KfW: Revine speranţa pentru IMM-urile din Germania

Barometrul KfW-Ifo din luna aprilie 2024 continuă să aducă veşti bune pentru economia Germaniei. Raportul lunar al băncii de investiţii şi dezvoltare deţinută de statul german, realizat împreună cu Institutul Ifo, arată că revine speranţa pentru IMM-urile din Germania, pe fondul celei de-a treia creşteri consecutive a indicelui climatului de afaceri, cu 5,2 puncte faţă de luna precedentă, până la -11,3 puncte, cel mai ridicat nivel din ultimele 11 luni. Pentru companiile mari, avansul a fost de 2,3 puncte, până la -17,3 puncte, cel mai ridicat nivel din ultimele 12 luni (vezi graficul).

Nivelul indicelui este interpretat prin raportarea la valoarea zero, care reprezintă "media pe termen lung neutră din punct de vedere economic", o medie determinată pentru perioada care începe în ianuarie 2005.

Raportul arată că ambele componente ale indicelui pentru IMM-uri s-au îmbunătăţit semnificativ. Astfel, indicele aşteptărilor a crescut cu 7,1 puncte, până la -11,8 puncte, cel mai ridicat nivel din ultimul an, în timp ce indicele situaţiei curente a crescut cu 3,2 puncte, până la -11,2 puncte.

Indicele climatului de afaceri a crescut pentru IMM-urile din aproape toate sectoarele economice principale, cu excepţia comerţului cu ridicata. Indicele sectorului construcţiilor a crescut cu 5,9 puncte, până la -24 de puncte, cel mai ridicat nivel din ultimele 10 luni, în timp ce indicele climatului de afaceri pentru servicii a crescut cu 3,8 puncte, până la -4,7 puncte.

Îmbunătăţiri moderate s-au înregistrat pentru comerţul cu amănuntul (+1,3 puncte, până la -8,8 puncte) şi industria prelucrătoare (+1,3 puncte, până la -22,2 puncte). În sectorul comerţului cu ridicata, indicele climatului de afaceri a scăzut în aprilie cu 2,8 puncte, până la -31,5 puncte, după o creştere de 8,7 puncte în luna precedentă.

Indicele climatului de afaceri a crescut cu 2,3 puncte şi pentru companiile mari, pe fondul unei creşteri de 5 puncte, până la -12,1 puncte a indicelui aşteptărilor, şi a unei scăderi de 0,7 puncte, până la -23,4 puncte a indicelui situaţiei curente.

"Îmbunătăţirea climatului în rândul marilor companii are o bază destul de restrânsă, deoarece creşterile din două sectoare economice principale (servicii, comerţ cu ridicata) sunt compensate de scăderi în trei sectoare economice principale (producţie, construcţii, comerţ cu amănuntul)", după cum se arată în raportul de la KfW.

Indicele climatului de afaceri pentru comerţul cu ridicata este cel mai scăzut şi la nivelul companiilor mari, în condiţiile în care "riscurile geopolitice şi îngrijorările referitoare la stabilitatea rutelor comerciale globale ar putea juca un rol deosebit aici, deoarece angrosiştii operează la graniţa dintre pieţele naţionale şi internaţionale".

În ceea ce priveşte aşteptările privind evoluţia preţurilor, acestea rămân moderate, cu excepţia sectorului serviciilor, unde "aşteptările de preţ continuă să fie vizibil mai ridicate, ceea ce reflectă presiunea continuă asupra costurilor salariale în acest sector de producţie cu utilizare intensivă a forţei de muncă".

Concluzia raportului de la KfW-Ifo este că pesimismul s-a redus semnificativ, atât la nivelul companiilor mari cât şi la nivelul IMM-urilor, iar "direcţia este corectă", chiar dacă "indicatorii climatului de afaceri sunt încă sumbri în comparaţie cu media pe termen lung".

În aceste condiţii, economiştii de la KfW şi Ifo consideră că "perioada de secetă economică s-a încheiat în mare parte", iar economia Germaniei va înregistra o creştere moderată în 2024, care se va accelera în 2025.