Standard & Poor"s a atribuit ratingul "BB+" companiei KazMunaiGas E&P

Standard & Poor"s (S&P) a atribuit companiei petroliere KazMunaiGas Exploration Production, filială a grupului kazah KazMunaiGas, ratingul "BB+" pentru creditele pe termen lung, cu o perspectivă stabilă, a anunţat, ieri, agenţia de evaluare financiară S&P. Felul în care a fost acordat calificativul se bazea­ză pe o abordare de la compania-mamă către filiale şi este imediat sub ratingul atribuit grupului KazMunaiGas, care deţine pachetul majoritar, respectiv 58% din acţiunile KazMunaiGas E&P. Grupul kazah KazMunaiGas, este deţinut în întregime de stat şi are atribuite ratingul "BBB-" pentru creditele pe termen lung, cu o perspectivă stabilă şi ratingul "A-2" pentru creditele pe termen scurt de către Standard & Poor"s.

Calificativele atribuite companiei-mamă a KazMunaiGas E&P depind în mod direct de ratingurile de ţară acordat Kazahstanului, "BBB" pentru datoria pe termen lung în valută, cu perspectivă stabilă şi "A-3" pentru datoria pe termen scurt în valută. Pentru datoriile în moneda kazahă, Standard & Poor"s a atribuit statului ratingurile de ţară "BBB+" cu perspectivă stabilă, respectiv "A-2". Standard & Poor"s a evaluat calitatea creditării KazMunaiGas E&P, ca firmă de sine stătătoare, cu ratingul "BB".

Calificativele atribuite filialei de explorare şi producţie a grupului kazah au fost limitate din cauza lipsei unor garanţii din partea companiei-mamă pentru datoriile diviziei şi a faptului că acţionarii minoritari controlează o parte importantă din capitalul KazMunaiGas E&P. Profilul de creditare "BB", pentru filiala evaluată separat de compania-mamă, reflectă maturitatea resurselor KazMunaiGas E&P, costurile relativ ridicate, politica financiară destul de agresivă, marcată de un apetit substanţial pentru achiziţii, care ar putea duce la creşteri semnificative ale îndatorării. Printre factorii favorabili se numără profitabilitatea companiei, pe fondul preţurilor ridicate ale petrolului şi nivelul adecvat al exporturilor, precum şi lichiditatea de care dis­pune KazMunaiGas E&P.

"Standard & Poor"s se aşteaptă ca filiala KazMunaiGas E&P să rămână una dintre componentele de bază ale grupului, care se va bucura de susţinerea companiei-mamă, fără a neglija oferta publică iniţială pentru pachetul minoritar de acţiuni", a spus analistul de la S&P, Elena Anankina, care a adăugat că agenţia de rating îşi va menţine abordarea dinspre grup către filială în privinţa KazMunaiGas E&P.

Evoluţia ratingului companiei va depinde, în mare parte, de calitatea creditelor companiei şi de ratingul de ţară al Kazahstanului. Întărirea politicii grupului kazah, de a susţine subsidiarele strategice, ar putea avea, de asemenea, un impact pozitiv. Analiştii de la S&P au mai precizat că văd şanse mici de scădere a calificativelor companiei.

Evaluarea agenţiei de rating a luat în calcul şi achiziţia plănuită a 50% din acţiunile Karazhanbasmunai şi a 33% din capitalul PetroKazakhstan de către KazMunaiGas E&P, de la compania-mamă. Filiala KazMunaiGas E&P va putea finanţa aceste tranzacţii din rezervele de lichiditate sau prin împrumuturi pe termen lung, cu o structură favorabilă. "Noile achiziţii vor îmbunătăţi profilul de afaceri al companiei prin extindere şi diversificare şi vor facilita accesul companiei la operaţiuni ieftine şi profitabile, cu potenţial de creştere", mai notează economiştii de la S&P.

KazMunaiGas E&P a obţinut, în primul semestru din 2007 o creştere cu 15,7% a profitului net, iar producţia s-a majorat ca urmare a achiziţiei unei companii petroliere locale.

Compania a precizat că profitul net a crescut până la 58,1 miliarde tenge (472 milioane dolari) în primul semestru al acestui an, iar producţia de petrol a atins 4,9 milioane tone, cu 288.000 tone peste nivelul înregistrat în primul semestru al 2006. Compania KazMunaiGas E&P, deţinută în proporţie de 61% de compania petrolieră de stat KazMunaiGaz, deţinea la sfârşitul lunii iunie fonduri de peste 2,6 miliarde dolari în numerar şi active, fiind foar­te interesată de achiziţii.

Pe 27 august, KazMunaiGaz (KMG), companie petrolieră cu capital de stat din Kazahstan, a preluat 75% din The Rompetrol Group (TRG) de la Rompetrol Holding, tranzacţie ce a conferit întregului grup Rompetrol (TRG) o valoare de 3,616 miliarde dolari.