Dividendele de la bănci au mărit activul net al SIF-urilor

Faţă de Raportările din 24 iunie, cele din 1 iulie (ultima raportare) arată creşteri semnificative ale activelor nete pe acţiune la patru SIF-uri, cele din provincie, singurele care se străduiesc să informeze corect acest indicator care le incumbă. Singurul SIF care a rămas încremenit la valoarea din 7 iunie este SIF 4 "Muntenia". Cu această ocazie atrag încă odată atenţia Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare şi Comitetului Bursei de Valori Bucureşti că oficialii SAI "Muntenia" nu îşi fac datoria. În săptămîna dintre cele două raportări, valoarea activului net al SIF-urilor a crescut semnificativ. Astfel la SIF1 Banat- Crişana a crescut cu 0,0390 RON la 1,3979 RON/acţiune. La SIF2 "Moldova" creşterea este de 0,0775 RON, la 1,34RON/titlu. La SIF3 "Transilvania" a scăzut cu 0,0106 RON ajungînd la 1,4828 RON pe acţiune, iar la SIF5 Oltenia activul net pe acţiune este de 1,8308 RON, în creştere cu 0,0874 RON. La SIF 4 nu ştim care este situaţia. După cum se ştie, numai variaţia preţului de piaţă a acţiunilor nu justifică o creştere semnificativă, deoarece valorile luate în calcul reprezintă media ponderată a tranzacţiilor pe durata a 12 luni şi, oricîte mişcări ar fi, impactul este mic pe parcursul unei săptămîni. Singurele cauze importante sînt intrările semnificative de bani fie din dividende, fie din dobînzi, precum şi din vînzări, atunci cînd preţul de vînzare este superior mediei ponderate a acţiunii care a constituit obiectul tranzacţiei. Cum tranzacţii semnificative nu s-au anunţat, cel mai probabil este că SIF-urile au încasat dividendele de la bănci. Raportările periodice ale celor cinci ne dau oarecare idee despre dobînzile ce pot fi încasate. Din acest punct de vedere cel mai bine stă SIF 2 "Moldova" care are cele mai mari sume de bani în depozite sau titluri de stat şi municipale, iar cel mai rău stă SIF 4 "Muntenia", care este nevoită să facă periodic vînzări, pentru a plăti lunar comisionul de adminis-trare către SAI "Muntenia", (deşi acest comision a fost dras-tic redus după alegerea noului CA) sau să facă plata dividendelor, dintre care numai restanţele din anii precedenţi depăşesc echivalentul a 15 milioane dolari. Cît priveşte viitorul, este de aşteptat o creştere semnificativă a activului net la trei dintre SIF-uri, anume SIF1 "Banat Crişana", SIF2 "Moldova" şi SIF 5 "Oltenia", de îndată ce majorarea de capital de la "Banca Transilvania" va fi finalizată. SIF 1 şi SIF 5 deţin 5% din capitalul băncii, iar SIF 2 aproape 4% şi vor primi acţiunile gratuite în proporţie de 67,336% precum şi cele 10% pe care le-au subscris la valoarea de 0,4000 RON/acţiune. După intrarea acţiunilor, activul total va creşte cu peste 0,3600 RON pentru acţiunile subscrise şi cu valoarea integrală a acţiunilor gratuite. Din datele pe care le deţin, SIF 1 va primi 51.619.627 acţiuni noi, SIF 2 va primi 38.824.736 acţiuni noi, iar portofoliul SIF 5 va creşte cu 51.528.581 acţiuni TLV. Aceste acţiuni, pe lîngă o sursă de creştere a valorii de activ net, pot fi transformate în profit, dacă se votează pentru vinderea acţiunilor. SIF 3 "Transilvania" şi SIF 4 "Muntenia" au ce regreta pentru opţiunea de a investi în "Banca Albina", "Banca Unirea" (BRS) şi chiar fosta "Dacia Felix", iar SIF 4 în "Banca Internaţională a Religiilor", BRS şi BID în loc să investească în "Banca Transilvania". Poate din aceasta vor învăţa ceva, căci în TLV se mai poate şi este bine de investit.

Mihai Iordache

Notă: Domnul Mihai Iordache, colaborator al ziarului "BURSA", este jucător activ pe piaţa valorilor mobiliare. Orice sugestie de investiţie s-ar desprinde din articolele domniei sale trebuie considerată din acest punct de vedere.