Brokerii îşi fac piaţa lor

• Proiectul ROTC este exclusiv pentru membrii Asociaţiei Brokerilor

• Dan Paul: Vrem ca peste 90% din tranzacţiile "over-the-counter" să fie cu acţiuni Fondul Proprietatea

• Membrii Asociaţiei susţin că CNVM nu are atribuţii pe pieţele nereglementate

Intermediarii de pe piaţa de capital autohtonă sunt la un pas să-şi vadă visul cu ochii, după ce, vineri, proiectul de tran-zacţionare "Romanian over--the-counter" (ROTC) a trecut, cu unanimitate, în Adunarea Generală a Asociaţiei Brokerilor, urmând să fie pus în practică până la 1 octombrie.

Brokerii speră să-şi atragă, astfel, o felie importantă din tranzacţiile cu acţiunile Fondului Proprietatea (FP), derulate, în prezent, în condiţii mai puţin transparente.

Intermediarii vor să mai aducă la tranzacţionare şi acţiunile câtorva sute de companii care s-au delistat de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB), lăsând acţionari captivi, sau care nu au fost vreodată listate, astfel încât să nu afecteze lichiditatea tranzacţiilor de pe piaţa reglementată.

Instrumentele financiare internaţionale ar fi a treia categorie de titluri aduse la tranzacţionare pe noua piaţă.

"Sperăm că tranzacţiile cu acţiuni FP vor face 90% din valoarea schimburilor prin ROTC, până la listarea Fondului", a declarat, pentru ziarul Bursa, domnul Dan Paul, preşedintele Asociaţiei Brokerilor.

"Data de 1 octombrie nu este bătută în cuie, trebuie să ne mişcăm să mai adunăm ceva în galantare, dar eu sper, totuşi, să începem tranzacţionarea pe OTC, de luna viitoare ", a adăugat domnia sa.

Ca să poată fi tranzacţionate pe ROTC, companiile trebuie să fie înregistrate la Depozitarul Central şi să nu aibă în statut vreo clauză de preempţiune, care ar putea împiedica tranzacţionarea.

"Am început să vorbim cu Fondul Proprietatea, mult mai avansat şi mai ferm decât cu alte societăţi, ca să aducem acţiunile FP pe ROTC", a explicat domnul Paul, adăugând: "În acest sens, Fondul ar trebui să încheie un act adiţional cu Depozitarul Central în care să se specifice că ştie despre acest OTC şi că este de acord cu tranzacţionarea".

Aceeaşi procedură ar trebui urmată şi de celelalte companii ale căror acţiuni ar putea veni pe ROTC.

Proiectul este destinat exclusiv intermediarilor care fac parte din Asociaţia Brokerilor, aceştia având de drept calitatea de Participant la ROTC. Cei care au renunţat la un moment dat şi vor dori acum să se reînscrie în Asociaţie, vor trebui să plătească o serie de costuri suplimentare.

• Participanţii la ROTC sunt răspunzători în faţa Asociaţiei pentru încălcarea regulilor

Ca să participe la ROTC, intermediarii trebuie să semneze un Regulament de tranzacţionare care a fost prezentat în Adunarea Generală de vineri. Regulamentul creează premisele unui sistem de auto-reglementare, în cadrul căruia Consiliul Director al Asociaţiei reuneşte mai multe prerogative de supraveghere şi decizie, având şi dreptul de sancţiune a intermediarilor care nu se conformează Regulamentului.

Problema supravegherii tranzacţiilor pe ROTC nu a fost tranşată până în acest moment, Asociaţia Brokerilor şi CNVM susţinând puncte de vedere diferite.

Bokerii au avut mai multe discuţii cu CNVM şi probabil că vor mai avea în perioada următoare, potrivit lui Dan Paul. Domnia sa ne-a spus: "Le vom trimite o notificare că proiectul ROTC-ului a fost adoptat, dar nu suntem obligaţi să facem acest lucru. Cei de la CNVM nu se opun acestui proiect, însă insistă să îl vadă".

Membrii Comisiei au explicat, însă, că arbitrul pieţei de capital nu poate să facă abstracţie de existenţa unui mecanism de tranzacţionare pentru că şi acesta face parte din piaţa de capital autohtonă şi cade, în consecinţă, sub incidenţa Comisiei.

"Potrivit legii pieţei de capital, CNVM poate să supravegheze doar pieţele reglementate, însă ROTC-ul este o piaţă liberă şi nu intră total sub incidenţa Comisiei", susţin, în schimb, surse din cadrul Asociaţiei Brokerilor, adăugând: "Comisia trebuie să ştie că mecanimsul ROTC se organizează pe răspunderea Asociaţiei Brokerilor şi are un Regulament de funcţionare".

Potrivit Regulamentului de funcţionare, supravegherea tranzacţiilor va fi făcută de un departament specializat al Asociaţiei. Acesta va monitoriza tranzacţiile pentru a descoperi eventualele încălcări ale regulilor de tranzacţionare şi care va investiga reclamaţiile legate de încălcarea regulilor. Rezultatul investigaţiei, precum şi o eventuală propunere de sancţionare vor fi raportate Consiliului Director pentru a aplica sancţiuni.