FRANCUL ELVETIAN ÎN CONTEXTUL CRIZEI / BANCA ELVEŢIEI: "Un declin puternic al francului ar fi binevenit în 2016, pentru economie"

O scădere puternică a francului ar fi binevenită anul acesta pentru economia Elveţiei, care a fost supusă presiunilor anul trecut, după eliminarea plafonului minim impus cursului franc/euro, este de părere preşedintele Băncii Naţionale a Elveţiei (SNB), Thomas Jordan.

SNB a decis, în 15 ianuarie 2015, să renunţe la plafonul minim de 1,20 franci/euro impus cursului de schimb în luna septembrie 2011, iar în urma anunţului privind eliminarea acestuia, francul s-a apreciat cu aproximativ 40% faţă de euro şi dolar. Evoluţia a afectat exporturile ţării, care au devenit mai scumpe pentru cumpărătorii externi.

Conform unei analize Switzerland Global Enterprise, companiile elveţiene orientate către export au făcut eforturi ca să rămână competitive după eliminarea plafonului impus cursului. Mai precis, acestea şi-au optimizat achiziţiile, au redus salariile, au tăiat costurile de producţie, au majorat preţurile sau au căutat alte pieţe lucrative. "Peste 90% din exportatorii elveţieni fac afaceri cu Europa. Ei au fost afectaţi de decizia SNB", potrivit lui Daniel Küng, şeful Switzerland Global Enterprise, care îndeamnă aceste societăţi să-şi diversifice pieţele, să nu se mai concentreze exclusiv pe Europa. În opinia sa, cele mai mari şanse pentru întreprinderile mici şi mijlocii din Elveţia sunt în ţări din Asia, America Latină şi Golf.

Analiza mai notează că aproape 75% din companiile elveţiene şi-au redus marjele de profit, multe din acestea făcând eforturi ca să-şi păstreze cotele de piaţă.

"Dacă francul slăbeşte mult, va fi foarte bine pentru economie: exporturile vor avea o evoluţie mai bună şi creşterea va fi mai mare", spune, acum, preşedintele Băncii Elveţiei.

La un an după ce Banca Naţională a Elveţiei (SNB) a decis, în mod cu totul neaşteptat, eliminarea plafonului minim impus cursului franc/euro, generând un şoc pe pieţele financiare, moneda ţării este una dintre cele mai stabile la nivel mondial.

Imediat după publicarea deciziei SNB, anul trecut, euro a scăzut de la 1,2009 franci la un franc, ulterior ajungând la un minim de aproape 0,85 cenţi/franc. În ziua respectivă, băncile de la nivel global au pierdut zeci de milioane de dolari din aceste fluctuaţii.

"Nicio persoană implicată în plasamentele cu franci nu va uita ziua de 15 ianuarie 2015", este de părere Tim Müller, trader principal la "Zuercher Kantonalbank". Acesta spune, conform presei internaţionale: "Am lucrat în domeniu timp de aproape 28 de ani, iar mişcarea de anul trecut a fost una unică".

Şocul a fost mare la momentul eliminării plafonului în condiţiile în care, cu numai trei zile înainte să fie eliminat, SNB susţinea că acesta este "o piatra de temelie" a politicii monetare a băncii. Ulterior, oficialii SNB au spus că instituţia a renunţat la plafonul minim deoarece costul menţinerii acestuia ar fi fost prea mare (100 de miliarde de franci numai în luna ianuarie).

După eliminarea pragului, respectiv după implementarea dobânzii negative de -0,75% şi intervenţiile SNB pe pieţele valutare, francul s-a stabilizat la circa 1,08 unităţi/euro. Moneda elveţiană a încheiat anul 2015 în creştere cu peste 10% faţă de euro.

Analiştii se întreabă dacă această situaţie se va menţine.

SNB continuă să considere francul "puternic supraevaluat", dar "la un nivel tolerabil" pentru exportatorii elveţieni către zona euro.

"Se pare că SNB a recâştigat controlul asupra francului. Mulţi investitori cred asta", a declarat Joachim Corbach, şef de departament la administratorul de active GAM din Zürich.

Conform presei străine, cele mai recente tendinţe de pe pieţele derivatelor indică faptul că investitorii sunt siguri cu privire la stabilitatea francului în săptămânile care vin.

Analiştii atrag atenţia însă că, dacă situaţia din China, respectiv cea de la nivel mondial se va înrăutăţi, am putea determina investitorii să se orienteze mai mult către franc, în condiţiile în care acum preferă dolarul SUA sau yenul japonez. Astfel, francul s-ar putea aprecia.

La finele săptămânii trecute, SNB estima că francul va stagna sau va slăbi în acest an, dar avertiza că statutul de "investiţie sigură" al monedei ţării înseamnă că "atunci când apare o incertitudine, există cerere pentru aceasta".

Ieri, francul avea un curs de 1,0942 unităţi/euro la ora 10.28, pe piaţa americană, cu 0,03% mai mic faţă de ziua precedentă.