SIBIU Corecţii minore pentru majoritatea derivatelor

Cu puţine excepţii, derivatele pe acţiuni tranzacţionate la BMFMS au înregistrat scăderi de preţ. Variaţiile înregistrate au fost puţin consistente, sugerînd o perioadă de reaşezare a preţurilor, în care atît lichiditatea cît şi volatilitatea sînt la niveluri destul de scăzute. În lipsa unor evenimente semnificative, care să aducă date fundamentale noi, putem spune că, pînă la sfîrşitul anului preţurile vor evolua în această manieră. În cazul DESIF-urilor, această evoluţie este oarecum neaşteptată, dată fiind situaţia, încă incertă, a BCR. Anunţul final privind cîştigătoarea şi preţul privatizării va fi făcut în data de 20 decembrie şi, teoretic, ar fi trebuit să suscite un interes mai accentuat. Derivatul DESIF2 a pierdut cîte 0,0200 lei/acţiune pentru ambele scadenţe, pînă la preţurile de 2,175 lei pentru decembrie şi 2,4416 lei/acţiune pentru martie. În aceeaşi notă s-a mişcat şi DESIF 5, care a pierdut numai 0.0100 lei/acţiune pînă la preţurile de 2,4900 şi respectiv 2,7260 lei/acţiune. Notă discordantă cu ansamblul pieţei a făcut DESNP, care a înregistrat o evoluţie uşor pozitivă, apreciindu-se cu 0,004 lei/acţiune pentru decembrie (ultimul preţ 0,4845 lei/acţiune) şi avînd acelaşi preţ de închidere cu cel din şedinţa precedentă, pentru martie - 0,5400 lei/acţiune. Este evidentă preferinţa pentru scadenţa din martie, cei mai mulţi investitori orientîndu-se deja înspre acest orizont de timp. Observaţia este normală în condiţiile în care pentru această scadenţă au mai rămas numai 4 şedinţe de tranzacţionare. Astfel jucătorii încearcă să îşi plaseze banii pe termenul din martie, fluctuaţiile pentru decembrie fiind din ce în ce mai mici. Probabil, că pînă la 23 decembrie, derivatele pe acţiuni cu termen decembrie 2005 vor evolua în linie cu preţurile spot, numai evenimente majore putînd să genereze în acest răstimp scurt, noi fluctuaţii ample.