DUPĂ MAI BINE DE 10 ANI, BET depăşeşte pragul de 9.000 de puncte

• Ovidiu Dumitrescu, Tradeville: "Evoluţia pieţelor internaţionale - factor determinant pentru indice, până la finalul anului"

• Simion Tihon, Prime Transaction: "Cel mai important element ce va influenţa evoluţia coşului de acţiuni, pentru restul lui 2018, este dat de rezultatele financiare ale companiilor din structura sa"

Indicele BET, al Bursei de Valori Bucureşti (BVB) a depăşit, în şedinţa de tranzacţionare de ieri, nivelul de 9.000 de puncte, prag pe care principalul coş de acţiuni al pieţei nu l-a mai atins din luna ianuarie a anului 2008, perioadă în care pieţele de capital internaţionale şi, implicit, cea locală, au fost puternic afectate de criza financiară globală.

Acesta este un obiectiv pentru cotaţia BET pe care analiştii Băncii Transilvania (BT) l-au anticipat încă de anul trecut.

Astfel, în Buletinul de trezorerie BTFx, publicat pe data de 16 martie 2018, în care cei de la BT studiază evoluţia indicelui din punct de vedere tehnic, se specifică: "Acum, după ce maximele de vara trecută au fost depăşite decisiv, iar indicele BET este la doi paşi de primul nostru obiectiv, de la 9.000 de puncte (n.r. care, între timp, a fost depăşit), putem spune că aşteptările pe care le-am formulat în toamna lui 2017 au fost confirmate.

Astfel, evoluţia din a doua jumătate a anului trecut s-a dovedit, într-adevăr, a fi un episod corectiv şi nu o inversare negativă de trend. Rămânem optimişti pe termen mediu/lung privind evoluţia indicelui".

Peste pragul de 9.000 de puncte, analiştii indică drept următoarea ţintă pentru BET nivelul de 9.300 de punc­te, ce reprezintă, totodată, şi prima rezistenţă (nivel de preţ ce acţioneză ca o potenţială barieră în faţa creşterii cotaţiei) a indicelui.

Cel mai apropiat suport (prag de preţ ce acţioneză ca o potenţială barieră în faţa scăderii cotaţiei) al coşului de acţiuni faţă de nivelul său actual (n.r. excluzând pragul de 9.000 de puncte), indicat de analişti, se găseşte la 8.800 de puncte (Analiştii de la Banca Transilvania utilizează în prognozele realizate, preponderent, proiecţii şi retrageri de preţ Fibonacci. Acestea sunt instrumente de analiză tehnică ce se bazează pe şirul de numere a lui Leonardo Fibonacci, fiind folosite pentru a identifica potenţiale praguri de suport şi rezistenţă ale cotaţiilor instrumentelor financiare).

Brokerii din piaţa de capital consultaţi de Ziarul BURSA consideră că, pentru restul anului 2018, evoluţia pieţelor internaţionale va avea un impact semnificativ asupra parcursului indicelui, dar vor conta şi elemente interne, importante fiind raportările financiare ale emitenţilor din structura BET şi situaţia Pilonului II de pensii private obligatorii.

• Ovidiu Dumitrescu, Tradeville: "Atât timp cât dinamica creşterii economice se va menţine pozitivă, iar mediul în pieţele globale rămâne bun, există şanse ca BET să îşi menţină evoluţia ascendentă"

Legat de evoluţia probabilă a indicelui BET din acest an, Ovidiu Dumitrescu, director general adjunct în cadrul Tradeville, ne-a trasmis că, din punctul de vedere al analiştilor societăţii de brokeraj pe care o reprezintă, evoluţia indicelui până la finalul anului curent va fi influenţată, în mare proporţie, de direcţia ce-i va fi dată de pieţele internaţionale.

Domnul Dumitrescu a adăugat: "Desigur, elemente specific locale, cum ar fi incertitudinile privind fondurile de pensii Pilon II (n.r. pensia privată obligatorie) sau legea privind res­tricţionarea ratelor dobânzilor la creditele bancare, pot să afecteze pentru perioade relativ scurte şi bursa locală.

Cu toate acestea, atât timp cât dinamica creşterii economice se va menţine pozitivă, iar mediul în pieţele globale rămâne bun, sunt şanse să vedem o continuare a evoluţiei pozitive pe care a avut-o indicele BET de la începutul anului".

Potrivit analistului de la Tradeville, rămâne de văzut în ce măsură politicile de dividend practicate de companiile listate vor rămâne la fel de agresive, precum în 2017, când, la aprecierea de capital de 9,4% s-au adăugat aproape încă alte 9% din dividende, fapt care a condus la un randament total de circa 18%, pe întreg parcursul anului precedent.

"Există şi o serie de evoluţii sectoriale la nivel global, cum ar fi în domeniul mărfurilor industriale şi al energiei, care pot influenţa evoluţia pieţei noastre, unde sectorul energetic şi cel al utilităţilor legate de energie au o pondere însemnată în piaţa de capiltal", a conchis Ovidiu Dumitrescu.

• Simion Tihon, Prime Transaction: "Este posibil ca BET-TR să încheie 2018 la un nivel superior celui de acum"

Simion Tihon, broker în cadrul societăţii Prime Transaction, ne-a precizat că este relativ dificil de previzionat evoluţia pieţei, în general, şi a indicelui BET, în special, până la finalul anului 2018.

Potrivit domniei sale, este posibil ca, pe parcursul anului 2018 să fim martorii unei creşteri a volatilităţii pieţei, ceea ce implică mişcări ample ale cotaţiilor.

Brokerul a explicat: "Rezultatele financiare trimestriale, contextul politic, discuţiile privind Pilonul II de pensii şi, bineînţeles, evoluţia pieţelor internaţionale vor fi factorii care vor mişca piaţa.

După datele ex-dividend, mai relevant va fi să privim indicele BET-TR (n.r. care include, pe lângă oscilaţiile cotaţiilor şi dividendele acordate de emitenţii ce intră în cadrul coşului de acţiuni), despre care consider că poate încheia anul la un nivel superior celui de acum (n.r. luni, 23 aprilie, BET-TR a închis la 12.038,79 puncte)".

Potrivit domnului Tihon, cel mai important element ce va influenţa evoluţia indicelui BET este dat de rezultatele financiare ale companiilor care-l compun.

"Însă, instabilitatea (n.r. creată de elementele menţionate) poate anula, pe termen scurt, apetitul investiţional, aşa cum s-a întâmplat în a doua parte a anului trecut", a atras atenţia brokerul de la Prime Transaction.

• Ioana Sechel, SSIF BRK Financial Group: "Odată cu depăşirea datelor de înregistrare pentru cea mai mare parte a companiilor care au anunţat dividende, ne aşteptăm la corecţii ale cotaţiilor"

Legat de evoluţia probabilă a indicelui BET până la finalul anului, Ioana Sechel, analist financiar în cadrul SSIF BRK Financial Group, ne-a transmis: "Deşi condiţiile din piaţă au suferit unele modificări în ultima vreme, ne păstrăm optimismul în ceea ce priveşte evoluţia indicelui BET până la finalul acestui an. Desigur, odată cu depăşirea datelor de înregistrare (n.r. data la care investitorii trebuie să deţină acţiunile în portofoliu pentru a primi dividende) pentru cea mai mare parte a companiilor care au anunţat dividende, ne aşteptăm la corecţii fireşti din această perspectivă. Trebuie să luam însă în considerare şi elementele macroeconomice de natura ratelor dobânzii, inflaţia, respectiv previziunile de creştere a economiei naţionale, care pot avea un impact semnificativ asupra evoluţiei cotaţiilor bursiere".

Privind evoluţia indicelui de la începutul anului curent, BET pare să se fi înscris, cel puţin până în prezent, într-un scenariu similar celui anterior, când principalul coş de acţiuni a cres­cut până la jumătatea lui 2017.

Practic, de la începutul lui 2018, referinţa pieţei noastre de capital a marcat o apreciere de 15,52%, procentaj calculat pe baza cotaţiilor de închidere din perioada 29 decembrie 2017 - 23 aprilie 2018, în timp ce anul trecut, pentru aproximativ aceeaşi perioadă (30 decembrie 2016 - 21 aprilie 2017), BET urca cu circa 16,2%.

Principalii factori care au dus la aprecierea indicelui, în prima parte a anului trecut, cât şi pentru perioada scursă din anul acesta, au fost rezultatele financiare bune şi dividendele mari, ale majorităţii emitenţilor ce compun BET, conform analiştilor.

În 2017, indicele a urcat până în luna iunie, după care, odată cu apariţia datelor ex-dividend (prima zi în care cei care vor cumpăra acţiuni nu vor mai beneficia de dividende, efectul fiind resimţit, în general, printr-o corecţie a preţului în piaţă), cotaţia BET a început să coboare, situaţie care a continuat până la finalul anului.

Practic, BET a urcat până pe data de 6 iunie cu 22,9%, pentru ca scăderea din partea a doua anului să facă ca indicele să încheie 2017 cu un avans de doar 9,44%.

Potrivit analiştilor, probabil, o cauză importantă ce a alimentat deprecierea coşului de acţiuni din cea de-a doua jumătate a lui 2018 a fost incertitudinea creată de declaraţiile venite dinspre mediul politic, legate de o posibilă desfiinţare a Pilonului II de pensii sau de aplicarea unei taxe pe activele bancare.

Din punctul lor de vedere, acest element a fost de natură să antreneze, pe lângă vânzări ale investitorilor de retail şi ieşiri ale celor instituţionali care, prin dimensiunile mari ale pachetelor de acţiuni pe care le înstrăinează, duc la scăderi importante ale cotaţiilor titlurilor.

Recent, reprezentanţii Guvernului au anunţat că lucrează la un mecanism prin care Pilonul II de pensii private să devină opţional.

Potrivit ministrului Finanţelor Publice, Eugen Teodorovici, este posibil ca mecanismul pentru transferul pensiei de la Pilonul II la Pilonul I (sistemul public de pensii) să fie pus pe masa Guvernului până la finalul primului semes­tru din acest an, în dorinţa creării unei concurenţe între cei doi piloni.

Săptămâna trecută, CFA România, asociaţia profesioniştilor în investitii din România, arată că în conturile celor şapte fonduri de pensii private obligatorii din ţara noastră s-au strâns peste nouă miliarde de euro.

CFA a avertizat: "În cazul în care contribuţiile viitoare la pilonul II ar fi direcţionate către bugetul de stat, efectul pentru piaţa de capital ar fi catastrofal".

Totodată, Radu Crăciun, membru în Consiliul Director al Asociaţiei pentru Pensiile Administrate Privat din România (APAPR) arăta că fondurile de pensii reprezintă cel mai mare investitor instituţional din piaţa de capital.

Potrivit APAPR, la BVB, fondurile de Pilon II deţin circa 1,9 miliarde euro (20% din acţiunile liber tranzacţionate), asigurând circa 15% din lichiditate.

Ieri, indicele BET a încheiat şedinţa de tranzacţionare la 9.005,21 de punc­te, în creştere cu 0,54%, faţă de şedinţa anterioară.