principiul "Primul Venit - Primul Servit", ce cuprinde 10% din totalul acţiunilor oferite, respectiv cel mult 6,67 milioane de titluri. Subscrierea minimă este de 750 de acţiuni, iar cea maximă de 12.000 de acţiuni. Sub-tranşa B, cu alocare "Pro-rata", include 3,33 milioane de acţiuni, ordinul minim de cumpărare fiind de 750 de titluri. Orice subscriere de peste 12.000 de acţiuni sau care este efectuată după subscrierea integrală a sub-tranşei A, va fi înregistrată ca ordin în sub-tranşa B, după cum reiese din prospect.

Investitoriilor instituţionali le sunt alocate 56,67 milioane de acţiuni, echivalentul a 85% din total, la un preţ cuprins între 5,5 lei/acţiune şi 6,5 lei/acţiune.

Perioada de subscriere este 8 - 16 noiembrie, oferta fiind considerată încheiată cu succes dacă cel puţin 75% din acţiunile operaţiunii de piaţă vor fi subscrise. După încheierea cu succes a ofertei, în urma consultării cu intermediarul, compania poate decide ca cel mult 5% din acţiunile noi să fie realocate din tranşa investitorilor instituţional către sub-tranşa B a investitorilor de retail.

În ipoteza în care toate acţiunile din ofertă vor fi vândute, la preţul minim valoarea operaţiunii de piaţă se ridică la 366,67 milioane de lei, iar la cel maxim valoarea ar fi de 433,33 milioane de lei, dar banii pe care îi va atrage efectiv compania vor fi mai puţini, deoarece se scad comisioanele şi taxele aferente listării. Aşadar, este posibil ca Aquila să vină în piaţă cu o evaluare situată între 1,1 miliarde de lei şi 1,3 miliarde de lei, peste cea a unor emitenţi precum Transport Trade Services - 715 milioane de lei, Conpet - 692 de milioane de lei sau Purcari Wineries - 600 milioane de lei.

Aquila a avut un an pandemic cu rezultate bune, în 2020 Grupul înregistrând venituri de 1,79 miliarde de lei, cu 6% peste cele din 2019, şi cu 24,6% mai mari decât cele obţinute în anul anterior. Distribuţia bunurilor de larg consum este principalul segment de activitate al Grupului, reprezentând 92% din totalul cifrei de afaceri anul trecut. Profitul s-a ridicat la 59,9 milioane de lei în 2020, mai mult decât dublu faţă de cel de 20,84 milioane de lei din 2019 şi de cel de 18,63 milioane de lei, din 2018. Pentru primele şase luni ale acestui an, Grupul Aquila a avut venituri de 901,47 milioane de lei, cu 14,5% mai mari decât cel din prima parte a lui 2020, în timp ce profitul net se ridică la 20,82 milioane de lei, în creştere cu 16%.

Conform prospectului, Consiliul de Administraţie îşi propune să recomande acţionarilor o distribuţie regulată de dividende, în cuantum de cel mult 40% din profitul fiecărui an.

Activităţile principale ale Grupului (format din Aquila şi filialele sale Printex - în România - şi Trigor AVD - în Republica Moldova) constau în distribuţia, logistica şi transportul bunurilor de larg consum pe canalele de distribuţie Retail şi HoReCa pentru diverşi furnizori globali

În următorii cinci ani, Aquila îşi propune să îşi consolideze poziţia pe piaţa de distribuţie, logistică şi transport a bunurilor de larg consum, prin dezvoltare atât organică, precum şi prin achiziţii de companii deţinătoare de branduri naţionale sau companii cu cota de piaţă semnificativă în categorii complementare, atât în România cât şi în ţările vecine.

În prezent, 50% din companie este deţinut de directorul general Cătălin-Constantin Vasile, iar 50% de preşedintele Alin-Adrian Dociu. În situaţia în care în operaţiune se vor vinde toate acţiunile, fiecare dintre cei doi vor rămâne cu 33,3% din companie.

Intermediarul ofertei este Swiss Capital, iar din grupul de distribuţie fac parte TradeVille şi BRK Financial Group. Dacă operaţiunea se va încheia cu succes, se preconizează că acţiunile AQ vor intra la tranzacţionare în Piaţa Principală a Bursei de Valori Bucureşti în data de 6 decembrie.