Pieţele emergente, sub ameninţarea ieşirilor de capital

• Leul a urcat uşor faţă de euro

• BVB, influenţată de scăderea pieţelor externe

Pieţele emergente se confruntă din nou cu riscul ieşirilor de capital, din cauza valului de vânzări de pe bursele internaţionale, precipitat de posibilitatea unei noi runde a recesiunii globale şi a crizei datoriilor suverane, potrivit Reuters.

Speranţele că economiile în dezvoltare pot să sfideze dificultăţile Occidentului sunt pe cale să fie descurajate pentru a doua oară în patru ani, ameninţând să prindă pe picior greşit investitorii care au pariat pe rezistenţa acestor pieţe, arată sursa citată.

De la 1 august, acţiunile de pe pieţele emergente s-au prăbuşit cu 22%, în timp ce bursele globale au coborât cu 15%.

Obligaţiunile suverane "în monedă tare" trec prin cea mai slabă perioa­dă din ultimii doi ani, în timp ce titlurile în monedă locală au performanţe negative, în dolari, comparativ cu începutul anului.

În ultimele şapte săptămâni, wonul sud-coreean a pierdut 12%, în timp ce rubla rusească s-a depreciat cu 13% în raport cu coşul de referinţă dolar-euro. Realul brazilian a pierdut 14% faţă de dolar de la începutul lunii septembrie, cea mai abruptă scădere din octombrie 2008.

La noi, moneda europeană s-a depreciat uşor, vineri, în raport cu leul, după ce, joi, a înregistrat un nou maxim al anului, iar titlurile de la BVB au consemnat noi scăderi, pe fondul evoluţiei pieţelor externe.

• Dealer: Evoluţia leului este dependentă de contextul extern

Banca Naţională a Ro­mâ­niei (BNR) a afişat, vineri, un curs de referinţă de 4,3072 lei/euro, în scădere cu 0,09 bani faţă de şedinţa anterioară. Pe parcursul săptămânii trecute, euro a crescut în raport cu moneda naţională cu 0,65%, iar de la începutul anului şi până vineri, aprecierea a fost de 0,87%.

"Pe piaţa interbancară, euro a atins pragul de 4,31 lei, dar foarte puţin", ne-a declarat un dealer din piaţă. Sursa citată a adăugat că sunt câţiva străini care testează acest nivel ca să vadă dacă BNR îl va menţine. Cât despre volumele tranzacţionate, acestea au fost destul de mici, potrivit dealerului.

Evoluţia leului este dependentă de contextul extern, în special de default-ul Greciei şi de recesiunea globală, ne-a mai precizat sursa citată. Dealerul susţine că există presiune pe piaţa valutară, însă volumele tranzacţionate la noi sunt mai mici, comparativ cu cele din Polonia sau din Ungaria.

Analiştii ING Bank au precizat, săptămâna trecută, că moneda europeană ar putea să ajungă până la 4,4 - 4,5 lei, dacă se va intensifica criza datoriilor suverane din zona euro.

Leul a câştigat teren în raport cu dolarul, BNR afişând, vineri, un curs de 3,1886 lei/dolar, în scădere cu 0,92 bani, faţă de cotaţia anterioară. În schimb, faţă de francul elveţian (CHF) moneda naţională s-a depreciat. Rata oficială de vineri a fost de 3,5280 lei/franc, în creştere cu 2,45 bani faţă de cotaţia precedentă.

• Mihai Chişu, IFB Finwest: "S-a instaurat o stare de maximă nesiguranţă la BVB"

Titlurile de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) au consemnat, vineri, noi scăderi, sub impactul evoluţiei pieţelor externe.

La noi, acţiunile societăţilor de investiţii financiare (SIF-uri) au fost printre cele mai afectate, afişând deprecieri de peste 6% în cea mai mare parte a şedinţei bursiere, pentru ca, spre final, să îşi mai tempereze din scădere.

Titlurile SIF4 "Muntenia" au coborât, vineri, cu până la 6,65% faţă de şedinţa anterioară, atingând preţul minim de 0,503 lei/titlu, dar şi-au mai revenit spre finalul şedinţei, închizînd sesiunea la preţul de 0,512 lei/acţiune.

Cotaţia SIF3 "Transilvania" a coborât până la 0,41 de lei/acţiune, consemnând o scădere de 6,56% faţă de joi, însă a reuşit să recupereze, pe ultima sută de metri, urcând la 0,432 lei/titlu. Chiar şi aşa, cotaţia SIF3 a închis cu 2,26% sub nivelul din şedinţa de joi.

O pierdere de 2,91% au consemnat şi titlurile SIF1" Banat-Crişana", ajungând la 0,7850 lei/acţiune. Acţiunile SIF2 "Moldova" şi SIF5 "Oltenia" au fost suspendate de la tranzacţionare din cauza Adunărilor Generale Ordinare de la aceste societăţi.

Mihai Chişu, broker la "IFB Finwest", consideră că, la Bursa de Valori Bucureşti, s-a instaurat o stare de maximă nesiguranţă, unii investitori preferând să marcheze pierderi, întrucât contextul economic internaţional "îndeamnă", la vânzare.

Domnul Chişu ne-a precizat: "Evoluţia BVB este determinată de nesiguranţa indusă de pieţele externe, în contextul situaţiei din Grecia şi îndemnului la recapitalizarea băncilor europene din partea FMI. Situaţia internaţională nu îndeamnă la acumulare, ci la vânzare. Sunt pierderi clare pe care unii investitori le vor marca, mai ales că există un risc real ca fondurile să îşi redirecţioneze disponibilităţile băneşti dinspre pieţele auxiliare către cele de origine, către centru".

Florin Ilie, directorul pieţe de capital din cadrul ING, este de părere că, în următoarele luni ne putem aştepta la volatilităţi ridicate şi că orice este posibil, având în vedere incertitudinea care afectează deciziile investitorilor.

Domnul Ilie ne-a declarat: "Evoluţia pieţei româneşti de capital este dictată exclusiv de evenimentele externe. Dar, în mod aparent paradoxal, volatilitatea acţiunilor româneşti este semnificativ mai redusă decât a multor companii listate pe marile burse internaţionale. Aceasta vine cu costul unor volume de tranzacţionare foarte reduse.

Datorită caracteristicilor de frontieră a pieţei româneşti, comportamentul investiţional al fondurilor dedicate prezente la noi şi active pe piaţă în această perioadă face ca, atunci când avem o piaţă internaţională în cădere, piaţa românească să aibă o volatilitate relativ mai scăzută, dar pe volume extrem de reduse. Ne putem aştepta la volatilităţi mari, multe luni de acum încolo. Domneşte o uriaşă incertitudine, care afectează deciziile investiţionale ale tuturor investitorilor - mari şi mici. Deciziile se iau de pe o zi pe alta şi, practic, orice este posibil".

În opinia domnului Ilie, există un risc major să se declanşeze o nouă criză a lichidităţilor, la fel ca în 2009: "La acest moment, sunt de opinie că riscul major pe pieţele financiar- bancare, cu eventuale repercusiuni semnificative asupra ritmului de creştere economică şi asupra mişcărilor de capitaluri, este o nouă criză a lichidităţilor, ca acum trei ani, însă cu mai puţine instrumente de corectare la îndemâna decidenţilor politici. Oricum, deteriorarea economiei reale este riscul major şi, probabil, scenariul pesimist în acest sens nu a fost inclus în preţ în totalitate, în speranţa că va putea fi evitat. Este puţin probabil ca măsurile de politică economică extreme care s-ar impune pentru evitarea acestui scenariu vor fi luate sau că vor satisface nişte pieţe financiare atât de neîncrezătoare".

Tranzacţiile încheiate, vineri, la BVB, au fost în sumă de 45,5 milioane de lei (10,5 milioane euro), din care aproape trei milioane de lei au venit din schimburile cu obligaţiuni, iar 2,89 milioane de lei din cele cu produse structurate.