Brokerii speră ca acţiunile americane să facă reclamă Bursei

• Dumitru Beze, AIPC: Nu mă aştept ca rulajul noilor titluri să îl depăşească cu mult pe cel al titlurilor europene

• Cristian Sima, Sibex: Investitorii nu prea au şanse de câştig dintr-un eventual arbitraj

Piaţa de capital şi-a pus speranţe mari în cele cinci branduri americane aduse la tranzacţionare, la Bucureşti, începând de ieri, de firma de brokeraj "Tradeville".

Toată lumea şi-ar dori ca "Apple", "Coca-Cola", "Intel", "Bank of America" şi "Visa" să atragă noi investitori pe piaţa de capital, care să îşi arunce, în timp, privirile şi către titlurile autohtone.

"Sperăm ca iniţiativa noastră de a aduce la tranzacţionare pe sistemul BVB acţiuni ale unor companii americane de renume să fi fost una inspirată care să trezească interesul investitorilor români", a declarat Mihaela Biciu, director general "Tradeville".

Mark Gitenstein, Ambasadorul Statelor Unite ale Americii, este de părere că numărul conturilor active la bursa bucureşteană va creşte, odată cu lansarea acestor produse. Totodată, domnia sa consideră că investirorii vor avea mai multă încredere în bursă şi vor fi tot mai educaţi. Investitorii români care vor cumpăra acţiuni la companii lis-tate la bursa de la New York vor cere ca standardele de transparenţă respectate de bursa americană să fie aplicate şi la BVB, a mai declarat Mark Gitenstein.

Dumitru Beze, preşedintele Asociaţiei Investitorilor pe Piaţa de Capital (AIPC), este sceptic în privinţa succesului noilor produse: "Este un lucru bun că au fost aduse pe piaţa locală aceste titluri şi sunt convins că în special investitorii tineri vor fi tentaţi să le achiziţioneze. Totuşi, nu mă aştept ca rulajul lor să îl depăşească cu mult pe cel al companiilor europene (n.r. listate tot pe sistemul alternativ de tranzacţionare). Piaţa de capital din România are probleme fundamentale pe care se pare că nimeni nu doreşte să le rezolve: drepturile acţionarilor nu au fost respectate de ani de zile la SIF-uri, CNVM nu a oferit protecţie în cazul Rasdaq, Fiscul îi obligă pe investitori să aducă declaraţii de cinci ori pe an, în 2010 nu s-au compensat pierderile cu câştigurile din piaţa de capital, iar această măsură nu a fost anunţată din timp".

• Investitorii pot cumpăra aici şi vinde în SUA

Un investitor care cumpără titlurile americane la BVB le poate vinde în America, însă după ce va fi cerut Depozitarului Central trans-ferul acţiunilor către un custode străin, care este autorizat să tranzacţioneze în SUA.

"Depozitarul Central furnizează întreaga gamă de servicii post-tranzacţionare atât pentru SUA, cât şi pentru celelalte conexiuni transfrontaliere. Astfel, acţiunile americane pot fi transferate atât din SUA în România, cât şi din România în SUA, fie ca transfer de portofoliu (aşa numitul transfer fără plată), fie ca o operaţiune de vânzare-cumpărare (aşa numita livrare contra plată). Ambele tipuri de operaţiuni au fost realizate deja în sistemul Depozitarului Central, în relaţia cu piaţa din SUA", ne-a declarat Adriana Tănăsoiu, directorul general al Depozitarului Central.

În ambele cazuri, participantul local prin intermediul căruia investitorul a cumpărat pe ATS acţiuni americane trebuie să instructeze Depozitarul Central cu privire la modalitatea de transfer a respectivelor acţiuni în SUA (transfer de portofoliu sau livrare contra plată), precum şi cu privire la celelalte detalii ale transferului, respectiv data tranzacţiei, data decontării, volumul de acţiuni şi detaliile contrapărţii (ale intermediarului din SUA al cărui client este inves-titorul respectiv). În cazul livrării contra plată este necesară şi precizarea valorii care se decontează, potrivit DC.

Adriana Tănăsoiu a mai precizat că transferul se procesează la data indicată de participant ca dată a decontării acestuia, în depozitarul din SUA, în cadrul termenelor limită stabilite de această piaţă, cu condiţia să existe o instrucţiune similară din partea contrapărţii din SUA, ca aceste două instrucţiuni să se împerecheze în sistemul respectiv (aşa-numitul matching): În plus, în situaţia operaţiunilor de tip livrare contra plată este necesar şi ca intermediarii să dispună de fondurile şi respectiv acţiunile necesare decontării. Transferul va fi reflectat imediat şi în sistemul Depozitarului Central, unde va putea fi vizualizat de către participantul care l-a iniţiat".

Cristian Sima, preşedintele Sibex, este de părere, însă, că investitorii nu prea au şanse de câştig dintr-un eventual arbitraj între cele două pieţe: "Spread-ul (n.r. diferenţa dintre cotaţiile de vânzare şi cumpărare afişate de market maker) este prea mare, iar brokerul îţi cere banii jos, în timp ce pe platformele străine se solicită o marjă de 10%. O şansă pentru un câştig mai bun ar fi crearea de produse structurate pe aceste acţiuni, care sunt foarte bune şi este foarte bine că au fost aduse în România".

Mihaela Bîciu, directorul general al "Tradeville", a declarat, ieri, că deocamdată nu vor fi oferite investitorilor români şi produse derivate pe acţiunile americane.

Directorul casei de brokeraj, care acţionează ca market maker, a mai precizat că cele cinci companii vor fi oferite spre tranzacţionate în lei: "Preluăm cotaţiile de pe internaţional şi le convertim în lei la cursul de pe piaţa interbancară. Spreadul maxim este de 2% pe fiecare dintre cele cinci companii".

Comisionul de tranzacţionare este de 0,25%.

Mihaela Bîciu a mai declarat că "Tradeville" va începe cu un portofoliu iniţial de 250.000 euro, pe care îl va ajusta în funcţie de cererea pieţei.

Tradeville a început din 2011 să aducă pe ATS-ul BVB acţiuni ale unor companii străine. În prezent, "Tradeville" este market maker pentru acţiunile emise de nouă companii europene - "Adidas", "Deutsche Telekom", E.ON, "Christian Dior", "Danone", "Heineken", "L'Oreal", "Bayer" şi SAP.