BANK OF AMERICA: "Acţiunile vor rămâne sub presiune, deoarece trei mari surse de lichiditate sunt pe cale să dispară"

Piaţa acţiunilor va rămâne probabil sub presiune, deoarece trei mari surse de lichiditate sunt pe cale să dispară, conform Bank of America, scrie Business Insider.

Savita Subramanian, strateg al băncii, este de părere că încheierea programului de relaxare cantitativă al Rezervei Federale este cea mai importantă sursă de lichiditate care acum este retrasă din piaţă, pe măsură ce Fed îşi reduce bilanţul de peste opt trilioane de dolari cu aproape 100 de milioane de dolari pe lună.

"Cei mai mari doi cumpărători a titlurilor de trezorerie - China şi Fed - au terminat", a spus Subramanian. "Implicaţiile sunt rate mai ridicate ale dobânzilor şi numerar mai puţin, ceea ce poate pune presiune pe active precum acţiunile companiilor de creştere neprofitabile, care au crescut până acum în 2023".

În plus, stimulul fiscal din partea guvernului SUA s-a încheiat şi este puţin probabil să mai apară ceva în viitorul apropiat, din cauza blocajului din Congres, crede strategul Bank of America.

Nu în ultimul rând, corporaţiile strâng cureaua şi au demarat un val de concedieri, în special în sectorul tehnologic. Asta apare după ani în care concedierile au fost îngheţate din cauza pandemiei, dar acum companiile caută posibilităţi de a reduce costurile înainte de o posibilă recesiune economică.

Secarea tuturor cele trei surse de lichiditate - Rezerva Federală, Congresul şi corporaţiile - are efectul de a creşte ratele dobânzilor, ceea ce va face numerarul mai atractiv pentru investitori, în detrimentul activelor mai riscante, cum ar fi acţiunile, conform BoA, scrie Business Insider.

"Numerarul este mai rar şi mai valoros; consumatorii de numerar (acţiunile de creştere pe termen lung) ar trebui să cedeze locul surselor de numerar (dividende în creştere, fluxuri de numerar)" a spus Subramanian. "Cu alte cuvinte, aşteptaţi-vă la un mediu de tipul «risk-off», în care investiţiile în active mai stabile le depăşesc pe cele mai riscante. În esenţă, continuarea a ceea ce a funcţionat şi nu a funcţionat în 2022".

Subramanian îşi menţine ţinta pentru cotaţia S&P 500 la sfârşitul anului de 4.000 de puncte, nivelul la care indicele de referinţă a pieţei americane se găseşte în prezent, scrie Business Insider.