REGULARITATEA OFERTEI "PETROM" Ridicând din umeri

Cu o singură excepţie - domnul Siminel Andrei - membrii Consiliului Bursei au rămas tăcuţi la solicitarea să-şi exprime opiniile cu privire la regularitatea Ofertei publice "Petrom".

Reproducem opinia domnului Siminel Andrei:

"1. Interpretare regulamente: Ca principiu general, regulamentele trebuie interpretate cât mai elastic, pentru a permite operaţiuni în acord cu cerinţele pieţei. Din nefericire, cazul "Petrom" a fost procesat de executivul BVB, care a ajuns la soluţii greşite, precum obligarea brokerilor să "predea" clienţii consorţiului de intermediere.

2. Politica BVB: Bursa ar fi trebuit să militeze pentru garantarea unui procent pentru investitorii neinstituţionali (persoane fizice sau juridice) la un preţ cu discount relevant (10-15-20%) faţă de preţul oferit investitorilor instituţionali/strategici, aşa cum s-a făcut şi în alte ţări, în scopul susţinerii unei pieţe bursiere. România a ocolit, ca politică de stat, (dar şi urmând incapacităţii brokerilor), formarea unei pieţe puternice, iar astăzi marile companii, precum Fondul Proprietatea, anunţă listări la Varşovia."

Observăm o undă de nemulţumire manifestă în opinia domnului Andrei, care, totuşi evită să se pronunţe asupra regularităţii ofertei, abordând-o dintr-o perspectivă, în exclusivitate, funcţională.

Întrebările noastre, totuşi, vizaseră alte aspecte:

"1) Articolul 189 din Legea 297/2004 prevede precizarea unui preţ maxim al acţiunilor din Ofertă, dacă nu au fost incluse în ea preţul şi numărul acţiunilor oferite; deşi nu îndeplineşte teza acestui articol de lege, deoarece numărul acţiunilor "Petrom" a fost precizat în Oferta publică, totuşi Oferta stabileşte un preţ maxim.

Cum apreciaţi această inadvertenţă?

2) Codul Bursei de Valori Bucureşti (BVB) prevede ca subscrierile din Oferta publică să fie introduse în sistemul BVB pe perioada derulării Ofertei; totuşi, Consorţiul de intermediari ai Ofertei publice de acţiuni "Petrom" aflate în derulare nu introduce subscrierile în sistemul BVB.

Cum apreciaţi această abatere?"

Am transmis cele două întrebări comisarilor CNVM, membrilor Consiliului Bursei şi membrilor conducerii Asociaţiei Brokerilor.

Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare a dat răspunsuri pe larg, celor două întrebări (le-am publicat în Ediţia din 15.07.2011), conturând interpretări, care, chiar dacă se află în dezacord cu opiniile noastre (şi cu ale unei bune părţi din public), totuşi sunt limpezi şi astfel, susţin un dialog civilizat între autoritate şi potenţialii investitori (care sunt cititorii noştri).

Asociaţia Brokerilor a reacţionat, formulând opinii (le-am publicat în Ediţia din 18.07.2011) apropiate celor exprimate de Redacţia ziarului BURSA - că încadrarea legală a Ofertei este improprie şi prin urmare, stabilirea unui preţ maxim nu este cerută de lege, după cum derularea Ofertei "Petrom" în afara BVB intră în coliziune cu anunţul de pe site-ul BVB că ea se derulează prin sistemul BVB.

De la Consiliul Bursei ne-a răspuns numai domnul Siminel Andrei.

Ceilalţi membri n-au răspuns.

N-au răspuns nici că nu răspund.

Cu o altă excepţie: a fost un membru al Consiliului, dintre cei care nu ne-au răspuns, care ne-a răspuns că nu ne răspunde.

Se cheamă că a fost mai transparent decât ceilalţi.

De ce nu ne-au răspuns?

Nu ştim, pentru că fiind tăcuţi, nu putem decât să ne imaginăm de ce nu răspund, dar nu şi să ştim.

Ne putem imagina că Bursa de Valori Bucureşti are nevoie într-atât de comisionul care-i revine din Oferta publică "Petrom", încât copleşitoarea majoritate a membrilor Consiliului Bursei nu vrea să-i observe neregularitatea.

Este vorba de vreo 700 de mii de euro pe care BVB i-ar primi, dacă acţiunile "Petrom" s-ar vinde la preţul maxim.

O găleată de bani.

Ei bine, "nu-i frumos" să iei banii şi în acelaşi timp, să şi spui că nu ţi se cuvin, pentru că, de fapt, Oferta nu s-a derulat prin BVB.

Aşa că rămâi tăcut.

Dar, ne putem imagina şi că majoritatea copleşitoare a Consiliului Bursei rămâne tăcută, pentru că nu pricepe speţa.

În ultimul timp, Consiliul Bursei a dat semne că se pricepe al dracului de bine la trasul sforilor pentru alegeri, dar că este incapabil să formuleze o strategie de dezvoltare a Bursei. Ceea ce indică nivelul de calificare redus al membrilor Consiliului, într-atât de redus, încât să solicite decapitalizarea BVB şi să o admită drept subiect pe ordinea de zi a unei Adunări generale. Iniţiativa aparţine unui membru al Consiliului care este angajat al faimoasei societăţi internaţionale care administrează Fondul Proprietatea!

Adică, "creme de la creme"!

În asemenea condiţii, n-ar fi de mirare ca membrii Consiliului să nu aibă capacitatea de înţelegere a subiectului...un orizont profesional ceva mai îngust, în care nu încap decât probleme puţin mai înguste, precum cine să fie şi cine să nu fie în Consiliu...

Dar, ne putem imagina că, de fapt, subiectul Ofertei "Petrom" nu-i interesează.

Deşi pare exclus ca Oferta publică cea mai mare care se va fi derulat vreodată la noi, să nu-i intereseze pe membrii Consiliului, ipoteza nu trebuie respinsă.

Să ne amintim că preşedintele BVB Stere Farmache nu a fost prezent, în iunie, la festivitatea aniversării unui an de la listarea Bursei de Valori Bucureşti.

A avut şedinţă la banca unde este vicepreşedinte şi nu a putut veni la festivitatea Bursei unde este preşedinte.

Să ne amintim cvorum-ul ratat la ultimele Adunări generale BVB.

În umbra acestor fapte, lehamitea membrilor Consiliului Bursei faţă de "afacerea BVB" rămâne o ipoteză verosimilă.

În sfârşit, ne amintim că pe site-ul ziarului BURSA, un anonim repeta un fel de snoavă, cu pretenţia că relatează cum merg lucrurile în Consiliul BVB, ori de câte ori apare vreo problemă: membrii Consiliului se uită la Uleia, Uleia se uită la Farmache, iar Farmache ridică din umeri.

Excepţii sunt Andrei şi Botta.

Dar Botta conduce unul dintre intermediarii Consorţiului care derulează Oferta - e de înţeles de ce nu a răspuns (deşi nu este acceptabil).

Uleia e în concediu, aşa că ceilalţi nu au avut la cine să se uite.

Iar Farmache, oricum, ridică din umeri.

Bine că ne dezvoltăm!