Acţiunile BVB, la minim istoric

• Brokerii sunt nemulţumiţi de evoluţia cotaţiei Bursei

• Listările statului, ultima speranţă pentru revenire

Acţiunile Bursei de Valori Bucureşti au scăzut cu 28,3%, în acest an, ajungând la un minim istoric de 20,61 lei/unitate, în şedinţa de ieri.

Brokerii pun evoluţia titlurilor BVB pe seamna scăderii încrederii investitorilor şi a climatului nefavorabil, atât intern, cât şi internaţional.

Amânarea ofertelor programate de stat a se desfăşura prin piaţa de capital este văzută drept unul dintre motivele deprecierii BVB.

Brokerii speră că o schimbare a trendului titlurilor BVB ar putea avea loc, anul viitor, în măsura în care va fi implementat programul de listări ale statului.

Analiştii mai consideră că sunt necesare măsuri de reformă structurală la nivelul pieţei interne de capital, care să vizeze atât cererea, cât şi oferta din acest sector.

BVB a înregistrat tranzacţii în valoare de 5.834 milioane lei, în primele trei trimestre din 2012, cu 33% mai mici faţă de valoarea de 8.764 milioane lei înregistrată în primele 9 luni din 2011 din cauza lipsei unor noi privatizări şi în contextul evoluţiilor de pe plan european şi local, la nivelul pieţei de acţiuni şi unităţi de fond, conform raportului BVB la nouă luni.

Evenimentele majore din plan extern au avut un impact şi pe pieţele de capital, inclusiv piaţa de capital locală, influenţată şi de situaţia politică internă destul de schimbătoare. Acest fapt a alimentat aversiunea la risc a investitorilor, în primele nouă luni ale anului, potrivit raportului citat.

• Simion Tihon: "BVB a avut un parcurs puternic descendent, corelat cu evoluţia generală a sentimentului investitorilor"

Odată cu trecerea datei ex-dividend (data de la care cumpărătorii acţiunilor nu mai pot încasa dividende aferente anului trecut), BVB a avut un parcurs puternic descendent, corelat cu evoluţia generală a sentimentului investitorilor, ne-a declarat Simion Tihon, broker "Prime Transaction".

Domnia sa a explicat că preţul acţiunilor BVB a înregistrat, anul aces-ta, un declin de aproximativ 25%, evoluţie corelată cu interesul general manifestat de investitori: "În prima parte a anului, sub motivaţia unor dividende cu randamente semnificative, preţurile în creştere ale acţiunilor, volumele tranzacţionate şi optimismul general existent pe piaţă au dus la o creştere de peste 25% a preţului titlurilor BVB".

Simion Tihon a completat: "Problema volumelor foarte reduse, o caracteristică a sezonului estival, s-a prelungit excesiv, aspect considerat de mulţi investitori ca având un efect negativ pentru rezultatele financiare ale companiei, confirmarea fiind dată de rezultatele din trimestrul al treilea al acestui an".

Pe lângă problemele legate de lichiditatea ajunsă la cote de avarie, repetatele amânări ale statului în privinţa listărilor anunţate şi-au spus cuvântul în interesul manifestat de investitori pentru acţiunile BVB, a precizat brokerul.

Simion Tihon estimează că pe viitor, aşteptările legate de acţiunile BVB vor avea legătură cu ieşirea din actuala stare de apatie şi lichiditate slabă, care probabil va avea loc în primul trimestru din 2013.

"În cazul în care Bursa va avea noi companii listate, precum Hidroelectrica şi Romgaz, putem asista la o schimbare de trend", este de părere Simion Tihon.

• Andrei Rădulescu: "Acţiunile BVB s-au situat la un nivel minim istoric"

Acţiunile BVB au consemnat un trend descendent în acest an, situân-du-se la un nivel minim istoric (de la listare), ne-a declarat Andrei Rădulescu, analist financiar al SSIF Broker.

Domnia sa a precizat că această scădere a fost determinată de persis-tenţa unui climat macro-financiar dificil, dar şi de intensificarea riscurilor politice, cu impact nefavorabil pentru volumul tranzacţiilor.

Andrei Rădulescu ne-a mai spus că la 11 luni, Bursa a înregistrat un volum al tranzacţiilor mai scăzut cu 27% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, şi o valoare a tranzacţiilor diminuată cu 29%: "Rezultatele raportate de principalul operator bursier s-au deteriorat, profitul net coborând cu 40%, la 9,4 milioane lei, în primele nouă luni ale anului curent faţă de perioada similară a anului trecut".

Conform analistului SSIF Broker, factorii care vor determina o schimbare a tendinţei descendente a acţiunii BVB sunt reprezentaţi de stabilizarea climatului macro-financiar din Europa şi reluarea proiectelor de listare de pachete din companiile controlate de către stat.

Domnia sa consideră că pentru iniţierea unei tendinţe ascendente durabile sunt necesare măsuri de reformă structurală la nivelul pieţei interne de capital, care să vizeze atât cererea, cât şi oferta din acest sector.

• Mihai Mureşian: "Investitorii nu sunt atraşi de portofolii pe termen lung, rezultatul fiind o piaţă cu o evoluţie sezonieră"

Datorită modificării caracterului investitorilor activi, ei devenind în ultimii ani mult mai reticenţi în formarea unor portofolii pe termen lung, piaţa a început să aibă în fiecare an o evoluţie sezonieră, a explicat Mihai Mureşian, director tranzacţionare al Intercapital Invest.

Domnia sa explică faptul că jucătorii se axează pe acţiunile care le pot aduce randamente importante din dividende, fac intrări speculative, iar ulterior trecerii datei de înregistrare vând pentru marcarea profiturilor.

Astfel, piaţa locală se încadrează, şi în acest an, în tiparul unei mişcări laterale, situaţie care persistă de patru ani, ne-a spus Mihai Mureşian.

În acest an situaţia a fost asemănătoare, începutul anului fiind sub semnul intrărilor pentru dividende, mijlocul anului sub semnul corecţiilor şi ultima parte caracterizată de aprecieri ale cotaţiilor acţiunilor.

Mihai Mureşian consideră că pe viitor poate interveni o modificare substanţială a acestui tipar numai în situaţia în care va exista o modificare a încrederii investitorilor în piaţa locală.

Domnia sa a adăugat că această modificare poate veni, fie pe fondul îmbunătăţirii climatului economic regional sau local, fie pe fondul recuperării unui decalaj al pieţei în situaţia în care s-ar aplica acest scenariu.

În situaţia în care piaţa nu va avea factorii necesari care să susţină o posibilă evoluţie pozitivă, un scenariul contrar ar fi posibil, în care piaţa să intre pe un trend descrescător, din cauza agravării situaţiei economice locale, a mai menţionat Mihai Mureşian.

Reprezentanţii BVB au indicat, în raportul trimestrial, că scăderea valorii de tranzacţionare pe piaţa de acţiuni a avut un ritm mai accentuat în ultimele luni, iar amânarea ofertelor publice programate pentru 2012 şi incluse în bugetul BVB pe 2012 vor determina înregistrarea unor rezultate operaţionale sub indicatorii bugetaţi pentru acest an.