NE INTRĂ ÎMPRUMUTUL DE LA FMI Fuga banilor din ţară

După intrarea primei tranşe de bani din împrumutul extern, intră în vigoare, în această lună, şi măsura adoptată de Banca Naţională de reducere la zero a rezervelor minime obligatorii (RMO) pentru pasivele în valută cu scadenţa mai mare de doi ani, care va pune presiune asupra cursului valutar, opinează Cezar Corâci, preşedintele Uniunii Naţionale a Industriaşilor din România (UGIR - 1903).

Această părere nu este împărtăşită, însă, şi de unii analişti economici.

Domnia sa consideră că, în urma negocierilor cu FMI, una dintre condiţiile impuse de acesta, şi singura importantă de altfel, a fost reducerea rezervelor minime obligatorii, menţionată mai sus. Măsura, care intră în vigoare începând cu perioada de constituire a rezervelor minime obligatorii 24 mai - 23 iunie 2009, oferă posibilitatea, în opinia domniei sale, ca subsidiarele din ţara noastră să îşi repatrieze echivalentul sumelor eliberate, la cererea băncilor mamă, care sunt nerăbdătoare să îşi recupereze din pierderile suferite în urma crizei financiare. Astfel, prin schimbarea banilor în euro s-ar putea crea o presiune pe cursul de schimb care se va manifesta în următoarele luni, mai susţine domnul Corâci.

Analistul economic Doru Nicolăescu este de părere că băncile nu vor proceda astfel deoarece, "dacă au logică", nu vor repatria banii imediat, deci nu vor schimba resursele în euro rapid, ci treptat, deoarece o astfel de mişcare le-ar crea şi lor probleme. Dacă repatriază banii la un curs mai prost decât cel la care i-au achiziţionat, nu este în avantajul lor, a explicat domnul Nicolăescu.

Domnia sa consideră că impactul asupra leului va fi minor, deoarece suma eliberată nu este suficientă pentru a crea presiuni. Mai mult, BNR are suficiente rezerve, odată cu intrarea banilor de la FMI.

Potrivit declaraţiilor reprezentanţilor BNR, suma de bani de care ar putea beneficia băncile este, în prezent, sub un miliard de euro, deşi nu poate fi stabilită foarte exact, deoarece până pe 24 mai, data de la care hotărârea intră în vigoare, băncile îşi pot modifica structura scadenţelor.

Un alt motiv pentru care domnul Nicolăescu nu vede o astfel de posibilitate este acela că mai toate băncile trebuie să îşi menţină în limite normale anumiţi indicatori (precum cel de solvabilitate), care, în prezent, nu sunt la cele mai bune niveluri, iar sumele eliberate le pot ajuta în acest sens.

Consultanul financiar Aurelian Dochia este de părere că această măsură nu va pune presiune asupra leului, un motiv în acest sens fiind şi acordul pe care l-au semnat băncile pentru a nu repatria sumele eliberate perin reducerea rezervelor minime obligatorii de către BNR.

Analistul agenţiei de evaluare internaţională Fitch, Andrew Colquhoun, este de părere volatilitatea leului reprezintă riscul pentru stabilitatea financiară a ţării noastre pe care ei l-au identificat, coroborat cu vulnerabilităţile pe care le avem în privinţa finanţării externe - atât în privinţa fluxurilor curente cât şi a celor de capital.

Aprobarea împrumutului extern de către FMI tinde să îmbunătăţească finanţarea externă pe termen scurt, consideră acesta. Totuşi, Fitch aşteaptă mai multe dovezi că programul implementat în urma negocierilor cu FMI va funcţiona, inclusiv un angajament din partea autorităţilor pentru implementarea cu succes a acestuia. Mai mult, apetitul de risc al investitorilor străini este un factor important în stabilitatea leului, consideră reprezentantul agenţiei Fitch.