Sentix: Noaptea cea mai întunecată este înaintea zorilor

Încrederea investitorilor în economia zonei euro s-a menţinut aproape de minimul istoric şi în luna mai 2020 (vezi graficul), conform celui mai recent raport de la Sentix GmbH, pe fondul unei noi căderi masive a componentei referitoare la situaţia curentă.

După minimul istoric de -42,9 puncte înregistrat luna trecută, indicele agregat al încrederii a crescut până la -41,8 puncte, în condiţiile unei creş­teri cu 12,8 puncte a indicelui aşteptărilor, până la -3.

"Zona euro traversează o criză profundă", se arată în raport, pe fondul celei de-a patra scăderi consecutive a indicelui situaţiei curente până la un nou minim istoric, de -73 de puncte, de la -66 de puncte în luna precedentă.

Indicele încrederii la nivel global a înregistrat, de asemenea, tot o creştere aproape imperceptibilă, de 0,2 puncte, până la -32 de puncte, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a atins un nou record minim, de -60,5 puncte, după -52,3 puncte în luna anterioară.

Cu toate acestea, raportul de la Sentix include o serie de semnale optimiste. "Atunci când noaptea este cea mai întunecată, se apropie zorii", afirmă autorii raportului, iar rolul zorilor este atribuit "relaxării restricţiilor impuse asupra activităţii economice".

La nivelul zonei euro, Austria şi Germania stau cel mai bine din acest punct de vedere. În cazul Austriei se estimează că economia a intrat deja în faza de redresare, în condiţiile în care indicele agregat al încrederii a crescut până la -24,9, de la -37,3 în aprilie 2020, pe fondul unei creşteri a indicelui aşteptărilor până la 11,8 puncte, de la -5,8 puncte.

"Autorităţile din Austria au arătat curaj şi consistenţă", se mai arată în raport, însă "drumul către puterea economică anterioară va fi lung".

Condiţiile din Germania corespund unei stabilizări a situaţiei în opinia analiştilor de la Sentix, pe fondul creşterii indicelui aşteptărilor cu 11,5 puncte, până la 2,5 puncte. Indicele agregat al încrederii din cea mai mare economie a zonei euro a crescut cu 0,7 puncte faţă de luna anterioară, până la -35,3, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a scăzut până la un nou minim istoric, de -66 puncte, de la -59,3 puncte.

Raportul mai arată că o stabilizare a situaţiei s-a înregistrat şi în Japonia, în ciuda faptului că indicele agregat al încrederii a scăzut până la -31,7 puncte, cel mai redus nivel din luna mai 2009, în timp ce indicele situaţiei curente a scăzut, de asemenea, până la minimul ultimilor 11 ani, de -59,5 puncte. Verdictul "stabilizării" are la bază creşterea indicelui aşteptărilor peste zero, până la 1,5 puncte, de la -7,8 puncte în luna precedentă.

Asia, exclusiv Japonia, a intrat în faza redresării conform raportului Sentix, pe fondul creşterii indicelui aşteptărilor până la 9,8 puncte de la zero în luna anterioară, în timp ce indicele situaţiei curente a scăzut până la un nou minim istoric, de -50 puncte, iar indicele agregat a scăzut până la -22,6 puncte, cel mai redus nivel din decembrie 2008, de la -21,8 puncte.

Deşi condiţiile de recesiune s-au menţinut pentru economia Statelor Unite, rezultatele sondajului de la Sentix arată că această lună va marca trecerea la etapa de stabilizare, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a crescut până la zero, de la -16,5 puncte, iar indicele agregat a crescut până la -36,8 puncte, de la -39,1.

La nivelul Americii Latine s-au menţinut condiţiile de recesiune adâncă, pe fondul înregistrării unor noi minime istorice pentru indicele agregat şi cel al situaţiei curente, de -47,3 puncte, respectiv -74,8 puncte, în timp ce indicele aşteptărilor a crescut cu 9,5 puncte, până la -13,8.

Pentru economiile din Estul Europei, indicele situaţiei curente şi-a accentuat scăderea până la -65 de puncte, cel mai redus nivel din luna martie 2009, de la -58,5, iar indicele aşteptărilor a crescut cu 12,2 puncte, până la -3,8 puncte. Indicele agregat a crescut cu 1,4 puncte, până la -37,2 puncte.

Indicele încrederii de la Sentix este construit pe baza unui sondaj săptămânal la care participă circa 5.000 de investitori individuali şi instituţionali din peste 20 de ţări.