Stere Farmache: CNVM ar trebui să verifice unele tranzacţii cu derivate Teodor Ancuţa: BVB încearcă să găsească un vinovat pentru criză

Reacţia domnului Teodor Ancuţa, preşedintele Bursei din Sibiu

Reporter: Domnule preşedinte, cum comentaţi declaraţiile domnului Farmache, potrivit cărora CNVM ar trebui să verifice unele tranzacţii cu derivate?

Teodor Ancuţa: Sunt mai mult decât uimit de o asemenea acuzaţie care frizează ridicolul şi cred că reprezintă o încercare disperată a BVB de a găsi un vinovat pentru criza în care se află şi de a muta atenţia investitorilor de la dezastrul care i-a afectat ireversibil.

Afirmaţia că tranzacţiile cu derivate s-ar afla printre cauzele scăderilor dovedeşte o lipsă de profesionalism în tratarea chestiunilor financiare. Ştim cu toţii că ceea ce se petrece acum pe plan bursier este o urmare firească a influenţei crizei din America. Tranzacţiile cu derivate şi speculaţia pe trend descendent nu au absolut nicio legătură cu prăbuşirea Bursei. Din contră, faptul că investitorii autohtoni au avut la dispoziţie tranzacţiile short a reprezentat un mare avantaj fiind singura modalitate a acestora de a obţine un câştig sau a diminua pierderile. De altfel participanţii în piaţa de capital ştiu asta şi au reacţionat ca atare fiind foarte prezenţi pe piaţa Sibex, situaţia observându-se din predominanţa tranzacţiilor cu derivate la Sibiu faţă de tranzacţiile spot de la Bucureşti.

Reporter: Dar şi BVB a lansat astfel de instrumente ...

Teodor Ancuţa: Mă întreb de ce nu s-a scandalizat domnul Farmache când preţurile tuturor acţiunilor tranzacţionate la BVB s-au umflat artificial în prima jumătate a anului trecut când s-a ajuns la creşteri spectaculoase, nesusţinute de rezultalele emitenţilor? De ce nu a tras un semnal de alarmă atunci, spunând că preţurile sunt prea mari? De ce nu spune că prăbuşirea acţiunilor care a avut loc în acest an este atât de puternică pentru că a avut loc de la un nivel foarte ridicat, un nivel artificial, la care s-a ajuns anul trecut? Atunci Sibiul oferea cotaţii sub piaţa spot şi era, de asemenea, acuzat dar s-a dovedit că investitorii de pe piaţa noastră au fost profesionişti şi au anticipat corect.

Sigur, atunci nu exista interesul factorilor de răspundere de pe spot să se tragă un semnal de alarmă...

De altfel, BVB nu s-a sesizat nici măcar în cazul creşterii Amonil şi al manipulărilor care au avut loc în urma acesteia, tot Sibiul fiind cel care a sesizat CNVM, situaţie care dovedeşte că cei de acolo acţionează doar în funcţie de interes şi că acuzaţiile asupra noastră sunt dictate de aceleaşi raţiuni.

Reporter: S-a vorbit şi de interzicerea tranzacţiilor short la americani...

Teodor Ancuţa: Domnul Farmache a făcut o confuzie, pentru că americanii au vorbit ipotetic de interzicerea tranzacţiilor short selling cu acţiuni şi nu cu derivate. Derivatele nu au nicio legătură.

Reporter: Spuneţi că este o contradicţie între ceea ce se spune şi acţiunile concrete ale BVB ?

Teodor Ancuţa: Bineînţeles. Dacă BVB considera că derivatele sunt un astfel de "paria" al pieţei de capital, nu ar mai fi încercat fuziunea cu Sibiul şi, după eşuarea acesteia, nu s-ar mai fi orientat către implementarea unei pieţe futures cheltuind sute de mii de euro pentru asta. Însă, din câte se observă, ei încearcă cu disperare să o promoveze prin tot felul de măsuri, facilităţi...

Mai mult, dacă BVB consideră derivatele şi tranzacţiile short o cauză a deprecierilor ar fi trebuit să ia măsura suspendării acestor tranzacţii pe propria piaţă, pentru a da un exemplu. Din câte ştiu însă nu au făcut acest lucru acuzând însă nefondat Sibiul ...

Probabil că dacă lichiditatea derivatelor la Bucureşti ar fi fost una măcar jumătate din cât a Sibiului, nu ar fi apărut astfel de afirmaţii.

Reporter: Domnul Farmache a sugerat de asemenea şi CNVM să se implice în această problemă, să investigheze ceea ce se întâmplă în piaţa futures...

Teodor Ancuţa: Nu cred că CNVM este o instituţie care să acţioneze după bunul plac al nimănui. Noi însă nu ne ferim, nu avem nimic de ascuns.

Reporter: Pe piaţa Sibex există două produse care asigură cea mai mare parte a lichidităţii, anume DESIF 2 şi DESIF 5. Cum puteau tranzacţiile de pe aceste doar două simboluri să reprezinte cauza prăbuşirii unei pieţe spot care are numeroase alte acţiuni în aceeaşi situaţie şi care la Sibiu nu se tranzacţionează la nivel ridicat ?

Teodor Ancuţa: Din câte ştiu, pe lângă SIF 2 şi SIF 5 s-au prăbuşit acţiuni cum ar fi Biofarm, BRD, Broker Cluj sau SIF3. Acţiunea Broker Cluj s-a depreciat de la începutul anului cu aproape 92 % , Biofarm cu peste 76% iar SIF3 şi TLV cu cate 71 şi 70,5 %, ca să vă enumăr doar câteva exemple. La Sibiu, derivatele pe aceste acţiuni nu sunt foarte lichide, deci cum ar putea fi tranzacţiile short de pe DESIF 2 şi 5 cauza tuturor deprecierilor de pe spot? Este ridicol doar să gândeşti asta dar să mai şi afirmi...Din contră, tranzacţiile cu derivate SIF 2 şi SIF 5 au ajutat aceste titluri să se deprecieze mai puţin în comparaţie cu alte acţiuni, pentru că SIF 2 au pierdut în acest an pe spot 63 %, iar SIF 5 69 %,

Cât priveşte brokerii care au poziţii pe ambele pieţe şi la care a făcut aluzie domnul Farmache, eu cred că aceştia au tot dreptul respectiv obligaţia să servească interesele clienţilor lor care le solicită operaţiuni diverse cum ar fi arbitrajul sau hedgingul şi de ce nu, chiar şi speculaţia.

Reporter: Care credeţi că totuşi că sunt motivele cestor afirmaţii ?

Teodor Ancuţa:Totul porneşte din interes. Iar interesul BVB este ca Sibiul să nu meargă bine. Evoluţia constant ascendentă a Sibex, orientarea investitorilor către noi, faptul că am ajuns la o valoare egală cu cea a BVB, faptul că rezultatele financiare şi cele statistice sunt peste cele spot deranjează, provoacă invidie. Cei de la BVB nu au fost capabili să implementeze o piaţă futures performantă, au pierdut această bătălie şi acum aruncă cu noroi în Sibex. Îi rugăm să aibă răbdare, pentru că vom implementa cu succes şi spotul. Cred că mai bine ar fi spus ce nu au făcut şi de ce au una din cele mai slabe lichidităţi din UE, de 50 de ori sub Varşovia şi de 20 ori sub Budapesta, şi nu vorbim de cei mai mari,

Concluzionând, eu am o vorba, câinii latră, caravana trece. Lichiditatea demonstrează că Sibex este o bursă atractivă şi folositoare investitorilor si aceştia nu pot fi influenţaţi după bunul plac al unora, deşi se încearcă din răsputeri asta.