Investitorii: Preţul din oferta de preluare "Protan", incorect

Preţul din oferta obligatorie de preluare "Protan" Bucureşti (simbol PRON) nu a fost stabilit în mod corect, consideră Asociaţia Investitorilor pe Piaţa de Capital, care susţine că valoarea determinată de evaluatorul independent (8,6 lei/unitate) este aproape la jumătate faţă de preţul mediu din ultimele 12 luni (15,28 lei).

Legea pieţei de capital impune ca ofertele publice de preluare să aibă loc la cel mai mare preţ dintre trei valori obţinute prin metode diferite, printre care şi cele două de mai sus.

Comunicatul AIPC arată: "Faptul că preţul mediu de tranzacţionare nu a fost luat în calcul a influenţat preţul din ofertă care, în loc să fie în jur de 15,28 lei (cât este preţul mediu), este de 8,6 lei/acţiune.

Conform documentului de ofertă publicat, preţul ar fi fost stabilit de evaluatorul independent S.C. Fairvalue Consulting SRL în conformitate cu Regulamentul CNVM nr. 1/2006 (vezi insert).

Constatăm cu stupoare modul în care evaluatorul independent, fără niciun temei legal, decide să considere drept < irelevant > preţul mediu de tranzacţionare aferent ultimelor 12 luni anterioare depunerii documentaţiei de ofertă. Nicăieri în legislaţia pieţei de capital din Româ-nia nu sunt prevăzute specificaţii cu privire la situaţii în care preţul mediu de tranzacţionare nu trebuie să fie luat în calcul. De asemenea, în legislaţia în vigoare nu există referiri la faptul că, în stabilirea preţului de ofertă, evaluatorul independent ar putea ignora anumite criterii specificate clar atât la art. 68 alin. 4 din Regulamentul CNVM nr. 1/2006, cât şi la art. 204 alin. 2 din Legea 297/2004 privind piaţa de capital".

Investitorii atrag atenţia asupra faptului că se formează un precedent periculos: "evaluatorii independenţi, cu concursul CNVM, pot decide să nu aplice anumite prevederi legale considerându-le, în mod arbitrar, irelevante".

AIPC mai precizează că mai sunt 36 de oferte de preluare obligatorie neefectuate.

Asociaţia solicită CNVM să prezinte de urgenţă, înaintea începerii ofertei, prevederile legale în baza cărora au aprobat interpretarea evaluatorului independent cu privire la faptul că preţul mediu de tranzacţionare este unul irelevant.

Pheonix Farm, care deţine 76,07% din acţiunile "Protan", societate aflată în insolvenţă, a lansat, miercuri, o ofertă publică de preluare pentru pachetul de 23,93% din companie pe care nu îl deţine, pentru suma de 3,84 milioane de lei. Oferta este programată în perioada 15 mai - 5 iunie 2012.

Legea pieţei de capital obligă acţionarii care deţin direct sau indirect peste 33% din titlurile unei companii să deruleze o ofertă publică de preluare obligatorie.