ÎN NUMAI O SĂPTĂMÂNĂ, Leul, şi-n podea, şi-n tavan

Leul şi-a continuat declinul şi în ultima şedinţă din săptămâna trecută, fiind puternic afectat de instabilitatea politică din ţara noastră.

De la vârful ultimelor şase luni, moneda naţională a coborât vineri până la 4,2782 lei/euro, în condiţiile în care în cea de-a doua zi a săptămânii trecute cursul afişa 4,1851 lei/euro (nivelul minim al ultimelor patru luni).

Deprecierea monedei naţionale din ultimele zile este pusă de Rozalia Pal, economist şef la "Unicredit Ţiriac Bank", atât pe seama conflictelor politice, cât şi a injecţiei de 12 miliarde lei, realizată joi de BNR. Doamna Pal a mai precizat că nivelul cursului estimat pentru sfârşitul anului este de 4,3 lei/euro, perioada din preajma alegerilor urmând să se caracterizeze printr-o volatilitate ridicată.

Dragoş Cabat, preşedintele CFA România, consideră că aprecierea leului de până la 4,18 lei/euro a fost normală, deprecierea ce a urmat realizându-se pe fondul mişcărilor regionale, la care s-a adăugat şi instabilitatea politică. Domnia sa estimează o uşoară apreciere a monedei naţionale până după alegeri.

Un dealer din piaţă susţine că, odată testat nivelul minim şi maxim al leului, tranzacţiile urmează să se realizeze în acest interval şi în perioada următoare.

"O depreciere de aproximativ 1% nu este semnificativă, mai ales pentru o economie emergentă" , ne-a spus Vlad Muscalu, senior economist ING BANK.

Domnia sa a mai precizat că disensiunile politice erau anticipate, sub semnul întrebării aflându-se capacitatea unui guvern ce nu beneficiază de suport majoritar de a aplica anumite măsuri nepopulare, dar necesare pentru ca acordul cu FMI şi UE să fie respectat.

ING Bank estimează pentru anul acesta un deficit bugetar de 9% din PIB, cu mult peste ţinta guvernului, de 7,3 % din PIB.

Un alt semnal îngrijorător pentru leu reprezintă şi datele privind rezerva valutară a BNR, estimările analiştilor de la ING indicând că stabilitatea relativă din septembrie s-a realizat cu un cost de aproximativ 1,1 miliarde euro.

Potrivit acestora, trendul de depreciere a leului ar putea continua până la sfârşitul anului

"BNR ar putea să se opună unei asemenea dinamici, însă credem că suportul oferit de banca centrală monedei naţionale se va reduce, deoarece un leu mai depreciat ar compensa parţial o parte din dezechilibrele economiei româneşti", mai spun economiştii ING, adăugând că nivelul de 4,3 lei/euro ar putea fi atins în scurt timp.

Estimările realizate de ING prevăd un curs de 4,5 lei/euro în ultimul trimestru al acestui an, 4,6 lei/euro în primul trimestru al anului viitor, urmând ca, în al doilea trimestru din 2010, cursul să revină la 4,5 lei/euro, scăzând până la 4,4 lei/euro în cel de-al treilea trimestru din anul viitor

• Standard & Poor"s: "Ratingurile, neafectate de ruperea coaliţiei"

Percepţia de risc a ţării noastre rămâne neschimbată, agenţia de rating "Standard & Poor"s" (S&P) anunţând la sfârşitul săptămânii trecute că destrămarea coaliţiei de guvernare nu are un impact imediat asupra ratingurilor ţării noastre, pe care agenţia le apreciază la "BB+/B" pentru credite în valută şi "BBB-/A-3" pentru împrumuturi în lei, ambele având perspectivă negativă.

Agenţia de rating mai informează că, în ciuda unui climat tensionat în cadrul coaliţiei de guvernare din 2008, şi a accentuării situaţiei din perioada premergătoare alegerilor din acest an, guvernul a implementat cu succes până acum programul stabilit cu Fondul Monetar Internaţional (FMI) şi Uniunea Europeană (UE), lucru ce reiese din ultima evaluare a Fondului şi acordarea celei de a doua tranşe.

Potrivit agenţiei de rating, în urma ieşirii din coaliţia de guvernare a partidului PSD, PD-L poate solicita sprijinul partidelor din opoziţie sau recurge la alegeri anticipate.

Ratingurile suverane ale ţării noastre s-ar putea confrunta cu presiuni de revizuire în scădere, în cazul în care situaţia actuală ar duce la un blocaj politic care împiedică guvernul să-şi îndeplinească programul de consolidare economică şi fiscală, iar situaţia finanţelor publice se îmbunătăţeşte.