ÎN 2013, Brokerii îşi doresc încurajarea finanţării prin bursă şi a investiţiilor populaţiei

• Dividendele plătite de companii, printre aspectele pozitive ale anului trecut

• Lichiditatea redusă, minusul pieţei în 2012

Anul acesta trebuie să aducă pentru piaţa de capital legislaţie mai puţin restrictivă, oameni calificaţi, folosirea de pârghii fiscale pentru a încuraja finanţarea prin bursă şi investiţiile populaţiei, precum şi listarea de pachete semnificative din portofoliul statului, sunt de părere brokerii din piaţă.

Retrospectiv, printre aspectele pozitive ale anului 2012, brokerii menţionează dividendele generoase plătite de companii şi oferta secundară de vânzare Transelectrica. La punctele negative, sunt enumerate lichiditatea extrem de redusă şi ieşirea unor brokeri importanţi de pe piaţă.

În 2012, tranzacţiile cu acţiuni au însumat 7,4 miliarde lei, cu 25,2% mai puţin faţă de 2011.

La sfârşitul anului trecut, capitalizarea pieţei pentru acţiuni a atins nivelul de 97,7 miliarde lei, în 2011 înregistrându-se un nivel de 70,78 miliarde lei.

Indicele BET a avut un nivel de 5.149,56 lei, la finalul anului trecut, în creştere cu 18,7% faţă de 2011, iar indicele BET-C a ajuns la 2.786,11 lei, în creştere cu 6,29% faţă de anul anterior.

• Bogdan Ceucă, Transilvania Capital: "Succesele BVB, pe seama SPO Transelectrica, iar insuccesele, pe seama lipsei de acţiune şi proiecte"

Pe de o parte, succesele Bursei de Valori Bucureşti au fost date de oferta secundară de vânzare (SPO) "Transelectrica", iar pe de altă parte, insuccesele au fost reprezentate de alegerea greoaie a unui director general al bursei, precum şi de lipsa de acţiune şi de proiecte, ne-a declarat Bogdan Ceuca, director de tranzacţionare al "Transilvania Capital".

Domnia sa consideră că acţionarii Sibex ar trebui să aleagă o persoană competentă, care să conducă şi să relanseze bursa de la Sibiu, pentru a reveni cât mai repede la normalitate.

Elementele pozitive ale anului 2012 au fost reprezentate de ofera secundară de vânzare "Transelectrica", în timp ce aspectele negative au fost reprezentate de eşecul privatizărilor, precum şi scandalurile politice şi senzaţia de nesiguranţă zilnică determinată de acestea, a completat Bogdan Ceucă.

"Performanţa indicilor a fost fantastică anul trecut, având în vedere evenimentele de pe scena politică (referendum, alegeri locale şi alegeri parlamentare) şi o înclinare mai redusă către economie şi piaţa de capital", ne-a mai spus domnia sa.

Brokerul a mai adăugat: "Trebuie să luăm în calcul faptul că singura privatizare cu succes a fost cea a Transelectrica, în timp ce Trans-gaz, Oltchim, Hidroelectrica, Nuclearelectrica, Tarom, Cupru Min şi CFR Marfă nu s-au concretizat".

Luând în considerare volumele aflate în continuă scădere în ultimele 6-8 luni, precum şi retragerea unor brokeri internaţionali, se poate observa o scădere a încrederii acordate acţiunilor româneşti şi întregii pieţe de capital, a indicat Bogdan Ceucă.

Domnia sa a subliniat, însă, că în ciuda contextului neprielnic, au existat creşteri.

"În 2012, cam tuturor ni s-a întors spatele şi am avut parte de dezamăgiri, deoarece priorităţile erau altele", a mai spus Bogdan Ceucă.

Cu privire la 2013, aşteptările domniei sale sunt mari, atât din partea aleşilor care vor trebui să-şi onoreze promisiunile, cât şi din partea mediului de afaceri şi a pieţei de capital care aştepată ca promisiunile să devină realitate.

• Alin Brendea, Prime Transaction: "Piaţa, aflată într-o stare de convalescenţă prelungită"

Creşterea moderată a indicilor, dublată de scăderea volumelor de tranzacţionare zugrăvesc imaginea unei pieţe aflată într-o stare de convalescenţă prelungită, ne-a declarat Alin Brendea, directorul general adjunct al "Prime Transaction".

Domnia sa a adăugat că piaţa de capital românească se află încă în căutarea acelei baze solide de la care să repornească un trend ascendent atât la nivelul cotaţiilor, cât şi la nivelul lichidităţii şi numărului de investitori activi.

Domnia sa a arătat că evenimentele pozitive ale anului trecut au fost reprezentate de evoluţia ascendentă a indicilor bursieri, de derularea ofertei secundare de vânzare "Transelectrica" şi de tendinţa de creştere a remuneraţiei acţionarilor sub formă de dividende. Evenimentele negative au ţinut de restrângerea dimensiunii pieţei, atât la nivelul lichidităţii, cât şi al intermediarilor şi investitorilor activi, a adăugat Alin Brendea. Domnia sa a precizat că, la capitolul insuccese, Sibex poate fi evidenţiat în urma publicităţii negative apărute odată cu scandalul legat de fostul preşedinte al companiei, Cristian Sima.

"Este greu să vorbim despre realizări deosebite pentru cele două burse într-o piaţă anemică şi cu volume slabe de tranzacţionare", consideră Alin Brendea.

Domnia sa speră ca anul acesta să fie consolidat trendul pozitiv din 2012 şi ca a doua jumătate a lui 2013 să aducă mai mult optimism pentru investitori, dacă nu vor mai exista evenimente deosebite pe plan intern şi în zona euro.

Alin Brendea este de părere că există şanse ca anul 2013 să fie mai bun decât 2012, deşi acest scenariu este încă fragil.

• Mihai Chişu, IFB Finwest: "2012 a fost anul companiilor plătitoare de dividende generoase, cât şi al lichidităţii extrem de reduse"

2012 a fost atât anul companiilor plătitoare de dividende generoase, cât şi cel al lichidităţii extrem de reduse, ne-a declarat Mihai Chişu, broker al "IFB Finwest".

Domnia sa este de părere că aceas-tă caracterizare a impus două viteze de evoluţie a interesului investitorilor. Astfel, în prima parte a anului trecut, preţurile celor mai multe companii au înregistrat evoluţii pozitive, ample, motivate de sentimentul favorabil indus de rata mare de distribuire a dividendelor în cazul câtorva companii listate, ne-a spus domnia sa.

Cea de a doua parte a anului trecut a încercat să recupereze terenul pierdut de acţiuni după ex-dividend (data de la care cumpărătorii acţiunilor nu mai pot încasa dividende aferente anului anterior), iar interesul investitorilor a atins, din nefericire, cote de avarie din cauza climatului economic şi politic autohton, a arătat Mihai Chişu.

Domnia sa consideră că această stare a lucrurilor, amânarea listărilor promise de stat, climatul politic incert, precum şi lipsa de viziune a principalilor participanţi ai pieţei financiare au condus la o lichiditate extrem de redusă şi la închiderea multor societăţi de brokeraj, unele chiar de notorietate.

Mihai Chişu ne-a mai spus că 2013 trebuie să fie anul în care actorii pieţei bursiere autohtone să decidă dacă mai doresc această piaţă sau nu.

Brokerul a mai spus că în cazul în care instituţiile reglementatoare, Ministerul Economiei şi al Finanţelor, bursa, brokerii şi alte instituţii conexe pieţei de capital apreciază potenţialul enorm de dezvoltare pe care îl are piaţa de capital româ-nească, singura variantă este aceea de a trece efectiv la treabă şi a-şi asuma, cu responsabilitate, acest proiect.

Domnia sa a continuat: "Această asumare presupune oameni calificaţi în funcţiile cheie, legislaţie mai puţin restrictivă şi orientată mai mult spre modelul european, folosirea de pârghii fiscale pentru a încuraja şi impulsiona atât finanţarea prin bursă cât şi investiţiile populaţiei şi, nu în ultimul rând, lis-tarea de pachete semnificative din portofoliul statului pentru o mai bună transparentizare şi aplicare a guvernanţei corporative."

• Nicu Grigoraş, SSIF Intercapital Invest: "2012 a fost un an complet ratat din punctul de vedere al dezvoltării pieţei"

Din punct de vedere investiţional, anul 2012 a fost unul bun, însă din punctul de vedere al dezvoltării pieţei (listări noi, lichiditate, numărul investitorilor), acesta a fost un an complet ratat, ne-a declarat Nicu Grigoraş, broker al "SSIF Intercapital Invest".

Domnia sa a completat: "Toţi indicii calculaţi de BVB au avut o evoluţie ascendentă, destul de mulţi emitenţi oferind dividende consis-tente. În 2012, un investitor cu o strategie de investiţii echilibrată putea să obţină un randament semnificativ mai ridicat decât cel oferit de depozitele bancare sau alte instrumente investiţionale cu venit fix".

Anul 2012 a început cu estimări extrem de pozitive şi un calendar extrem de interesant de listări sau oferte secundare de vânzare ("Transelectrica", "Transgaz", "Tarom", "Romgaz", "Hidroelectrica"), însă s-a înheiat cu o singură realizare a ofertei secundare de vânzare "Transelectrica", singurul proiect care a respectat calendarul iniţial, a arătat brokerul.

"În rest au fost amânări, unele chiar pe termen nelimitat. Cel mai probabil vom avea un calendar mult mai concret în preajma începerii negocierilor cu FMI pentru un nou acord", a spus Nicu Grigoraş.

Pe lângă oferta secundară de vânzare "Transelectrica", un alt aspect pozitiv venit pe final de an a fost vestea conform căreia va fi creată o singură entitate de supraveghere a pieţelor financiare, consideră domnia sa.

Nicu Grigoraş a menţionat că o reformă a pieţelor financiare trebuia făcută de foarte mult timp, reformă care dacă va scoate pieţele financiare de sub influenţa politicului pe modelul BNR, poate crea premise foarte bune pentru viitor.

În ceea ce priveşte elementele negative ale anului trecut, brokerul consideră că cele mai importante sunt amânarea listărilor şi ofertelor secundare de vânzare pentru companiile de stat şi ieşirea unor brokeri importanţi de pe piaţă ("ING", "UniCredit").

Brokerul consideră o necesitate reformarea celor două burse, ce poate avea loc prin schimbarea conducerii celor două instituţii.

Această reformă a modului de organizare a pieţelor financiare prin crearea unei singure autorităţi de reglementare şi supraveghere pe modelul de organizare al BNR, poa-te fi una dintre cele mai mari realizări ale anului 2013, spune Nicu Grigoraş.

Domnia sa este de părere că aceas-tă reformă coroborată cu reformarea celor două burse poate crea premisele relansării pieţei de capital pentru anii care vin.

Estimarea brokerului este că anul 2013 va fi un an destul de dificil pentru România, atât din punct de vedere economic, cât şi din punctul de vedere al finanţării deficitului şi al plăţilor externe. Domnia sa a precizat că trebuie efectuate plăţi externe în valoare de cinci miliarde euro pentru a acoperi primele rate din împrumutul accesat de la FMI în 2009.

"În acest context, un nou acord cu FMI va fi obligatoriu pentru a menţine încrederea pieţelor financiare în faptul că România îşi poate onora plăţile şi finanţa deficitul" a adăugat Nicu Grigoraş.

Brokerul estimează că FMI şi res-tul instituţiilor financiare creditoare vor înăspri condiţiile, mai ales că ţara noastră nu îşi permine să rateze încheierea unui nou acord. Ca urmare a înăspririi condiţiilor, programul de listări poate reintra pe agenda clasei politice, ca prioritate, a conchis domnia sa.

Anul 2012 a adus un volum de 245.238 de tranzacţii cu obligaţi-uni, în scădere cu 86,92% faţă de 2011. Valoarea tranzacţiilor cu obligaţiuni a înregistrat, anul trecut, o cifră de 1,4 miliarde lei, de aproximativ două ori şi jumătate mai mare decât valoarea înregistrată în 2011.

Valoarea medie zilnică în cazul obligaţiunilor a fost de aproximativ două ori şi jumătate mai mare în 2012 faţă de 2011, atingând 5.724.462,95 lei.

Pentru produse structurate, volumul tranzacţiilor înregistrate a fost de 42.595.704, în 2012, în creştere de trei ori şi jumătate faţă de 2011, iar valoarea lor a fost cu 56,83% mai ridicată (de la 438.339.724,03 lei, în 2011, la 687.464.520,05 lei, în 2012).

În 2012, valoarea medie zilnică a produselor structurate a fost de 2.749.858,08 lei, cu 59,97% mai mare decât cea consemnată în 2011.