Cum a ratat caviarul "româno-german" Bursa din Frankfurt

• Compania "International Caviar Corporation" din Călan n-a putut ajunge pe piaţa de capital germană din cauză că Depozitarul nemţesc nu are conexiunea făcută cu cel de la noi

• Alte mari societăţi de la noi pot avea soarta caviarului: niciun depozitar european nu şi-a deschis legături cu al nostru

O companie din Călan ratează listarea la Bursa din Frankfurt, din motive tehnice, independente de voinţa acţionarilor.

Cazul este emblematic pentru alte companii autohtone care îşi doresc să treacă graniţa şi să se coteze pe pieţele din afară.

Listarea companiei piscicole "International Caviar Corporation" Călan (aflată pe piaţa Rasdaq) la Bursa din Frankfurt părea că a intrat în linie dreaptă după ce, la finele anului trecut, Banca germană Mercurius a informat acţionarii AMAL că este interesată să se ocupe de cotarea societăţii.

Surpriza a venit, însă, câteva luni mai târziu, după ce acţionarii companiei au aflat că listarea societăţii la Bursa din Germania nu poate fi dusă la bun sfârşit din cauza unor probleme tehnice, aparent banale, dar suficient de grave încât să pună sub semnul întrebării întregul proces de cotare.

"Un reprezentant al Depozitarului Central din Germania m-a informat într-o discuţie telefonică de faptul că listarea unei companii româneşti la Bursa din Frankfurt poate avea loc doar dacă între Depozitarul Central German şi Depozitarul Central Român există o conexiune. Din păcate, am fost informat că această conexiune nu există", a declarat, pentru ziarul BURSA, Roland Schroeder, care deţine un pachet de 31% din "International Caviar Corporation".

Adriana Tănăsoiu, directorul general al Depozitarului Central din România, ne-a confirmat că niciun Depozitar din străinătate nu şi-a deschis cont la instituţia omoloagă de aici, făcând imposibilă, deocamdată, listarea unei companii de la BVB la marile burse din afară.

Asta înseamnă că demersurile similare iniţiate de alte societăţi autohtone, precum Banca Transilvania, care vrea să se listeze la Bursa din Viena, ar putea fi sortite eşecului, deocamdată.

"Până acum, niciun Depozitar din străinătate nu şi-a deschis cont la noi, deşi noi avem deschise conexiuni cu Depozitari din 16 state europene", a declarat, pentru ziarul BURSA, Adriana Tănăsoiu, adăugând: "În definitiv, este vorba despre alegerea pe care o face fiecare instituţie... fiecare decidem dacă vrem să ne ducem la supermarket sau la alimentară...".

Alta ar putea fi situaţia companiilor care nu sunt listate deja pe piaţa autohtonă şi care nu au contract cu Depozitarul de la noi, acestea având, teoretic, posibilitatea să încheie un contract cu un Depozitar din alt stat, dacă vor să se listeze la o bursă acolo.

De fapt, un singur Depozitar din afară, cel din Bulgaria, a făcut toate demersurile ca să îşi deschidă cont cu Depozitarul de la noi, însă nici măcar nu l-a mai activat după ce planurile unei companii de a se lista dublu (atât la Bursa de la Bucureşti, cât şi la cea de la Sofia) au căzut.

• Alternativa

Volker Bus, reprezentantul Depozitarului German, a încercat să găsească soluţii pentru ca societatea "International Caviar Corporation" să poată fi listată, totuşi, la Frankfurt, însă a ajuns, până la urmă, la concluzia că este imposibil. Volker Bus explică: "Am întrebat un coleg din Luxemburg dacă titlurile AMAL se află într-un alt depozitar sub tutela Depozitarului Central German, în afara României. Am aflat că nu este aşa, motiv pentru care înscrierea acţiunilor AMAL nu va putea fi făcută nici la un alt depozitar de sub tutela noastră".

Reprezentantul Depozitarului din Germania a menţionat, însă, că o alternativă la listarea companiei la Bursa din Frankfurt este emiterea unor Global Depositary Receipts (GDR-uri), instrumente asemănătoare cu derivatele, care ar avea ca activ suport acţiunile AMAL de la Bursa de Valori Bucureşti.

Adriana Tănăsoiu, directorul Depozitarului Central, a explicat ce înseamnă Global Depositary Receipts: "La Bursa din Frankfurt, ar putea fi tranzacţionate Global Depositary Receipts (GDR), un fel de produse derivate, având ca activ suport acţiunile AMAL. Aceasta ar presupune ca emitentul acestor instrumente noi să cumpere acţiunile suport la Bursa de la Bucureşti şi să le menţină în cont la Depozitarul Central, pe toată durata existenţei GDR-urilor".

Până atunci, acţionarilor companiei nu le mai rămâne decât să-şi "depoziteze" caviarul...